2014年的螺紋鋼期價(jià)走勢(shì)可以用“沒有最低，只有更低”來形容，但隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)期向好，基建投資力度加大，鋼鐵行業(yè)洗牌，落后產(chǎn)能的淘汰以及貨幣政策逐漸寬松等，筆者認(rèn)為螺紋鋼期貨的底部已出現(xiàn)，后市可擇機(jī)做多。

今年以來，樓市遭遇空前的“寒冬”，新房銷售數(shù)據(jù)大幅下滑，降價(jià)呼聲不斷。在房地產(chǎn)投資增速回落的影響下，房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入弱周期已是不爭(zhēng)的事實(shí)。但鑒于房地產(chǎn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的核心地位，為避免其失速下跌造成整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸，政府著手進(jìn)行了一系列微調(diào)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)采取不刺激也不打壓的態(tài)度。這在一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，對(duì)于已經(jīng)超跌的螺紋鋼期貨具有一定的支撐作用。

另外，央行自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，說明降息通道已經(jīng)開啟，這對(duì)樓市帶來利好，對(duì)于螺紋鋼來說也是一個(gè)重大利多。后市在央行托底，貨幣逐漸寬松的背景下，鋼材將會(huì)迎來上漲。

近期，國(guó)家發(fā)改委在批復(fù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程項(xiàng)目上頻現(xiàn)“大手筆”。12月23日，國(guó)家發(fā)改委集中批復(fù)了6個(gè)項(xiàng)目，加上12月22日批復(fù)的2個(gè)項(xiàng)目，該部門兩天之內(nèi)共批復(fù)8個(gè)交通運(yùn)輸建設(shè)項(xiàng)目，涉及投資總額2346.26億元。

今年10月1日以來，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)的項(xiàng)目達(dá)43個(gè)，涉及機(jī)場(chǎng)、鐵路、公路、城市鐵路項(xiàng)目，投資額度超過萬億元，達(dá)13648億元。“大手筆”的基建投資項(xiàng)目將會(huì)極大地帶動(dòng)鋼材需求量，這對(duì)于處在“寒冬”的鋼鐵行業(yè)可謂雪中送炭。

鋼鐵、能源、水泥等行業(yè)是產(chǎn)能過剩的“老大難”行業(yè)。而今年，出于環(huán)保治理需要，政府對(duì)新增產(chǎn)能加以控制，新建項(xiàng)目必須實(shí)施產(chǎn)能置換，以此加快淘汰落后產(chǎn)能的步伐。同時(shí)，由于鋼價(jià)下跌，許多中小鋼企無利可圖，甚至虧損，出現(xiàn)了停產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)或破產(chǎn)的情況。在此背景下，今年國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)能整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。鋼鐵行業(yè)洗牌和淘汰落后產(chǎn)能，將會(huì)在一定程度上支撐鋼材價(jià)格。

國(guó)內(nèi)鋼價(jià)成本方面，按當(dāng)前港口61.5%的PB粉價(jià)格500元/噸，焦炭?jī)r(jià)格1000元/噸計(jì)算，目前鐵水生產(chǎn)成本約為1800元/噸，鋼坯生產(chǎn)成本在2100元/噸左右，國(guó)內(nèi)二級(jí)螺紋鋼的生產(chǎn)成本在2400—2600元/噸之間，熱軋卷板的生產(chǎn)成本約2900元/噸。目前螺紋鋼期價(jià)僅為2500元/噸左右，處在成本線上，就算市場(chǎng)炒作利空因素，期價(jià)向下的空間也不大。

螺紋鋼產(chǎn)能的過?；蛟S還將伴隨經(jīng)濟(jì)陣痛期存在一段時(shí)間，低迷的鋼價(jià)還將繼續(xù)考驗(yàn)經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛的鋼企，但是冬日已經(jīng)來臨，春日不會(huì)遙遠(yuǎn)。暗透了，更能看得見星光。通過上述分析，我們認(rèn)為螺紋鋼底部已出現(xiàn)。