LLDPE近日呈現(xiàn)反彈走勢，1501主力合約昨日收盤漲1.3%。鑒于LLDPE進(jìn)入需求旺季，且新裝置投產(chǎn)進(jìn)度或不及預(yù)期，預(yù)計(jì)短期LLDPE走勢仍偏強(qiáng)。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示今年1—9月LLDPE產(chǎn)量410萬噸，較去年同期增加98萬噸，同比增長31%；1-9月進(jìn)口量195萬噸，較去年同期增加23萬噸，同比增長13%；國產(chǎn)和進(jìn)口累計(jì)605萬噸，較去年同期增加121萬噸，同比增長25%。其中9月產(chǎn)量為50.14萬噸，產(chǎn)量連續(xù)三個(gè)月在50萬噸以上，主要是榆林中煤和延長中煤的兩套煤化工裝置投產(chǎn)順利，對(duì)產(chǎn)量貢獻(xiàn)較大。9月進(jìn)口量23.6萬噸，較去年同期小幅下降1.7萬噸。

新裝置投產(chǎn)進(jìn)度或不及預(yù)期

現(xiàn)有裝置動(dòng)態(tài)方面，停車裝置較少，轉(zhuǎn)產(chǎn)裝置較多。大慶石化8萬噸的老裝置自8月一直停車，截至當(dāng)前未有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃；大慶石化30萬噸全密度裝置10月8日轉(zhuǎn)回產(chǎn)LLDPE；神華包頭30萬噸裝置9月15日檢修45天，計(jì)劃10月26日重啟，生產(chǎn)HDPE一個(gè)月，預(yù)計(jì)11月26日轉(zhuǎn)回生產(chǎn)LLDPE；撫順石化45萬噸全密度10月中旬短暫檢修后重啟，當(dāng)前生產(chǎn)HDPE，轉(zhuǎn)回LLDPE的時(shí)間未定；福建聯(lián)合45萬噸全密度裝置9月28日至11月25日產(chǎn)HDPE。以上裝置檢修或轉(zhuǎn)產(chǎn)導(dǎo)致2014年四季度累計(jì)損失的LLDPE產(chǎn)能約為14萬噸左右。

圖為LLDPE與HDPE價(jià)差（單位：元/噸 ）

圖為2012年至今塑料薄膜月度產(chǎn)量與同比增速 （單位：萬噸 % ）

新投放產(chǎn)能方面，延長中煤榆林全密度60萬噸和中煤陜西榆林30萬噸全密度裝置7月投產(chǎn)，產(chǎn)品陸續(xù)流向市場，對(duì)北方市場沖擊較大。寶豐能源全密度30萬噸裝置10月失敗，將在11月繼續(xù)試車；蒲城清潔能源30萬噸裝置計(jì)劃11月投產(chǎn)，新增煤化工產(chǎn)能總計(jì)150萬噸。但是根據(jù)目前所了解到的信息，寶豐和蒲城年底投產(chǎn)的概率非常低。

LLDPE進(jìn)入需求旺季

LLDPE消費(fèi)領(lǐng)域，大部分集中在塑料薄膜和農(nóng)用薄膜方面，整體增速相對(duì)穩(wěn)定。2014年1—8月塑料薄膜產(chǎn)量為782.8萬噸，同比增長13%；農(nóng)用薄膜1—8月總量為135.6萬噸，同比增長15.8%。

下游消費(fèi)顯示出一定季節(jié)性，一季度和四季度是消費(fèi)旺季。每年四季度表現(xiàn)明顯，無論是包裝膜還是農(nóng)膜的產(chǎn)量逐月攀升，四季度產(chǎn)量占全年產(chǎn)量的比例最高，其中全年產(chǎn)量高點(diǎn)出現(xiàn)在11月或12月概率最大。一季度消費(fèi)處于淡季，3月迎來地膜小高峰，對(duì)需求有一定拉動(dòng)，但力度有限。因?yàn)檗r(nóng)膜在塑料下游消費(fèi)占比較小，地膜的占比更小。

截至10月28日，華北現(xiàn)貨價(jià)格10400元/噸，華東現(xiàn)貨價(jià)格10500元/噸，華南現(xiàn)貨10450元/噸。截至10月28日L1501收盤為10055元/噸，貼水現(xiàn)貨價(jià)350元左右。與9月末相比，L1501貼水現(xiàn)貨幅度大幅擴(kuò)大。