近期,受供應(yīng)增加、需求低迷和港口庫存居高不下等利空因素影響,加上國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力增大和國際原油價格加速暴挫,鄭醇主力1506合約迭創(chuàng)歷史新低,先后跌破2000元/噸和1900元/噸重要關(guān)口,下跌空間進一步打開。 供應(yīng)明顯增加 首先,由于上游煤炭等原材料價格不斷下挫,甲醇企業(yè)盈利狀況明顯改善,增產(chǎn)欲望較強。2014年1—11月,我國甲醇累計產(chǎn)量大幅增加至3385.53 萬噸,同比增長26.72%,其中5—9月甲醇產(chǎn)量同比增長均高達30%以上,尤其是8月產(chǎn)量同比增長高達46.38%。 其次,我國甲醇進口量不斷攀升。2014年1—5月,中國甲醇月度進口量同比大幅下滑,月平均降幅達到49.36%,從6月開始進口量同比明顯回升,由負(fù)增長轉(zhuǎn)為正增長,月平均增幅高達36.8%,1—11月我國甲醇累計進口量為394.65萬噸。 最后,國內(nèi)甲醇整體裝置開工率持續(xù)增加,已經(jīng)由2014年10月的50%左右上升至目前的55.68%。 需求萎靡不振 自2014年三季度以來,盡管我國政府刺激政策不斷加碼,房地產(chǎn)政策一再放松,貨幣政策也由定向?qū)捤芍饾u轉(zhuǎn)向全面寬松,但是宏觀經(jīng)濟回暖乏力,房地產(chǎn)市場未見明顯改善,并且,經(jīng)過短暫企穩(wěn)休整之后,我國經(jīng)濟和房地產(chǎn)市場再度走弱的跡象越發(fā)明顯。 最新數(shù)據(jù)顯示,中國制造業(yè)PMI、工業(yè)增加值和發(fā)電量等數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑,而國房景氣指數(shù)、房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額、房屋新開工面積等房地產(chǎn)數(shù)據(jù)重新拐頭下行,未來很可能進一步惡化。這導(dǎo)致甲醇下游需求低迷不振,下游主要行業(yè)開工率處于極低水平。截至今年1月8日,甲醛裝置開工率僅為31%,二甲醚裝置開工率僅為26.15%,MTBE裝置開工率為36.8%,甲縮醛裝置開工率為20%,而醋酸裝置開工率較去年年底下滑了8.44%,至70.62%,DMF裝置開工率下滑3.41%,至56.7%。 庫存居高不下 目前,國內(nèi)甲醇主要港口庫存處于歷史高位。截至今年1 月8日,江蘇甲醇庫存為57.26萬噸,浙江寧波庫存為24.4萬噸,廣東庫存為27.9萬噸,福建庫存為9.3萬噸。當(dāng)前甲醇現(xiàn)貨市場仍然處于傳統(tǒng)消費淡季,下游開工率逐步降低,市場信心明顯不足,甲醇去庫存化非常艱難,高庫存令甲醇價格暫難“抬頭”。 綜上所述,一方面甲醇產(chǎn)量和進口量不斷增加,另一方面甲醇需求萎靡不振,原油暴跌導(dǎo)致甲醇制烯烴等廠家推遲投產(chǎn),新興需求減少。簡而言之,甲醇供需失衡日益加劇,市場總體低迷不振,下游企業(yè)較為悲觀,甲醇價格暫時難以扭轉(zhuǎn)弱勢格局。
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