中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示：目前，我國煤炭企業(yè)虧損面超過70%；有70%的煤炭企業(yè)減發(fā)工資，30%的煤炭企業(yè)出現(xiàn)欠發(fā)工資現(xiàn)象，20%的煤炭企業(yè)工資下降幅度超過10%。

　　實際上，今年7月中旬以來，國家發(fā)改委牽頭，建立由多部委參加的煤炭行業(yè)脫困聯(lián)席會議制度，連續(xù)組織召開十多次煤炭行業(yè)脫困聯(lián)席會議。近期，國家發(fā)改委、安監(jiān)總局、環(huán)保部等連續(xù)出臺《關(guān)于遏制煤礦超能力生產(chǎn)規(guī)范企業(yè)生產(chǎn)行為的通知》、《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》，并同步開展煤炭稅費調(diào)研，清理涉煤收費等。

　　綜合各方信息，多部門推動的煤炭脫困政策集中在“控制煤炭總量、淘汰落后產(chǎn)能、減輕企業(yè)負擔(dān)、規(guī)范煤炭進口、建立煤礦退出機制、調(diào)整完善企業(yè)考核機制、加大金融支持”等方面。

　　有報道指出，12年以來,伴隨煤炭價格的持續(xù)下行,行業(yè)景氣度降至歷史低點。目前各地煤價普遍低于07年最低水平,上半年煤炭行業(yè)虧損面達到70%(而目前的煤價較上半年均價下跌約8%)。1-7月行業(yè)平均毛利率和利潤率分別為16.8%和3.9%,為02年以來最低水平。

　　為緩解企業(yè)稅費負擔(dān),13年7月起主要煤炭產(chǎn)地紛紛出臺“救市”政策。截止2014年9月,出臺“救市”政策省份主要包括山西、內(nèi)蒙、陜西和四川。

　　隨著煤炭景氣回落各主要煤炭產(chǎn)地GDP和財政收入增速大幅回落(截止2014年上半年,山西、內(nèi)蒙和陜西GDP增速分別為6.1%、7.6%和9.7%,增速較去年同期分別回落2.9、1.4和1.3個百分點,而在全部30個省份中,山西、內(nèi)蒙和陜西的GDP增速排名也分別僅列第29位、第21位和第8位)。

　　由于企業(yè)盈利空間逐步收窄,煤炭生產(chǎn)積極性下降,各地出臺系列稅費減免政策,以保證煤炭供應(yīng)、提高銷量,并為企業(yè)減賦。

　　目前我國涉煤稅費多達109項,其中包含21個稅種和88種收費項目。未來伴隨資源稅改革前“清費立稅”工作的深入,預(yù)計主要產(chǎn)煤省份費用下調(diào)空間仍在10元/噸以上。

　　由于目前各公司稅費承擔(dān)仍較高,雖然各地政府已經(jīng)陸續(xù)出臺政策減免稅費,但費用下降仍有一定空間,如果未來各公司稅費進一步下調(diào)10元/噸,平均業(yè)績彈性達到70%,其中山西公司稅費下調(diào)的空間相比其他省份更大。

　　不過由于資源稅從價計征改革預(yù)期仍較強烈,按照3-5%計征,將增加企業(yè)成本約8-15元/噸。綜合來看,各地總稅費仍有一定下調(diào)空間。

　　行業(yè)觸底引發(fā)改革契機

　　對于當(dāng)前苦苦掙扎的煤炭行業(yè)而言，煤炭資源稅改革已被當(dāng)成“續(xù)命”的強心針。

　　分析師認為，煤炭資源稅改革的推行將在未來為相關(guān)企業(yè)帶來一定的利好，經(jīng)營業(yè)績相對不錯的企業(yè)將會迎來投資者的重點關(guān)注。而目前煤炭資源稅改革仍需要相關(guān)部門具體細致的研究稅率等問題，進而在改革后能夠給整個行業(yè)帶來實質(zhì)性的推動作用。

　　分析師表示，雖然煤炭資源稅改革能夠幫助煤企在部分程度上緩解經(jīng)營壓力，但市場企穩(wěn)回暖的可能性并不太大，煤企稅負減輕后能夠更好的扭虧為盈，部分盤子小、經(jīng)營好、有概念炒作預(yù)期的上市公司能夠獲得資本的重點關(guān)注。同時，多只煤炭股已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)，國家層面新入資金將進行抄底，波段性的反彈很快便會到來。