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PX供應偏緊將延續(xù)至7月中旬

“PX市場結構性供應偏緊態(tài)勢將延續(xù)至7月中旬，之后隨著新產能投產，PX價格將承壓下行；PTA市場7月中旬前偏多，之后或跟隨PX偏空?！痹谌涨坝舌嵵萆唐方灰姿⒅腥趨R信期貨聯(lián)合香然會金融俱樂部共同舉辦的PTA論壇上，上海中財智庫能源科技有限公司研發(fā)管理部經理陳博作出上述表示。

從基本面來看，3—4月PTA工廠停產、檢修增加，社會總庫存減少至歷史低位，為5月開始的反彈行情埋下伏筆。此外，市場對三巨頭聯(lián)盟、伊拉克內戰(zhàn)以及PX結構性供應偏緊的炒作也助推了PTA價格的大幅上漲。

據期貨日報記者了解，目前PX廠家利潤轉好，中石化體系或提高開工率，韓國新線投產可能性增加。青島麗東100萬噸PX裝置將于7月中下旬重啟，國內PX產量8月將創(chuàng)新高。韓國另兩條新線230萬噸的PX裝置或將于7月中旬開啟，7月中旬后，亞洲PX開工率將恢復至八成以上。

“PX結構性供應偏緊局勢過后，新產能若順利投產，則PX將經歷快漲之后的快跌?！标惒┍硎?，PX這一輪的起漲點為1250美元/噸，此時PX基本保本；三季度供給若恢復到前期，PX價格或跌回起漲點；PX的前期低點為1150美元/噸，此時PX虧損100美元/噸，若四季度PX供給繼續(xù)增加，PX價格有可能跌至1150美元/噸。

目前PTA庫存偏低，“即使7—8月開工率上升，庫存累積，但依然處于歷史偏低位置。按PX價格1450美元/噸折算，7月PTA合約價格或在7700—7900元/噸，考慮到9月合約供給增加與后期PX走弱的預期，期貨貼水200元/噸，則PTA期貨主力1409合約階段性高點或在7500—7700元/噸?！标惒┓治龅?。

操作上，她建議，下半年投資者做多可選擇主力1409合約（其間主力會換月），階段性的高點為7500—7700元/噸，做空可選擇1501合約，按預期的PX價格測算，預估三季度或至第一區(qū)間6500—6700元/噸，四季度或至第二區(qū)間6000—6200元/噸。1409合約與1501合約之間的價差或始終包含著供給增加的預期，價差將維持高位振蕩格局。

責任編輯：劉健偉

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