盡管以現(xiàn)在價(jià)格來算，期貨價(jià)格普遍貼水，導(dǎo)致廠庫缺乏足夠生成倉單的動(dòng)力，但華中玻璃的貼合盤面價(jià)格以及區(qū)域運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)使其能代替沙河成為新的玻璃市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)。

小倉單帶動(dòng)大產(chǎn)業(yè)鏈 模式“復(fù)制”可期

由于今年以來湖北地區(qū)玻璃倉單生成較多，倉單的優(yōu)勢(shì)吸引了不少產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與玻璃期貨，激發(fā)了市場(chǎng)的參與熱情，其對(duì)玻璃市場(chǎng)的影響力也越來越大。

玻璃交割廠庫不只是湖北有，但為什么湖北容易出倉單呢？據(jù)楊小強(qiáng)介紹，湖北地區(qū)之所以容易出倉單，不僅是因?yàn)閮r(jià)格較低，更多的是因?yàn)楹钡貐^(qū)玻璃交割庫運(yùn)作比較規(guī)范、出價(jià)比較靈活?！霸谡鄢杀P面價(jià)格相同的情況下，湖北交割廠庫只尋求合理利潤，而其他地區(qū)賣出的價(jià)格較高。同樣倉單注銷過程中，湖北地區(qū)的變現(xiàn)成本較低。”

調(diào)研中記者發(fā)現(xiàn)，與其他玻璃產(chǎn)銷地區(qū)明顯不同的是，湖北地區(qū)呈現(xiàn)出全產(chǎn)業(yè)鏈參與期貨的現(xiàn)象?！跋噍^其他地區(qū)，湖北最大的特點(diǎn)是下游企業(yè)參與積極性較高、并且較為理性?！遍L江期貨分析師楊小強(qiáng)介紹說，除了玻璃生產(chǎn)商參與期貨市場(chǎng)外，當(dāng)?shù)氐馁Q(mào)易商、加工商參與程度也較大，甚至還有一些船運(yùn)公司積極參與其中。“可以說，從生產(chǎn)、加工、貿(mào)易、運(yùn)輸?shù)较M(fèi)，湖北地區(qū)形成了一套玻璃倉單由生成到變現(xiàn)的良好生態(tài)環(huán)境。”楊小強(qiáng)說，在此背景下，企業(yè)容易在湖北地區(qū)注冊(cè)倉單，拿到倉單后也容易變現(xiàn)消化，不會(huì)出現(xiàn)倉單砸在自己手上的尷尬局面。

“湖北地區(qū)之所以可以形成較為成熟的全產(chǎn)業(yè)鏈模式，就是因?yàn)檫@邊玻璃企業(yè)參與期貨比較理性，不少玻璃企業(yè)參與期貨都是從最開始的買賣倉單逐漸發(fā)展為套期保值，而不是一上來直接參與期貨市場(chǎng)甚至一上來就做投機(jī)?！睏钚?qiáng)解釋說，由于有倉單的優(yōu)勢(shì)，該地區(qū)下游產(chǎn)業(yè)鏈非常樂意參與進(jìn)來，所以出現(xiàn)了一種上游廠家愿意去賣倉單、下游加工商和貿(mào)易商很樂意接倉單的這種全產(chǎn)業(yè)參與模式。

武漢長利期貨部負(fù)責(zé)人王成斌向期貨日?qǐng)?bào)記者坦言，只要期貨價(jià)格貼水50元/噸，市場(chǎng)就有了參與的動(dòng)力。再者，由于加工廠習(xí)慣了長利和億鈞兩家的貨，可以按照市場(chǎng)的具體需求與廠家較好地溝通。此外，企業(yè)在感興趣的同時(shí)，當(dāng)?shù)仄谪浌疽步o予了良好的指導(dǎo)，市場(chǎng)有這個(gè)擴(kuò)散效應(yīng)，促使大家參與。

實(shí)際上，貿(mào)易商和加工企業(yè)是實(shí)實(shí)在在需要玻璃的，當(dāng)價(jià)格跌破成本價(jià)的時(shí)候，他們會(huì)去期貨市場(chǎng)買入保值。“因?yàn)楦軛U效應(yīng)，原本1噸只能賺10元的貿(mào)易，通過期貨有時(shí)候賺個(gè)50元、100元都是有可能的。”王成斌告訴記者，他自己也有一個(gè)玻璃加工廠，所以對(duì)他來說實(shí)際上是雙重效應(yīng)?！拔覀?nèi)ツ暝谄谪浬系挠喈?dāng)于一家玻璃廠全年的利潤?！痹谒磥?，現(xiàn)在好多企業(yè)都在關(guān)注和運(yùn)用期貨，畢竟這是一個(gè)大的市場(chǎng)趨勢(shì)，走老路子的實(shí)體企業(yè)現(xiàn)在越來越難了。

華中地區(qū)這種全產(chǎn)業(yè)鏈參與期貨的模式是否可在其他地區(qū)“復(fù)制”呢？

在張馳看來，華中地區(qū)玻璃全產(chǎn)業(yè)鏈參與期貨的模式能否向全國推廣，主要跟倉單的形成結(jié)構(gòu)相關(guān)?！艾F(xiàn)在期貨市場(chǎng)價(jià)格有一個(gè)向市場(chǎng)‘洼地’傾斜的趨勢(shì)，未來若全國各品牌的玻璃價(jià)格在期貨市場(chǎng)中能夠達(dá)到一個(gè)基本的均衡，才能形成各廠家樂意去生成倉單、下游產(chǎn)業(yè)鏈有動(dòng)力接倉單的格局。”

同樣，楊小強(qiáng)也認(rèn)為，此模式可在其他地區(qū)“復(fù)制”，但需要做好兩方面的準(zhǔn)備工作。一是當(dāng)?shù)仄谪浌菊_引導(dǎo)，二是相關(guān)玻璃企業(yè)要理性參與。

市場(chǎng)整體臨“寒冬” 湖北難獨(dú)善其身

對(duì)于正處于“寒冬”中的玻璃行業(yè)，不少玻璃企業(yè)多少有些無奈和無助。不可否認(rèn)，今年玻璃價(jià)格大幅下跌，對(duì)各區(qū)域市場(chǎng)都有著不同程度的沖擊。但相比較而言，華中地區(qū)所受的沖擊是最小的，即便是在今年比較慘的情況下，華中地區(qū)的玻璃企業(yè)還是有一定的利潤支撐。

作為去年新增玻璃產(chǎn)能最多的區(qū)域之一，華中地區(qū)今年以來一直遭遇較為嚴(yán)重的供應(yīng)壓力。當(dāng)?shù)夭ＡS家為了保持區(qū)域內(nèi)銷售優(yōu)勢(shì)，在價(jià)格調(diào)整方面較為謹(jǐn)慎。以近期為例：APCE會(huì)議期間的限產(chǎn)導(dǎo)致11月上旬華北地區(qū)玻璃供應(yīng)減少，沙河玻璃一度上調(diào)價(jià)格，但華中企業(yè)考慮到區(qū)域間的價(jià)格差距，采取了維持原價(jià)的措施，進(jìn)一步拉開了兩地現(xiàn)貨價(jià)格。“正是因?yàn)椴扇×溯^為靈活的定價(jià)策略，華中玻璃傳統(tǒng)的銷售市場(chǎng)得以維護(hù)，避免了區(qū)域內(nèi)供需不均的矛盾?！秉S桂亮稱。

盡管如此，華中地區(qū)的企業(yè)仍有令他們頭疼的“難題”?！皯?yīng)該說每年的這個(gè)時(shí)候玻璃廠的銷售還不錯(cuò)，‘邊搶邊漲價(jià)’頻頻發(fā)生，但今年市場(chǎng)卻格外冷清?！睆埜呱浇忉屨f，終端商有剛性需求，但其資金緊張使得接單并不順暢。

市場(chǎng)人士對(duì)于玻璃市場(chǎng)的需求端似乎都不太看好，那么供應(yīng)端會(huì)有怎樣的變化呢？

華泰長城分析師許惠敏預(yù)計(jì)，明年一季度下游需求會(huì)出現(xiàn)斷崖式收縮，因此行業(yè)仍需收縮一部分供給才能再度實(shí)現(xiàn)均衡，從這點(diǎn)來看，這個(gè)冬季需要再淘汰一批產(chǎn)能。

但從目前市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)的情況來看，玻璃產(chǎn)能淘汰的情況并沒有達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月底，全國累計(jì)冷修停產(chǎn)玻璃生產(chǎn)線29條，新增生產(chǎn)線30條，產(chǎn)能并未有明顯變動(dòng)，全國開窯率目前在80%。

華中地區(qū)玻璃廠則依舊有微利，該地區(qū)未來的玻璃產(chǎn)能或還將持續(xù)增加。據(jù)楊小強(qiáng)介紹，湖北明宏2線即將點(diǎn)火，武漢長利在洪湖規(guī)劃工業(yè)園區(qū)三條生產(chǎn)線，其中1線1200噸在2015年夏天也會(huì)點(diǎn)火。

“在經(jīng)歷了這十幾年的高速發(fā)展后，玻璃行業(yè)本身就需要一個(gè)寒冬。”在楊小強(qiáng)看來，玻璃市場(chǎng)本輪的寒冬才剛剛開始，真正的問題還沒有爆發(fā)，市場(chǎng)對(duì)于2015年的行情都不會(huì)太看好。在此背景下，預(yù)計(jì)這個(gè)冬天湖北地區(qū)玻璃價(jià)格下跌幅度至少在100元/噸。