前期泰國意向拋儲且越南取消出口關(guān)稅等消息令橡膠市場承壓，橡膠主產(chǎn)國的這些政策對市場供需格局影響的時間周期偏長，目前下游市場仍處于淡季，采購消化能力有限，工廠按需采購，市場以零散成交為主。另外，進(jìn)入9月后，滬膠1409合約將提高保證金，多頭放棄抵抗轉(zhuǎn)戰(zhàn)1411合約，滬膠在8月的最后一周再次大幅下挫。

　　需求穩(wěn)定暫無亮點

　　目前橡膠市場的需求穩(wěn)定，“金九銀十”出現(xiàn)的可能性較小。這主要有三方面的原因：一是7月的輪胎出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，主要是一些輪胎廠趕在美國對華“雙反”調(diào)查前兩個月加緊完成出口指標(biāo)，雖然其整體表現(xiàn)不錯，但持續(xù)性堪憂。二是因為橡膠價格處于低位，輪胎廠普遍在2013年年底和2014年年初加大產(chǎn)出，提高庫存率。目前輪胎企業(yè)庫存多達(dá)一個半月的生產(chǎn)量，比正常值高出50%左右。企業(yè)都指望下半年銷售轉(zhuǎn)旺，消化庫存，但從目前的運輸指數(shù)看，這種可能性不大。三是在乘用車市場，由于擔(dān)心各地區(qū)政府限購政策，積極購車的效應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)消退。而在輕型商用車市場，即將實施的國四排放法規(guī)所帶來的不確定性也影響了市場需求。

　　主產(chǎn)國橡膠出口放緩

　　越南橡膠出口放緩，使得庫存大量積壓。據(jù)越南媒體最新報道，今年1—7月越南橡膠出口額較上年同期下降32%，出口價格下降近25%。越南橡膠出口額大幅下降的一個原因是對中國的出口減少。據(jù)了解，今年二季度中國自越南進(jìn)口塑料橡膠金額同比下降超過40%，降幅為東盟十國中最大。但是后期隨著越南10月2日開始取消橡膠出口關(guān)稅，出口量或會不斷加大。

　　與此同時,泰國前期也提出過取消出口關(guān)稅,意圖增加競爭力,但這些無形中放縱標(biāo)膠價格下行。泰國橡膠生產(chǎn)商希望軍政府調(diào)整當(dāng)前橡膠出口的征稅體系，幫助他們與馬來西亞、印尼等國家展開競爭。出口商傾向于實施此前每公斤1.4泰銖的統(tǒng)一稅率，這等同于馬來西亞的稅率。所以，泰國降低關(guān)稅僅僅能夠增加泰國本身標(biāo)膠的國際競爭能力，對于標(biāo)膠本身的價格而言，因增加競爭，反而更加不利。

　　另外，泰國軍政府批準(zhǔn)出售21萬噸橡膠庫存,以緩解價格壓力并減少倉儲成本,第一批清理的10萬噸中包括4萬噸標(biāo)膠和6萬噸煙片。中國企業(yè)有意向購入泰國拋儲的橡膠并在國內(nèi)拋售，數(shù)量約為10萬噸。如果這一事實成立，將對我國膠價造成進(jìn)一步打壓。

　　市場行情展望

　　9月橡膠面臨最為嚴(yán)重的影響因素有兩個：一是回歸到市場需求，舊膠與新膠使用價值差異不大，或可忽略。后期隨著泰國拋儲以及上期所交割庫存流入市場，現(xiàn)貨價格的反彈空間極其有限。二是美國對華“雙反”政策初裁結(jié)果幾經(jīng)推遲，市場反對聲音較大，能否推出成為影響后市的關(guān)鍵。

　　目前下游市場依舊處于淡季，采購消化能力有限，供給和需求矛盾加大是天膠一直跌跌不休的主要原因。滬膠未來一段時間內(nèi)仍將處于弱勢下行趨勢，下方目標(biāo)價位或在13500元/噸附近