近期動力煤期貨盤面連續(xù)收陰,主力1505合約跌至470元/噸左右,國際煤價持續(xù)走弱以及需求端表現(xiàn)不佳是主要利空因素,并且短期沒有緩解跡象,這意味著后市動力煤期貨跌勢難止。 進口煤對市場沖擊大 近期國際煤價之所以持續(xù)走弱,一是采運成本下降,二是能源替代效應(yīng)明顯。國外露天煤礦的開采主要使用大型挖掘機,運輸則是重型大卡,當國際油價大幅暴跌至50美元/噸下方時,采運成本大幅下降。此外,油價的暴跌會提升石油在電力、工業(yè)鍋爐等行業(yè)所占能源消耗比重,從而降低煤炭所占的比重,替代效應(yīng)較為明顯。 當前國內(nèi)南方港口5500大卡進口到岸價為450元/噸左右,而國內(nèi)北方港口5500大卡價格510元/噸,大型煤炭企業(yè)銷售價格更是高達529元/噸,進口煤價格優(yōu)勢較大。海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示,去年12月全國煤及褐煤進口量2722萬噸,環(huán)比增加619萬噸,上漲29.43%,同比減少830萬噸,下降23.37%。雖然限制進口煤的政策導致同比大幅下降,但環(huán)比回升幅度顯示近期國內(nèi)加大了外貿(mào)煤的采購力度,在需求不佳的情況下,進口煤對內(nèi)貿(mào)煤沖擊非常大。 需求偏弱,煤企無力挺價 雖然已經(jīng)進入一年之中最寒冷的季節(jié),沿海六大發(fā)電集團日均耗煤量也在天氣因素提振下回升至72萬噸水平,但是天氣因素影響持續(xù)性有限,無法徹底扭轉(zhuǎn)整體供需格局。當前,電廠主要以消化庫存為主,采購內(nèi)貿(mào)煤的積極性較弱,北方港口較低的錨地船舶數(shù)量和底部徘徊的國內(nèi)海運費都充分說明了這一點。 此外,近期大型煤炭企業(yè)調(diào)價策略亦從側(cè)面深層次地反映了當前需求偏弱的局面。以往在年度長協(xié)談判塵埃落地之前,大型煤炭企業(yè)為了爭奪話語權(quán)都會積極拉漲煤價,而當前在長協(xié)談判未果的情況下,其已停止了漲價的步伐。原因在于:若大型煤炭企業(yè)繼續(xù)提價,那么其市場份額將會下降,短期銷售壓力陡增。況且下游用煤企業(yè)亦不會被動接受,尋求外貿(mào)煤替代內(nèi)貿(mào)煤意愿會增強。并且現(xiàn)實情況是,由于下游需求表現(xiàn)不佳,市場實際主流成交價已遠低于大型煤炭企業(yè)每月公布的銷售價格。因此,煤企已經(jīng)無力挺價。 綜上所述,下游需求端一直表現(xiàn)不佳,供大于求格局無法扭轉(zhuǎn),這是壓制動力煤期貨價格的主要因素,在此情況下,低廉的進口煤對于內(nèi)貿(mào)煤的沖擊可謂是“雪上加霜”。技術(shù)上看,1505合約均線系統(tǒng)呈空頭排列態(tài)勢,這暗示著短期繼續(xù)走弱概率較大。
責任編輯:葉曉丹 |
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位