8月5日（周三），連豆1005高開(kāi)，震蕩走高，午后探底反彈，報(bào)收近似十字星，縮量減倉(cāng)，開(kāi)盤(pán)價(jià)3,721元/噸，最高價(jià)3,752元/噸，最低價(jià)3,711元/噸，收盤(pán)價(jià)3,724元/噸，上漲4元/噸，漲幅0.11%，成交量250,668手，持倉(cāng)量190,950手。

二、市場(chǎng)成因分析

（一）國(guó)際市場(chǎng)

周二美豆受新豆單產(chǎn)的不確定影響，市場(chǎng)增添風(fēng)險(xiǎn)升水，大豆期價(jià)收高。

8月份進(jìn)入大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵時(shí)期，8月份的天氣狀況或?qū)⑹怯绊懴掳肽昝蓝蛊趦r(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。8月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布8月份美豆供需報(bào)告，美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)新豆單產(chǎn)的調(diào)整將成為近期影響國(guó)際豆價(jià)走勢(shì)的最關(guān)鍵因素。目前一方面美國(guó)大豆生長(zhǎng)狀況良好可能預(yù)示著高單產(chǎn)，但另一方面作物的生長(zhǎng)進(jìn)度又比較落后，使得單產(chǎn)預(yù)測(cè)難度加大。8月份報(bào)告美國(guó)農(nóng)業(yè)部可能根據(jù)實(shí)際考察調(diào)整單產(chǎn)，而不是按照五年平均單產(chǎn)水平。目前大豆生長(zhǎng)好于去年同期，但與五年平均單產(chǎn)42.6蒲式耳/英畝仍有較大差距，美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告中存在下調(diào)預(yù)估單產(chǎn)的可能。如果大幅下調(diào)美豆單產(chǎn)，將對(duì)美豆期價(jià)提供有力支撐，國(guó)際豆價(jià)重心也將相對(duì)上移。FCStone預(yù)計(jì)，2009年美豆產(chǎn)量為32.47億蒲式耳，單產(chǎn)42.4蒲式耳/英畝。私人分析機(jī)構(gòu)Informa預(yù)計(jì)美農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告的2009年美國(guó)大豆產(chǎn)量為31.77億蒲式耳，單產(chǎn)41.6蒲式耳/英畝。該機(jī)構(gòu)同時(shí)預(yù)計(jì)，今年美豆最終產(chǎn)量及單產(chǎn)預(yù)計(jì)分別為33.22億蒲式耳和43.5蒲式耳/英畝。如果美國(guó)農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)美國(guó)新豆單產(chǎn)，美豆期價(jià)重心將整體上移。

周邊市場(chǎng)上看，隔夜美元指數(shù)微幅收低，原油期價(jià)微幅收漲，周邊市場(chǎng)短期方向不明不能給美豆期價(jià)帶來(lái)指引。美元指數(shù)短期不排除小幅反彈的可能，但后市將下行測(cè)試75-76附近支撐。美盤(pán)原油期價(jià)有望測(cè)試前高壓力，中期來(lái)看周邊市場(chǎng)仍將給美豆期價(jià)提供有力支撐。

（二）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

周三產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格較為穩(wěn)定，部分地區(qū)價(jià)格小幅走高，哈爾濱3620元/頓，集賢3540元/噸，佳木斯3580元/噸。今天下午臨儲(chǔ)大豆第三次競(jìng)拍，本次計(jì)劃銷(xiāo)售大豆50.21萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.49萬(wàn)噸，成交率0.98%，成交均價(jià)3752元/噸。進(jìn)口大豆到港分銷(xiāo)價(jià)維持穩(wěn)定，大連港3710元/噸，天津港3710原/噸，青島港3750元/噸。9月船期美國(guó)產(chǎn)大豆天津港到港成本3950噸，9月船期巴西產(chǎn)大豆天津港到港成本4371元/噸， 9月船期阿根廷產(chǎn)大豆天津港到港成本4314元/噸。國(guó)際海運(yùn)費(fèi)：美國(guó)大豆到中國(guó)的海運(yùn)費(fèi)成本在59.73美元/噸，巴西大豆到中國(guó)的海運(yùn)費(fèi)成本在59.33美元/噸，阿根廷大豆到中國(guó)的海運(yùn)費(fèi)成本55.57元/噸，太平洋周邊國(guó)家大豆到中國(guó)的海運(yùn)費(fèi)成本在29.08元/噸。今日臨儲(chǔ)大豆競(jìng)拍成交稀少也是屬于意料之中，目前國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格仍低于國(guó)儲(chǔ)競(jìng)拍最低價(jià)，不會(huì)吸引太多買(mǎi)方。但預(yù)計(jì)后市隨著連盤(pán)大豆期價(jià)走高，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格也將隨之上行，后市400-500萬(wàn)噸臨儲(chǔ)大豆將逐步回歸現(xiàn)貨市場(chǎng)，仍將給后市國(guó)內(nèi)市場(chǎng)豆價(jià)帶來(lái)一定壓力。

從持倉(cāng)上看，A1005主力空頭大幅減持多單，盤(pán)面偏多。Y1005主力多頭增持較為集中，盤(pán)面偏多。M1005主力空頭增持力度更為集中，中糧再增兩萬(wàn)手空單，盤(pán)面空頭占優(yōu)。

三、后市展望

隔夜美豆11月合約盤(pán)終收在1040美分之上，仍需觀察此突破是否有效。1020美分受壓于去年7月3日以來(lái)下跌總趨勢(shì)線之下且為黃金分割壓力位，1040美分又為今年1月份高點(diǎn)，若有效突破1020-1040美分壓力區(qū)間，下一目標(biāo)位將為年內(nèi)高點(diǎn)1099美分。

連豆1005中線多單輕倉(cāng)持有，昨日建議回調(diào)入多的短線多單逢高減持防范回調(diào)，關(guān)注壓力3750是否被有效突破。連豆油1005后市有望測(cè)試年內(nèi)高點(diǎn)壓力7888，中線多單持有，短線多單逢高減持規(guī)避回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。M1005主力空頭連續(xù)大幅增持空單，上行壓力加重，走勢(shì)震蕩料加劇，而M1001空頭打壓力度偏弱，使得近期走勢(shì)強(qiáng)于M1005，M1005多單逢高適當(dāng)減持。買(mǎi)豆粕1001賣(mài)豆粕1005，買(mǎi)豆油賣(mài)棕櫚油，買(mǎi)豆油賣(mài)豆粕套利可繼續(xù)持有。