熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

成本塌陷需求疲軟聚丙烯或承壓下行

丙烯供應(yīng)短缺狀況有所緩解，加之下游注塑進(jìn)入淡季，聚丙烯價格在成本塌陷和需求疲軟的雙重作用下，將承壓下行。

成本塌陷

7月颶風(fēng)天氣頻發(fā)，日本JX兩套丙烯裝置停車。此外，颶風(fēng)天氣也影響了國際航運，導(dǎo)致丙烯進(jìn)口受到抑制。受供應(yīng)短缺的影響，貿(mào)易商拉漲價格，截至7月31日，丙烯現(xiàn)貨價格報收于10550元/噸，較6月底上漲200元/噸，漲幅為1.93%。

后期來看，隨著日本丙烯供應(yīng)的恢復(fù)和天氣的好轉(zhuǎn)，丙烯進(jìn)口量有望增加。此外，由于煤制烯烴裝置陸續(xù)投產(chǎn)（煤制烯烴主要生產(chǎn)乙烯和丙烯），加之市場傳言寧波海越將于8月底開車，國內(nèi)丙烯產(chǎn)量也將增加，進(jìn)而壓制價格。這對于聚丙烯來說，相當(dāng)于失去了成本支撐。

供應(yīng)增加

聚丙烯目前的生產(chǎn)相對穩(wěn)定。6月國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量為113.7萬噸，較去年同期增加8.2%。上半年聚丙烯總產(chǎn)量為656萬噸，較去年同期增加5.7%。雖然上游丙烯的價格有所上漲，但是受供給寬松的影響，7月聚丙烯現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，報收于11700元/噸。

今年5月進(jìn)行檢修的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)在近期集中開車，且8月檢修企業(yè)并不多，聚丙烯裝置運行狀況平穩(wěn)。此外，中煤陜西榆林集團(tuán)的裝置近期投產(chǎn)運行，國內(nèi)聚丙烯整體供應(yīng)將逐漸寬松。

需求疲軟

據(jù)統(tǒng)計，生產(chǎn)一輛汽車平均需要消費50公斤的聚丙烯，因此汽車行業(yè)的景氣程度對聚丙烯價格會產(chǎn)生很大影響。6月國內(nèi)汽車產(chǎn)量為203.39萬輛，環(huán)比下降4.21%。從往年汽車的產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，7—8月是汽車產(chǎn)量的低點，因此我們認(rèn)為隨著汽車產(chǎn)量的下降，市場對聚丙烯的需求減少。短期內(nèi)，汽車消費對聚丙烯的支撐作用萎縮。

空調(diào)、冰箱、電視的外殼也主要采用聚丙烯材料。6月國內(nèi)空調(diào)產(chǎn)量為1587.78萬臺，環(huán)比下降6.08%。而7—8月空調(diào)進(jìn)入季節(jié)性生產(chǎn)淡季，市場對聚丙烯的需求也會下降。塑料編織、注塑和BOPP占聚丙烯消費的69.26%左右。目前來看，塑料編織和BOPP行業(yè)相對穩(wěn)定，而注塑行業(yè)進(jìn)入了消費淡季。

隨著颶風(fēng)天氣的緩解，丙烯進(jìn)口有望恢復(fù)，加之后期煤制烯烴對于丙烯的沖擊，丙烯價格可能松動?，F(xiàn)貨市場方面，新增產(chǎn)能在8月投產(chǎn)，國內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口穩(wěn)定，聚丙烯供應(yīng)易增難減。需求方面，注塑行業(yè)進(jìn)入消費淡季，對聚丙烯的需求放緩。綜上所述，我們認(rèn)為短期內(nèi)聚丙烯將迎來階段性下跌行情。

責(zé)任編輯：葉曉丹

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