二、國(guó)內(nèi)庫(kù)存居高不下 多空因素交織

　　上周中國(guó)海關(guān)總署公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2009年7月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口植物油總量為930,000噸，明顯高于6月份的825,422噸，本月進(jìn)口量比上年同期的728,574噸提高27.65%。今年1月至7月，國(guó)內(nèi)總共進(jìn)口植物油4,945,427噸，較上年同期的4,797,758噸提高3.08%，這也是今年以來(lái)進(jìn)口植物油市場(chǎng)首次同比增長(zhǎng)。7月份海關(guān)總署預(yù)報(bào)國(guó)內(nèi)棕櫚油本月進(jìn)口實(shí)際裝船29.62萬(wàn)噸，下月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船17.32萬(wàn)噸。7月實(shí)際到港51.75萬(wàn)噸，下月預(yù)報(bào)到港20.85萬(wàn)噸。從月度進(jìn)口量圖中可見(jiàn)，6、7月份我國(guó)進(jìn)口棕櫚油數(shù)量均明顯高于往年同期水平，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存仍然居高不下。據(jù)調(diào)查顯示，7月末以來(lái)，目前沿海沿江主要口岸地區(qū)，進(jìn)口棕櫚油的庫(kù)存總量維持在43-50萬(wàn)噸的區(qū)間之內(nèi)，據(jù)預(yù)報(bào)8月份上半月棕櫚喲進(jìn)口集中到港，庫(kù)存有進(jìn)一步升到的可能。盡管目前仍是棕櫚油傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，棕櫚油在食用油中的摻對(duì)用量增加，棕櫚油成交一度轉(zhuǎn)好，但是港口庫(kù)存仍居高不下，也在一定程度上制約了棕櫚油價(jià)格的上漲空間。

　　進(jìn)口成本方面，截止到周二，按照馬來(lái)西亞出口商對(duì)華報(bào)價(jià)，8、9月船期的24度精煉棕櫚油，F(xiàn)OB報(bào)價(jià)位于730美元/噸，折算后期到港成本在6488元/噸，較上周五回落200元/噸。隨著進(jìn)口成本的下滑和國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)大幅下挫，港口分銷(xiāo)商降價(jià)銷(xiāo)售的心理增強(qiáng)，本周港口分銷(xiāo)報(bào)價(jià)跟盤(pán)回落200-400元/噸，均價(jià)跌至6200元/噸，但是目前進(jìn)口成本倒掛現(xiàn)象顯現(xiàn)，意味著后市棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格下行空間有限。

　　總體來(lái)看，現(xiàn)階段棕櫚油市場(chǎng)呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱的特點(diǎn)，國(guó)內(nèi)基本面多空因素交織，抑制棕櫚油的上漲動(dòng)能，而且三大油脂的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)也在一定程度上限制了棕櫚油的上漲空間。馬來(lái)西亞有望維持強(qiáng)勢(shì)基調(diào)將為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供有力支撐。此外從外部環(huán)境來(lái)看，避險(xiǎn)情緒升溫推升美元反彈，原油在庫(kù)存增加、需求疲軟的拖累下再度跌破70美元大關(guān)，棕櫚油面臨的外部環(huán)境中不確定因素仍然存在。但是在經(jīng)歷了7月中旬的筑底反彈之后，棕櫚油目前仍在上升通道中運(yùn)行，上周以來(lái)的調(diào)整仍不改后市的上漲趨勢(shì)，調(diào)整過(guò)后，市場(chǎng)有望構(gòu)建起堅(jiān)實(shí)的底部支撐，6000點(diǎn)大關(guān)的關(guān)鍵點(diǎn)位是市場(chǎng)調(diào)整的強(qiáng)支撐位。從盤(pán)面上看，6200是棕櫚油的短線(xiàn)支撐，能夠企穩(wěn)的話(huà)，有望沖擊6500大關(guān)。