利多跡象初顯

USDA最新數(shù)據(jù)顯示，在單產(chǎn)刷新紀(jì)錄的影響下，產(chǎn)量也奔向更高水平。但新季期末庫存較上月下調(diào)2500萬蒲式耳。數(shù)據(jù)頻頻報(bào)出，美豆是走出反彈還是再創(chuàng)新低呢？

美國大豆供需分析

1.種植面積、單產(chǎn)、產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄。

不論是種植面積、單產(chǎn)還是產(chǎn)量數(shù)據(jù)，美國農(nóng)業(yè)部10月供需報(bào)告預(yù)測數(shù)值均高于往年數(shù)據(jù)，依然維持歷史最高紀(jì)錄水平。美豆當(dāng)前銷售良好，中國采購進(jìn)度比上年度有所提高。美豆出口銷售與美豆的中國采購量分別比上年度增長28.75%和29.34%，出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)也比上年度提高36.59%。

因新榨季剛過去一月左右，新豆上市緩慢，銷售數(shù)據(jù)絕對量尚不足以說明問題，后期能否延續(xù)采購熱情還需持續(xù)觀察。若10—12月美豆出口依然維持強(qiáng)勁走勢，將完全改變2014/2015年度美豆的供需狀況，后期需密切關(guān)注。

2.當(dāng)前生長狀況優(yōu)良，為近年來最好。

當(dāng)前美國大豆生長狀況繼續(xù)保持歷史最高水平。進(jìn)入收割月后，生長良好率出現(xiàn)下調(diào)的概率很小，反而在過去五年中有三年在9、10月生長良好率有不同程度的上調(diào)。據(jù)此推斷，未來數(shù)周，特別是當(dāng)前已進(jìn)入收割，生長良好率恐怕難以帶來利多影響。

需要指出的是，2009年、2010年同期生長良好率分別為65%、64%，當(dāng)前生長良好率為73%，2009年、2010年最終單產(chǎn)為44、43.5蒲式耳/英畝，即便考慮到技術(shù)進(jìn)步、種植效率提高等因素，預(yù)期47.1蒲式耳/英畝的超高單產(chǎn)能否實(shí)現(xiàn)有待觀察。

同時(shí)，再大膽假設(shè)，倘若單產(chǎn)真如美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測達(dá)到47.1蒲式耳/英畝，那么后期還有上調(diào)的空間嗎？當(dāng)前已開始大豆收割，產(chǎn)量與生長狀況后期料將變動(dòng)不大，那么從單產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，再度調(diào)增單產(chǎn)利空行情的概率已變得越來越小，反而一旦有未知因素出現(xiàn)，不排除下調(diào)單產(chǎn)的可能。

國內(nèi)大豆供需分析

截至10月10日，主要港口的庫存量約567萬噸，上年度同期庫存為635萬噸，五年平均606萬噸，本月累計(jì)到港150萬噸。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月中國大豆進(jìn)口量為603萬噸，比上年同期減少5.3%，環(huán)比減少19.3%。根據(jù)船期統(tǒng)計(jì)，9月預(yù)計(jì)到港500萬噸，10月預(yù)計(jì)到港466萬噸。

需要注意的是，雖然9月、10月兩月到港量走低，但通過歷史數(shù)據(jù)比對得出，此期間為進(jìn)口從南美轉(zhuǎn)向北美轉(zhuǎn)換，北美新豆現(xiàn)貨上市不足導(dǎo)致短期到港偏少，此為進(jìn)口節(jié)奏導(dǎo)致，而不能對此進(jìn)行過多的利多解讀。

具體交易策略

根據(jù)以上數(shù)據(jù)分析，受美豆近期利空出盡影響，國內(nèi)豆粕可逢低短多參與，短線交易投資者需隨時(shí)關(guān)注盤面及時(shí)止盈。

操作上，近期在3000—3060支撐區(qū)間逢低建倉，受美豆反彈影響，在反彈目標(biāo)位3175處止盈一半，鎖定一半盈利。該位置是前階段下跌趨勢突破缺口位置處，價(jià)格在此會(huì)受到壓力影響。若價(jià)格繼續(xù)上漲，則在3300附近止盈剩余一半倉位。此位置是前期反彈高點(diǎn)位置，壓力較重。若行情遇到第一止盈點(diǎn)即承壓下行，則在3135缺口上沿支撐處止盈剩余一半。若行情并未反彈上漲轉(zhuǎn)而下跌，則在跌破2800—3000區(qū)間視行情走勢陸續(xù)止損離場。