在國內(nèi)逐漸開啟寬松貨幣的2015年,以人民幣計價的黃金繼續(xù)上漲的概率較大。另外,相比其他大宗商品,黃金金融屬性更強、抗跌;相比房產(chǎn)投資,黃金有絕對的流動性優(yōu)勢,能大大地降低時間成本,提高資金利用效率;相比股市,黃金則更簡單,不需要付出更多的精力去選股。 步入2015年,國際金價一改震蕩下跌的頹勢,本周持續(xù)反彈并成功站上1200美元/盎司,漲幅超4%。黃金因近年來價格的持續(xù)走弱,引發(fā)投資市場爭議。 自2001年美國發(fā)生9·11恐怖襲擊事件之后,美國經(jīng)濟遭受重創(chuàng),美元進入了接近十年的貶值通道。諸多美元儲備國,尤其是像中國這樣外匯儲備增長較快的國家,因?qū)_美元貶值風險,期間大量地購買黃金,直接推高了國際金價。 如中國央行,2001年時擁有黃金儲備396噸,而到了2008年,這一數(shù)字已經(jīng)飆升至1054噸。據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,全球央行的黃金官方儲備總量已經(jīng)從2000年的2萬億美元增長到了2012年的超過12萬億美元。 2008年金融危機之后,全球市場陷入恐慌,尤其是在2011年8月份美國主權信用評級遭標普下調(diào)之后,全球信用市場對黃金的避險性需求達到了頂峰,金價也在2011年9月份創(chuàng)出了歷史最高的1920美元。 2011年之后,美國加強了經(jīng)濟刺激和平衡財政計劃,美元開始逐漸走強,除了俄羅斯、巴基斯坦等主權貨幣信用不夠穩(wěn)定、地緣政治風險較大的國家加緊購買黃金之外,包括中國在內(nèi)的諸多國家央行并未繼續(xù)加大黃金的購買。美元的走強以及各國央行對黃金需求的放緩,直接導致了2012年后金價的快速下跌,2013年金價大跌28%。 2014年以美元計算的金價只下跌了不到1.5%,以人民幣計價的黃金價格則上漲了2%。去年11月份至今,黃金價格已反彈8.5%,在這段時間里,跟黃金相關性比較強的原油和銅等商品持續(xù)下跌,原油跌幅達40%,銅跌幅達20%,這說明黃金已經(jīng)在逐步消化美元強勢。 跟產(chǎn)能嚴重過剩、供給市場競爭加劇的銅和原油市場相比,黃金市場實體供需領域基本是平衡的。僅印度和中國去年在黃金市場的消費量就達到了2000噸,且需求依然在持續(xù)增加。而供給方面則越來越不容樂觀,過去六年中國黃金產(chǎn)量均是全球第一,而2014年8-10月,中國的月度黃金產(chǎn)量增長幾乎停滯。有南非金礦企業(yè)就表示,礦業(yè)公司的成本大都高于現(xiàn)貨金價,明年資產(chǎn)減計的可能性增加。 2015年對于黃金市場來說,依然需要面臨美元走強、全球通脹水平持續(xù)保持低位,以及全球股票市場上漲分流黃金市場資金等的負面影響,但實體供需市場對金價的支撐值得信賴,尤其是在國內(nèi)逐漸開啟寬松貨幣的2015年,以人民幣計價的黃金繼續(xù)上漲的概率較大。另外,相比其他大宗商品,黃金金融屬性更強、抗跌;相比房產(chǎn)投資,黃金有絕對的流動性優(yōu)勢,能大大地降低時間成本,提高資金利用效率;相比股市,黃金則更簡單,不需要付出更多的精力去選股。黃金對投資者所起的作用,主要是平衡其他資產(chǎn)風險的價值,這也就是為什么無論金價如何下跌,作為黃金市場“莊家”的各國央行也不輕易拋售黃金的原因。
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