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期貨資管“一對多”還要等多久?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-09-30 09:25:26 來源:期貨日報網(wǎng)
“期貨版”創(chuàng)新發(fā)展意見的面世,意味著接下來期貨行業(yè)將迎來政策落地密集期。然而,最有可能率先落地的期貨公司資管“一對多”政策依舊“待字閨中”。

“雷”已打響,“雨”何時下?

之所以說期貨資管“一對多”政策最有可能率先落地,一是業(yè)界呼聲較高,二是市場條件已具備,三是政策制定者調(diào)研準備已有不少時日。

早在2012年首批18家期貨公司拿到資管牌照之時,就有多位期貨公司高管稱,開展“一對一”業(yè)務更多是讓公司搭建平臺、鍛煉隊伍、積累經(jīng)驗,真正做大資管業(yè)務、提升公司收入要靠“一對多”業(yè)務。

隨著業(yè)務的推進,“一對一”模式的先天弊端越發(fā)突出:單只產(chǎn)品規(guī)模小,多策略應用不自如,資管效率低,整體規(guī)模做不大。在呼吁放開期貨資管“一對多”的同時,期貨公司借道基金公司、券商等平臺變相開展“一對多”業(yè)務。

據(jù)有關統(tǒng)計,有資管牌照的期貨公司管理的基金專戶規(guī)模,目前已遠超自己的資管業(yè)務規(guī)模,單個專戶規(guī)模甚至高達8億元。持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力,以及良好的品牌口碑,使一些期貨公司的資管產(chǎn)品一經(jīng)推出便被搶購一空。

擁有龐大客戶資源的商業(yè)銀行的態(tài)度也出現(xiàn)了180度大轉(zhuǎn)變,不僅積極參與渠道銷售,而且開始主動尋求與期貨公司合作發(fā)行產(chǎn)品。今年以來資管規(guī)模迅速擴大的國內(nèi)某期貨公司,與銀行合作的產(chǎn)品占比已超過50%。

業(yè)界呼吁放開資管“一對多”,除資管業(yè)務發(fā)展遭遇瓶頸外,更重要的是無論從管理經(jīng)驗、管理能力還是渠道拓展上,期貨公司都已具備了條件。事實上,從另一角度看,“一對多”業(yè)務并不比“一對一”業(yè)務復雜多少,有時甚至比“一對一”更容易管理:大資金池可充分運用多策略分散投資,風險可控,收益可保,效率更高。

當然,政策制定者對于業(yè)界的呼聲并非“兩耳不聞”。去年年底,部分獲得資管牌照的期貨公司收到的《期貨公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法(征求意見稿)》就提出,擴大期貨公司資管業(yè)務范圍,擬放開“一對多”業(yè)務。前不久證監(jiān)會公布的《期貨公司監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》和下發(fā)的《證券期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法(征求意見稿)》均明確,期貨公司可為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務。

只是在期貨資管“一對多”政策的推進上,還是慢了點。

金融混業(yè)大勢下,期貨公司面臨的挑戰(zhàn)會越來越大,向財富管理機構轉(zhuǎn)型是其發(fā)展的重要方向之一。期貨公司要在財富管理中占有一席之地,當務之急就是大力發(fā)展自身的資產(chǎn)管理業(yè)務,盡快拉小與券商、基金、信托等機構的資管差距,而這需要期貨資管“一對多”政策快些落地。

同時,也只有期貨公司資管做出規(guī)模、做出特色、做出品牌了,其設立基金管理公司、發(fā)展對沖基金、發(fā)行期貨資管產(chǎn)品參與境外衍生品交易等資管延伸性業(yè)務才可能得以實質(zhì)推進。如此一來,才算是向財富管理機構轉(zhuǎn)型成功了。

正是看到了期貨公司當前所處的艱難困境以及未來面臨的巨大挑戰(zhàn),“期貨版”創(chuàng)新發(fā)展意見通過多項舉措支持期貨經(jīng)營機構的業(yè)務和產(chǎn)品創(chuàng)新,力度空前。

態(tài)度已明,方向已定,何不快步“走起”?成熟的政策讓它抓緊落地;需要試點的業(yè)務盡快啟動試點,早總結(jié)經(jīng)驗早推廣;無硬性限制和規(guī)定的進一步明確態(tài)度,支持期貨公司大膽探索和創(chuàng)新。

時間不等人,也不會多等期貨公司一刻。反過來,也不要讓等待把期貨公司的創(chuàng)新熱情澆個“透心涼”。
責任編輯:劉健偉

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