國(guó)際貨幣基金組織(IMF)20日發(fā)布了最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，和去年10月份的展望報(bào)告相比將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)均下調(diào)至3.5%和3.7%。

此次IMF對(duì)歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的展望結(jié)果分化明顯，其中，美國(guó)是唯一增長(zhǎng)預(yù)測(cè)被IMF上調(diào)的主要經(jīng)濟(jì)體。而IMF卻將歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估分別下調(diào)至1.2%和1.4%，這預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然面臨挑戰(zhàn)。

對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體而言，IMF的最新報(bào)告將今明兩年新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)預(yù)估分別下調(diào)至4.3%和4.7%，這預(yù)示著新興經(jīng)濟(jì)體增勢(shì)趨緩。IMF預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年的增速將分別為6.8%和6.3%，比上次預(yù)測(cè)分別下調(diào)了0.3和0.5個(gè)百分點(diǎn)。

上周IMF對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的下調(diào)在一定程度上增加了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，利多貴金屬，利空基本金屬。

1月20日，國(guó)新辦舉行國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)。中國(guó)官員在此次新聞發(fā)布會(huì)上表示，2014年，中國(guó)克服了諸多壓力和挑戰(zhàn)，頂住經(jīng)濟(jì)下行的壓力，國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了7.4%的全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。個(gè)人認(rèn)為，盡管中國(guó)政府拋出了經(jīng)濟(jì)"新常態(tài)"的提法，而中國(guó)股市也因改革預(yù)期在2015年牛冠全球，但是，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍延續(xù)著下行格局是不爭(zhēng)的事實(shí)。

上周二數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)公布的1月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)上升至48.4，創(chuàng)11個(gè)月新高。而歐元區(qū)1月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)則延續(xù)反彈勢(shì)頭，創(chuàng)下六個(gè)月來(lái)的新高，這或許表明，投資者認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，后市將逐漸企穩(wěn)。

上周市場(chǎng)的重大風(fēng)險(xiǎn)事件非歐央行利率決議莫屬，在利率決議后的新聞發(fā)布會(huì)上，德拉吉具體宣布了歐元區(qū)版的QE，一時(shí)間令市場(chǎng)一片歡騰，歐元快速跳水。因市場(chǎng)的避險(xiǎn)預(yù)期，美指與金銀齊漲也就實(shí)屬正常。但是，由于月初至今市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)寬松的預(yù)期已經(jīng)得到了很好的釋放，所以，在歐元區(qū)版QE宣布之后，金銀漲幅有限，并未引發(fā)劇烈波動(dòng)。

上周日，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)主要集中于希臘大選的結(jié)果。而其結(jié)果在北京時(shí)間26日凌晨出爐，極左反對(duì)聯(lián)盟Syriza最終贏得了大選，Syriza獲得36.5%的支持率，而現(xiàn)任總理薩馬拉斯領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政黨"新民主黨"只獲得27.7%的支持率。希臘極左聯(lián)盟的上臺(tái)，可能會(huì)放棄緊縮政策，希臘債務(wù)違約和退出歐元區(qū)的變數(shù)加大，利空歐元。而現(xiàn)貨金銀等貴金屬卻因避險(xiǎn)屬性而獲得利好提振，周一早盤紛紛高開(kāi)。

目前，現(xiàn)貨白銀短期走勢(shì)呈現(xiàn)上漲節(jié)奏，大的趨勢(shì)性方向尚不明朗。上周最高觸及3641的高位，現(xiàn)階段位于3650-3500的區(qū)間內(nèi)高位震蕩，其上漲主要是由市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)發(fā)酵所致，上方3600-3700的價(jià)格區(qū)間是日線三重底的重要阻力關(guān)口。

現(xiàn)階段，現(xiàn)貨白銀只有站上3700才會(huì)打開(kāi)進(jìn)一步上漲的空間，如果跌穿回落至3500一線下方，現(xiàn)貨白銀的后市很可能再度延續(xù)之前的空頭節(jié)奏。因此，建議白銀投資者本周在3650-3500高位區(qū)間內(nèi)高拋低吸，短線博弈為主。此外，投資者要注意短線博弈單的點(diǎn)位很重要，不建議追單操作。

上周基本金屬整體走弱，其中現(xiàn)貨銅走勢(shì)最弱，本周現(xiàn)貨鋁走勢(shì)上補(bǔ)跌的概率較大，而且做空點(diǎn)位較好，操作機(jī)會(huì)值得關(guān)注。目前現(xiàn)貨鋁日線圖M頂形態(tài)明顯，上方11500-11600的價(jià)格區(qū)間是M頭的頸線位，壓制作用明顯，建議投資者把握11500附近順勢(shì)逢高做空的好機(jī)會(huì)，止損11600一線上方，止盈在10754的前低附近。