6月中旬以來(lái)，聚丙烯期貨1409合約進(jìn)入到一個(gè)高點(diǎn)為11532元/噸、低點(diǎn)為10835元/噸的區(qū)間振蕩整理，且逐漸演變成對(duì)稱三角形形態(tài)。目前，1409合約價(jià)格正處于三角形的頂點(diǎn)位置，方向選擇的臨界點(diǎn)已經(jīng)臨近。

進(jìn)入7月，之前的檢修設(shè)備重新投入生產(chǎn)，企業(yè)開(kāi)工率恢復(fù)到正常水平。目前四川石化產(chǎn)能45萬(wàn)噸的裝置因故障22日起臨時(shí)停車，臺(tái)塑寧波大線產(chǎn)能28萬(wàn)噸的裝置因故障短暫停車，大唐多倫二線產(chǎn)能25萬(wàn)噸的裝置因缺料停車。除此之外，僅有徐州海天石化產(chǎn)能20萬(wàn)噸的裝置是按正常檢修安排停車的。7月裝置檢修的產(chǎn)能損失相對(duì)于4、5、6這三個(gè)月是大幅減少的，聚丙烯月度產(chǎn)量回升也在情理之中。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，由于集中檢修，今年4月國(guó)內(nèi)聚丙烯月度產(chǎn)量約為108萬(wàn)噸，較3月有所下滑；5月產(chǎn)量稍有增加，約為109萬(wàn)噸；6月由于前期設(shè)備基本完成檢修，聚丙烯產(chǎn)量快速回升至113.7萬(wàn)噸，基本和1月的產(chǎn)量持平。

考慮到7月一批新增產(chǎn)能開(kāi)始集中投產(chǎn)，預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量會(huì)維持增加態(tài)勢(shì)。新增產(chǎn)能中，煤化工新增產(chǎn)能登上舞臺(tái)。

5月，神華寧煤二期產(chǎn)能50萬(wàn)噸的項(xiàng)目造粒成功，進(jìn)入7月，二線正式投產(chǎn)生產(chǎn)1102K。延長(zhǎng)中煤二線產(chǎn)能30萬(wàn)噸的裝置于7月初開(kāi)車成功，正常生產(chǎn)T30S。其中第一批約1750噸的試車料近期在上海交易所西部交易中心網(wǎng)站低價(jià)競(jìng)拍，全部成交。為此，期貨市場(chǎng)聚丙烯合約當(dāng)天收出一根大陰線，下跌超過(guò)1%。而一線產(chǎn)能30萬(wàn)噸的裝置由于催化裂解裝置未成功開(kāi)啟，導(dǎo)致聚丙烯裝置處于停車狀態(tài)。中煤榆林產(chǎn)能30萬(wàn)噸的裝置目前已經(jīng)能夠生產(chǎn)出合格的丙烯單體，而聚丙烯裝置正處于調(diào)試階段，計(jì)劃在8月進(jìn)行試車。另外，石家莊煉化產(chǎn)能20萬(wàn)噸的新裝置也計(jì)劃8月開(kāi)車。

綜合來(lái)看，7、8兩個(gè)月將會(huì)有160萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能開(kāi)車投產(chǎn)。然而產(chǎn)能不完全等同于產(chǎn)量。裝置新開(kāi)車，人員、設(shè)備方面均不是特別穩(wěn)定，因而產(chǎn)能無(wú)法在短期內(nèi)完全釋放，市場(chǎng)的新增供給量也不會(huì)太大。不過(guò)，可以斷定的是，聚丙烯供需的轉(zhuǎn)折點(diǎn)已悄然出現(xiàn)。此外，當(dāng)前新增產(chǎn)能中，140萬(wàn)噸是煤化工產(chǎn)能，它們將國(guó)內(nèi)130萬(wàn)噸的煤化工聚丙烯產(chǎn)能增加一倍多，直接提升到270萬(wàn)噸。這樣一來(lái)，煤化工對(duì)聚丙烯市場(chǎng)的影響力將大為提高。

綜上所述，雖然短期內(nèi)，聚丙烯的供給量不會(huì)大幅增加，但是由于當(dāng)前煤化工聚丙烯利潤(rùn)正處于最好的時(shí)期，煤化工企業(yè)必定會(huì)設(shè)法盡早將產(chǎn)能釋放出來(lái)，所以需要密切關(guān)注相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)品上市數(shù)量。正是基于這一原因，我們認(rèn)為聚丙烯將在接下來(lái)的這段時(shí)間完成從上漲行情向下跌行情的轉(zhuǎn)變。