四季度油脂市場(chǎng)將進(jìn)入消費(fèi)旺季，但在中秋、國(guó)慶雙節(jié)備貨不旺的情況下，國(guó)內(nèi)油脂大幅下挫，油脂市場(chǎng)上漲缺乏動(dòng)力。

　　根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份公布的數(shù)據(jù)，2014/2015年全球大豆供應(yīng)繼續(xù)增加，產(chǎn)量達(dá)到3.04億噸，較上一年度增加2084萬(wàn)噸。當(dāng)前預(yù)測(cè)美豆單產(chǎn)為45.4蒲式耳/英畝，美豆產(chǎn)量達(dá)到1.038億噸，較上年度增加1391萬(wàn)噸，美豆產(chǎn)量增加16%。

　　南美大豆產(chǎn)量在9、10月份進(jìn)入播種期，在2014年下半年國(guó)際大豆大幅下挫的格局下，南美大豆種植面積增加的幅度減緩。

　　2014/2015年度全球植物油產(chǎn)量達(dá)到1.75億噸，較上一年度增加600萬(wàn)噸，棕櫚油、豆油和橄欖油增產(chǎn)導(dǎo)致植物油產(chǎn)量大幅增加。2014/2015年度大豆壓榨量為2.5億噸，較上一年度增加1023萬(wàn)噸，豆油產(chǎn)量達(dá)到4675萬(wàn)噸，較上一年度增加183萬(wàn)噸。

　　2014/2015年度全球棕櫚油產(chǎn)量和庫(kù)存繼續(xù)大幅增加，全球棕櫚油產(chǎn)量達(dá)到6284萬(wàn)噸，增長(zhǎng)幅度達(dá)到5.9%，其中增加部分主要來(lái)自于印度尼西亞。印度尼西亞2014/2015年度產(chǎn)量為3350萬(wàn)噸，產(chǎn)量較上年增加250萬(wàn)噸。馬來(lái)西亞2014/2015年度產(chǎn)量為2080萬(wàn)噸，產(chǎn)量較上年增加90萬(wàn)噸。

　　我國(guó)2014/2015年度豆油、菜油產(chǎn)量增加108萬(wàn)噸左右，國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)繼續(xù)保持剛性增長(zhǎng)，但在全球油籽產(chǎn)量增加的壓力下，油脂的供應(yīng)壓力難以緩解。2014/2015年度豆油產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到1316萬(wàn)噸，菜油價(jià)格面臨低價(jià)進(jìn)口菜油的沖擊，總體油脂供應(yīng)依然呈現(xiàn)寬裕局面。

　　國(guó)內(nèi)油脂處于消化商業(yè)庫(kù)存階段，進(jìn)入2014年，豆油、菜油庫(kù)存再度上升。截至8月底，豆油商業(yè)庫(kù)存上升至130多萬(wàn)噸；棕櫚油庫(kù)存從120萬(wàn)噸下降至101萬(wàn)噸。我國(guó)國(guó)儲(chǔ)油脂庫(kù)存基本沒(méi)有消化，國(guó)內(nèi)豆油國(guó)儲(chǔ)儲(chǔ)備估計(jì)有200萬(wàn)噸，菜油國(guó)儲(chǔ)儲(chǔ)備達(dá)到700多萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)計(jì)菜油商業(yè)庫(kù)存也有200萬(wàn)噸，整體油脂的庫(kù)存壓力仍然較大。

　　2014年一季度馬來(lái)西亞的干旱天氣或使棕櫚油的產(chǎn)量提前進(jìn)入下降周期；但各大氣象機(jī)構(gòu)對(duì)厄爾尼諾天氣預(yù)測(cè)發(fā)生變化，厄爾尼諾發(fā)生的概率降低，市場(chǎng)對(duì)棕櫚油的熱情降低，棕櫚油市場(chǎng)反彈的動(dòng)力減弱。進(jìn)入9、10月份馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量進(jìn)入增長(zhǎng)高峰，馬盤棕櫚油價(jià)格面臨庫(kù)存增長(zhǎng)壓力。

　　原油價(jià)格近期走勢(shì)大幅下挫，油脂的生物燃油屬性受到打壓，而印度尼西亞生物燃油摻兌比例上調(diào)政策難以達(dá)到目標(biāo)，當(dāng)前用植物油生產(chǎn)生物燃油仍然處于虧損狀態(tài)，必須依靠政府補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，豆油、棕櫚油的生物燃油需求低迷。

　　2014/2015年度全球大豆預(yù)計(jì)增產(chǎn)2084萬(wàn)噸，美國(guó)大豆預(yù)計(jì)增產(chǎn)1391萬(wàn)噸，南美大豆產(chǎn)量預(yù)估增加350多萬(wàn)噸，全球大豆供應(yīng)市場(chǎng)是充足的。全球植物油供應(yīng)基本充裕，油脂的生物燃油用量在原油價(jià)格弱勢(shì)的情況下增長(zhǎng)緩慢，整體油脂市場(chǎng)供應(yīng)也非常寬裕。

　　我國(guó)油脂產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加，融資進(jìn)口虧損以及國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企，豆油、菜油和棕櫚油進(jìn)口放緩，但豆油、菜油庫(kù)存高企壓制油脂市場(chǎng)的反彈力度，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)依然處于去庫(kù)存化階段，供應(yīng)壓力致油脂價(jià)格持續(xù)低迷。