在全球資金流動性過剩的大背景下，估計一部分資金最終會選商品作為替代儲蓄貨幣。而農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)的剛性需求較為穩(wěn)定，加之今年干旱等炒作題材豐富，相信會受到資金的青睞?？梢灶A(yù)見，全球資金流動性過剩將不斷抬升農(nóng)產(chǎn)品價格。與此同時，今年的厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致世界第二大產(chǎn)糖國的印度極端干旱引發(fā)今年白糖(資訊,行情)價格的暴漲，這有望成為農(nóng)產(chǎn)品新一輪上漲周期的導(dǎo)火線。而最新公布的USDA8月份供需報告的美新豆產(chǎn)量和庫存均低于市場預(yù)期，為豆類市場奠定了良好的上漲基礎(chǔ)。而且從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計可知，8月份連豆上漲概率高達70%以上，后市漲勢可期?？傊Y金與基本面相互輝映，豆類有望啟動新一輪上漲行情。因而，豆類期貨仍宜戰(zhàn)略性做多，中長線多頭資金可趁階段性振蕩整理時逢低積極建倉。

　　一、全球資金流動性過剩將不斷抬升農(nóng)產(chǎn)品價格

　　在全球資金流動性過剩的大背景下，估計一部分資金最終會選商品作為替代儲蓄貨幣。作為商品龍頭的原油，將有望繼續(xù)受到資金的“厚愛”。從原油基本面看，第三季度是夏季汽油需求高峰期和颶風(fēng)多發(fā)期，利多炒作題材較多。因此原油價格在三季度易漲難跌，這有利于豆類構(gòu)筑堅實的底部。而且農(nóng)產(chǎn)品的剛性需求較為穩(wěn)定，加之今年干旱等炒作題材豐富，相信會受到資金的青睞。同時，長期看美元貶值可能性較大，更為商品價格上漲預(yù)期火上澆油?？梢灶A(yù)見，全球資金流動性過剩將不斷抬升農(nóng)產(chǎn)品價格。

　　二、厄爾尼諾現(xiàn)象等異常氣候?qū)尤蜣r(nóng)產(chǎn)品新一輪上漲

　　厄爾尼諾現(xiàn)象，是指熱帶太平洋(601099,股吧)區(qū)域季風(fēng)洋流出現(xiàn)異常而帶來的反常氣候，通常每2－7年來襲一次，上次現(xiàn)身是2006年的事情。今年的厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致中國今年的初夏特別熱，同時引發(fā)印度、澳大利亞、阿根廷的極端干旱。目前正值印度的雨季，但現(xiàn)時的降雨量卻大大低于預(yù)期，幾個重要的邦甚至陷入嚴重的旱災(zāi)，這些地區(qū)的甘蔗種植嚴重受損，有分析師估計印度明年將進行大規(guī)模進口白糖，而印度是世界第二大產(chǎn)糖國，這將對全球原糖供應(yīng)產(chǎn)生巨大影響。從而引發(fā)近期國內(nèi)外白糖價格持續(xù)大漲。

　　從全球糖、油、糧等農(nóng)產(chǎn)品歷史數(shù)據(jù)分析可以看出，全球糖、油、糧等農(nóng)產(chǎn)品價格具有高度的關(guān)聯(lián)度，一般來說相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品間維持較為穩(wěn)定的比價關(guān)系。因此其中一個品種的大幅上漲必將引領(lǐng)其它相關(guān)品種的輪番上漲。例如2006年厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致澳大利亞出現(xiàn)了千年一遇的旱災(zāi)，澳大利亞是全球第二大小麥(資訊,行情)出口國，率先引發(fā)國際小麥價格攀升，隨后傳導(dǎo)至國際玉米(資訊,行情)價格大幅上漲，進而帶動國內(nèi)外大豆(資訊,行情)期貨價格持續(xù)一年的上漲。歷史很可能又相似的重演了，今年的厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致世界第二大產(chǎn)糖國的印度極端干旱引發(fā)今年白糖價格的暴漲，這極有可能成為農(nóng)產(chǎn)品新一輪上漲周期的導(dǎo)火線。

　　三、USDA8月份供需報告的美新豆產(chǎn)量和庫存均低于市場預(yù)期

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)8月12日周三早晨公布的最新月度報告，預(yù)計美國2009/10年度大豆產(chǎn)量為31.99億蒲式耳，低于市場預(yù)測的32.13億蒲式耳均值(預(yù)測區(qū)間為30億-32.75億蒲)；預(yù)計美國2009/10年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為2.1億蒲，低于市場預(yù)測的2.21億蒲均值(預(yù)測區(qū)間1.45億-3.05億蒲)。USDA8月份供需報告的美新豆產(chǎn)量和庫存均低于市場預(yù)期，為豆類市場奠定了較好的上漲基礎(chǔ)。

　　四、8月份大豆上漲概率較大

　　從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計可知，連豆上漲概率較高的月份為2、5、8、12月，均高達70%以上；下跌概率較高的月份為4、6、7月，與美豆的季節(jié)性漲跌基本吻合。掌握大豆市場的季節(jié)性漲跌有助于我們分析和判斷大豆價格的大趨勢，提高操作的準確率。例如在2、5、8、12月，連豆上漲概率較高，應(yīng)該尋找機會逢低買入；在4、6、7月，連豆下跌概率較高，應(yīng)該尋找機會逢高沽空。

　　綜上所述，在全球資金流動性過剩的大背景下，估計一部分資金最終會選商品作為替代儲蓄貨幣。而農(nóng)產(chǎn)品的剛性需求較為穩(wěn)定，加之今年干旱等炒作題材豐富，相信會受到資金的青睞?？梢灶A(yù)見，全球資金流動性過剩將不斷抬升農(nóng)產(chǎn)品價格。與此同時，今年的厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致世界第二大產(chǎn)糖國的印度極端干旱引發(fā)今年白糖價格的暴漲，這有望成為農(nóng)產(chǎn)品新一輪上漲周期的導(dǎo)火線。而最新公布的USDA8月份供需報告的美新豆產(chǎn)量和庫存均低于市場預(yù)期，為豆類市場奠定了良好的上漲基礎(chǔ)。而且從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計可知，8月份連豆上漲概率高達70%以上，后市漲勢可期?？傊?，資金與基本面相互輝映，豆類有望啟動新一輪上漲行情。因而，豆類期貨仍宜戰(zhàn)略性做多，中長線多頭資金可趁階段性振蕩整理時逢低積極建倉。