11月5日商品市場再次泛綠，除大豆和甲醇外，主流品種全部下挫，其中橡膠在經(jīng)歷了小幅反彈后連續(xù)大幅下跌4.34%。受到昨日外盤影響，有色金屬板塊也全部下跌。此外，由于昨日CBOT大豆合約走低，今日菜粕跌2.32%，豆粕跌0.99%，兩粕弱勢宣告也宣告了之前半個月的反彈徹底結(jié)束。

10月份橡膠受到泰國局勢不穩(wěn)和產(chǎn)膠國聯(lián)合保價的短期提振，橡膠曾經(jīng)一度反彈到13500以上，然而隨著產(chǎn)膠國聯(lián)盟保價利多因素被消耗殆盡，復合膠標準修改內(nèi)容塵埃落定，滬膠期貨頓時缺乏后續(xù)做多力量，市場看漲熱情也迅速回落?？梢钥吹?，滬膠主力1501合約在攀升至13500元/噸上方后止?jié)q轉(zhuǎn)跌，繼而在昨日擴大跌幅后今日繼續(xù)大幅下挫。

寶成期貨分析師指出，四季度國內(nèi)制造業(yè)開局不利、輪胎行業(yè)生存壓力加大和重卡市場繼續(xù)清淡是導致橡膠長期低迷的三大因素。雖然老膠倉單聽聞一部分已經(jīng)提前預定出去，未來這一負面因素將離開滬膠市場，并且云南和海南停割期臨近也會給膠價偏多支撐，不過下游終端消費惡化程度顯然勝于供應端改善預期，未來膠價面臨重回弱勢的處境。

9月底美國大豆觸底后，由于產(chǎn)區(qū)天氣狀況不利于收割以及買家大量在低位建立多單頭寸，再加上10月報告對產(chǎn)量的預期并未如之前那樣高，10月份美豆出現(xiàn)了一波150美分左右的反彈幅度，然而現(xiàn)在隨著大豆最終產(chǎn)量數(shù)據(jù)的塵埃落定以及收割進度的加快，美豆重回弱勢并影響了豆粕菜粕走勢。

光大期貨分析師指出，11月中旬后低成本進口豆集中到港，國內(nèi)供應緊張將緩解。10月份以來國內(nèi)進口豆到港量偏低、局部油廠大豆豆粕庫存緊張?zhí)峁┒蛊涩F(xiàn)貨價格支持。本周沿海油廠開機率繼續(xù)下降至45%以下。與此同時，四季度中后期終端飼料需求將呈現(xiàn)季節(jié)性增長的預期也繼續(xù)提振油廠挺粕意愿。截至11月初，沿海油廠豆粕現(xiàn)貨報價仍集中在3500元/噸的相對較高水平。

但進入11月中旬后，美國新豆將集中到港，進口豆到港量將呈現(xiàn)季節(jié)性回升態(tài)勢，屆時油廠開機率將恢復提高，由此將扭轉(zhuǎn)豆粕供應階段性緊張的格局。市場初步預期11月和12月進口豆到港量將達到1300萬噸的水平。另外，11月中旬后到港美豆成本基本在3600元/噸左右，對應的豆粕理論成本在3300元/噸，因此未來豆粕現(xiàn)貨價格將有下跌的空間。目前需要關(guān)注中旬后進口豆實際到港量及油廠開機率恢復情況。