正醞釀新GOFO設(shè)定方式 LME清算所OTC黃金交易清算業(yè)務(wù)“流產(chǎn)” 對(duì)市場(chǎng)影響不大 9月5日,LME聲明已得到LBMA的通知,從9月22日開(kāi)始,其大部分做市商會(huì)員將不再為GOFO的計(jì)算過(guò)程提供任何數(shù)據(jù),其中包括瑞信銀行、瑞銀集團(tuán)和摩根大通等。 市場(chǎng)人士稱(chēng),隨著監(jiān)管力度日益增強(qiáng),各大銀行為金融基準(zhǔn)提供數(shù)據(jù)的做法已經(jīng)因2012年被揭露的倫敦銀行同業(yè)拆借利率(Libor)操縱丑聞而改寫(xiě),各大銀行趨向遠(yuǎn)離定價(jià)過(guò)程。而LBMA發(fā)言人表示,LBMA的參與者數(shù)量已經(jīng)減少到不能再為GOFO的設(shè)定過(guò)程提供數(shù)據(jù)的地步。 LME有關(guān)人士說(shuō):“LME一直以來(lái)都相信GOFO為市場(chǎng)創(chuàng)造了巨大的價(jià)值,清算服務(wù)必須與倫敦貴金屬市場(chǎng)合作完成,LME尊重做市商停止參與GOFO制定的決定。” 于9月22日正式啟動(dòng)的LME清算所本應(yīng)承接LME原清算服務(wù)外包商LCH.Clearnet的黃金清算服務(wù),并在隨后兼顧白銀清算服務(wù),但由于GOFO的缺失而成為不可能事件。 據(jù)路透社報(bào)道,LME清算所不能為OTC黃金交易提供清算服務(wù)被認(rèn)為可能造成很小的影響,因?yàn)榇蠖鄶?shù)的OTC黃金交易都不用經(jīng)過(guò)清算過(guò)程。中金嶺南首席分析師伍錫軍稱(chēng),OTC合約是雙方在場(chǎng)外交易“對(duì)賭”,到期后盈虧兩清即可,無(wú)需經(jīng)過(guò)清算所進(jìn)行復(fù)雜的清算。 LME的新計(jì)劃 據(jù)了解,LBMA是世界上最大的貴金屬OTC交易市場(chǎng),每天根據(jù)8家主要做市商銀行所提供的數(shù)據(jù)來(lái)設(shè)定GOFO。在日前于深圳舉辦的華泰長(zhǎng)城期貨2014年有色金屬、貴金屬高端研討會(huì)上,華泰長(zhǎng)城研究所研究員徐聞?dòng)畋硎?,繼2012年LBMA不再提供白銀遠(yuǎn)期利率后,LBMA停止提供黃金遠(yuǎn)期利率,對(duì)投資者而言都是更加不透明、不利的舉措,因?yàn)樵摂?shù)據(jù)透露出的信息被許多黃金現(xiàn)貨商視為重要參考依據(jù)。 廣發(fā)期貨貴金屬分析師朱思全表示,GOFO是一個(gè)黃金掉期利率,對(duì)現(xiàn)貨商在做OTC交易時(shí)有“指示”意義,其大小對(duì)銀行和現(xiàn)貨商做掉期交易的頭寸有決定性影響,LBMA退出GOFO的制定,將直接影響現(xiàn)貨商的遠(yuǎn)期對(duì)沖行為。 除了對(duì)現(xiàn)貨商有影響,縱使外媒稱(chēng)該事件對(duì)LME清算所業(yè)務(wù)影響不大,但從LME反應(yīng)可推斷,或許是一種不太有利的“發(fā)酵”。LME稱(chēng):“目前,LME正致力于推出一種基于可執(zhí)行的遠(yuǎn)期買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)來(lái)制定的新GOFO。如果市場(chǎng)參與者有需求,或許調(diào)研和提供一種可執(zhí)行的遠(yuǎn)期價(jià)格發(fā)展機(jī)制,并同時(shí)繼續(xù)努力改革金屬現(xiàn)貨價(jià)格是正確之舉?!?/div> 朱思全還認(rèn)為:“LBMA不再報(bào)價(jià),主要原因還是監(jiān)管,因?yàn)镚OFO的設(shè)定過(guò)程比較簡(jiǎn)單,成本不會(huì)太高,但因?yàn)槭欠忾]的,不算一個(gè)透明、公開(kāi)、合理的過(guò)程,所以LBMA之前每天兩次提供的原始現(xiàn)貨報(bào)價(jià)由芝加哥商業(yè)交易所 (CME)和路透社接手進(jìn)行電子化后,也代表了其定價(jià)趨向透明、公開(kāi)的整改方向?,F(xiàn)在缺少了LBMA這一個(gè)綜合平臺(tái)去搜集各個(gè)大型銀行的報(bào)價(jià),短期內(nèi)影響不大,因?yàn)榭隙〞?huì)有新的機(jī)構(gòu)或平臺(tái)來(lái)接手?!?/div> 隨著LME清算所正式啟動(dòng)的日子臨近,各方都在猜測(cè)LME是否會(huì)盡快取代LBMA,成為接手公布GOFO數(shù)據(jù)的平臺(tái)。 芝商所的野心 INTL FCStone金屬及機(jī)構(gòu)客戶(hù)業(yè)務(wù)全球執(zhí)行副總裁費(fèi)雷德·丹姆勒接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)稱(chēng),LME曾計(jì)劃在LME清算所正式啟動(dòng)后,為L(zhǎng)BMA和貴金屬市場(chǎng)提供清算服務(wù),但隨著芝商所取得倫敦黃金定價(jià)權(quán)后,LBMA做出了許多市場(chǎng)希望看到的決定。 今年8月15日,LBMA結(jié)束了延續(xù)117年的白銀公開(kāi)喊價(jià)定盤(pán)機(jī)制,選擇了芝商所E和湯森路透合作推出的電子平臺(tái)定價(jià)機(jī)制。在7家競(jìng)爭(zhēng)機(jī)構(gòu)的方案中,LME和普氏能源作為組合也參與了競(jìng)標(biāo),最后落選。 丹姆勒表示:“LME在短期內(nèi)計(jì)劃上市許多期貨合約,如果當(dāng)中沒(méi)有貴金屬的話,我會(huì)感到很意外,要知道港交所(HKEx)內(nèi)是有貴金屬交易的。”近期,芝商所宣布將在香港推出一公斤黃金期貨實(shí)地交割合約,為香港市場(chǎng)提供了快速、高效的定價(jià)機(jī)制,可見(jiàn)其進(jìn)軍遠(yuǎn)東黃金市場(chǎng)的野心。芝商所旗下的紐約商品交易所(Comex)目前是全球最大的黃金期貨交易所,其價(jià)格對(duì)于貴金屬的定價(jià)有非常大的作用。 隨著電子平臺(tái)的趨勢(shì)盛行,芝商所是否會(huì)接手GOFO的設(shè)定,或是推出改革性的新GOFO設(shè)定方案?伍錫軍表示,無(wú)論是LME還是芝商所,由交易所作為第三方,根據(jù)做市商與投資者實(shí)際交易的電子平臺(tái)撮合報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)制定新的GOFO,會(huì)更加公開(kāi)、透明,能免除類(lèi)似于Libor由幾大銀行集體操縱的嫌疑。
責(zé)任編輯:葉曉丹 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位