行情回顧

　　消費(fèi)淡季，螺紋鋼期貨”不負(fù)眾望”主力1501合約周線三連陰結(jié)束了八月的行情。上周一跳空低開低走，周二反彈回補(bǔ)缺口，但隨后周三周四兩根大陰線令行情重回跌勢(shì)，再度刷新歷史最低。周五低位反彈，但力度較弱。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)和成本支撐的力度逐漸減弱，產(chǎn)量高企已成常態(tài)，7月宏觀數(shù)據(jù)全面淪陷，上周央行再啟定向?qū)捤?，但力度較為有限，主力1501合約均線系統(tǒng)繼續(xù)空頭排列，資金面本周略顯暗淡，短期螺紋下方難尋支撐，偏空格局未改。

　　上周五螺紋鋼主力1501合約報(bào)收2940元/噸，較前一周五結(jié)算價(jià)下跌63元/噸，周跌幅達(dá)2.08%。上周成交量增加30萬手，持倉減少11.1萬手。

　　基本面分析

　　1、 現(xiàn)貨市場(chǎng)依然低迷

　　8月以來，國內(nèi)鋼價(jià)加速下滑，鋼廠挺價(jià)意愿不強(qiáng)，上周五全國螺紋鋼HRB400 20mm價(jià)格報(bào)在3058元/噸，刷新記錄來最低價(jià)格，較前一個(gè)周五下降35元/噸，較8月初累計(jì)下跌92元/噸。全國主要城市的價(jià)格普遍下跌，截止8月29日，上海地區(qū)HRB400 20mm價(jià)格2890元/噸，較上周五大幅下降了70元/噸，較8月初累計(jì)下跌了200元/噸；北京、天津、廣州、沈陽的HRB400 20mm價(jià)格本周普遍下跌幅度10-30元/噸左右。

　　2、 鐵礦石價(jià)格跌勢(shì)不止

　　截止8月28日代表主流鐵礦石價(jià)位的普氏指數(shù)跌至87.25美元/噸，在此前一周跌破90美元/噸后，本周一直在下滑，目前已經(jīng)跌至指數(shù)記錄來的最低水平，去年同期該指數(shù)為140美元/噸。8月29日當(dāng)周港口鐵礦石庫存為1.1237億噸，較上周回升了157萬噸，今年3月中旬以來港口鐵礦石庫存一直保持在一億噸以上的歷史高水平，近兩周港口庫存開始轉(zhuǎn)降回升，去庫存的步伐再度停滯，后市港口庫存易漲難跌，礦價(jià)將繼續(xù)承壓。

　　3、 產(chǎn)量高企或已成常態(tài)

　　中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為182.95萬噸，增量0.96萬噸，旬環(huán)比上漲0.53%；全國粗鋼預(yù)估日均產(chǎn)量224.93萬噸，增加1.95萬噸，旬環(huán)比上漲0.08%。從開工率來看，8月29日當(dāng)周，全國鋼廠高爐開工率91.29%，較上周的六個(gè)月最高水平小幅回落0.28%，但仍連續(xù)9周保持在90%以上的高開工狀態(tài)。其中唐山地區(qū)鋼廠高爐開工率為92.86%。鋼廠近滿負(fù)荷的開工生產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)不變。

　　4、 需求釋放有待政策進(jìn)一步指引

　　上周發(fā)布的7月最后一個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4823.3億元，同比增長(zhǎng)13.5%，增速比6月份回落4.4個(gè)百分點(diǎn)。7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體疲弱，信貸數(shù)據(jù)創(chuàng)4年新低，社會(huì)融資規(guī)模也超預(yù)期回落，此前的投資、工業(yè)、消費(fèi)和制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)紛紛超預(yù)期回落。中國人民銀行上周宣布，對(duì)部分分支行增加支農(nóng)再貸款額度200億元，引導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大涉農(nóng)信貸投放。對(duì)部分分支行增加支農(nóng)再貸款額度200億元，引導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大涉農(nóng)信貸投放，同時(shí)采取有效措施，進(jìn)一步加強(qiáng)支農(nóng)再貸款管理，促進(jìn)降低“三農(nóng)”融資成本。此外還提到，引導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)降低涉農(nóng)貸款利率。此舉意在支持疲弱的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，但力度較小，提振作用有限。

　　技術(shù)分析

　　從螺紋鋼期貨1501的日k線圖來看，目前均線系統(tǒng)空頭排列態(tài)勢(shì)仍完好，上周二周三無力沖破5日均線壓制，轉(zhuǎn)頭再度下行，周五技術(shù)性反彈，但力度較弱，目前價(jià)格一直依托布林通道下軌線弱勢(shì)運(yùn)行，但上下軌開口呈發(fā)散的跡象，對(duì)期價(jià)的支撐力度仍較弱。

　　整體來看，8月中旬粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)上升，開工率保持90%以上的高位，主要原材料鐵礦石價(jià)格跌勢(shì)不止，新股頻發(fā)對(duì)資金分流作用較大，周一關(guān)注即將發(fā)布的官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)獲取政策指引，目前螺紋鋼市場(chǎng)面臨著基本面、成本端、資金面和宏觀面的重重壓制，下方難尋支撐，建議空單繼續(xù)持有。