現(xiàn)貨市場(chǎng)行情：2月11日，秦皇島港和京唐港不同發(fā)熱量的動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)與昨日持平，本期環(huán)渤海動(dòng)力煤平均價(jià)格指數(shù)報(bào)收于508，環(huán)比下降2個(gè)點(diǎn)，進(jìn)入2015年以來(lái)已經(jīng)連續(xù)六周下行，累計(jì)下跌了17個(gè)點(diǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格逐步下跌；隨著春節(jié)臨近和長(zhǎng)假的到來(lái)，動(dòng)力煤消費(fèi)和需求已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)減少態(tài)勢(shì)，工業(yè)用電逐漸減少，下游電廠采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)積極性不斷走低，港口庫(kù)存持續(xù)增加，秦皇島港庫(kù)存808萬(wàn)噸，環(huán)比增加14萬(wàn)噸，煤企保價(jià)壓力艱巨；受需求愈加疲軟影響，海運(yùn)價(jià)格底部加速下行，10日中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)以496.02，環(huán)比下降1.8個(gè)點(diǎn)。

近期熱點(diǎn)追蹤：1.近日，神華等15家大型煤企聯(lián)合倡議，呼吁煤企在保障安全生產(chǎn)和煤炭穩(wěn)定供給的前提下，全面實(shí)行節(jié)假日正常休假和煤礦工人帶薪年休假制度，在一定程度上控制了煤炭市場(chǎng)供應(yīng)的過(guò)快增長(zhǎng)。2.受商品煤質(zhì)量管理升級(jí)等政策影響，根據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，1月我國(guó)進(jìn)口煤1678萬(wàn)噸，同比減少53.2%，創(chuàng)下了15年來(lái)最大單月降幅，一定程度刺激了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)，但當(dāng)前國(guó)際煤價(jià)連續(xù)下跌，進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)較為明顯，較大的內(nèi)外煤價(jià)差或?qū)⒎崔D(zhuǎn)沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。3.據(jù)悉，上網(wǎng)電價(jià)再度下調(diào)已經(jīng)提上日程，將于近期再度下調(diào)，最高幅度或在0.03元/千瓦時(shí)，若根據(jù)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2014年全國(guó)火力發(fā)電數(shù)據(jù)計(jì)算，上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)后整個(gè)電力行業(yè)利潤(rùn)將縮減約473億元，煤企壓力將進(jìn)一步增大。

基本面和技術(shù)面分析：2月11日，在商品期貨市場(chǎng)整體走紅的大環(huán)境下，動(dòng)力煤主力合約TC1505低開(kāi)高收，底部小幅反彈上漲，午盤支撐一路上行，最后報(bào)收以463.2元/噸，較昨日上漲1.4元/噸，均線系均延續(xù)下行通道，結(jié)算價(jià)上漲快接近5日均線，但市場(chǎng)成交仍不活躍，投資者觀望情緒較濃，預(yù)計(jì)節(jié)前將以低位震蕩為主，難出現(xiàn)大幅下挫行情，我們建議投資者維持震蕩偏空思路，觀望待市，前期空單可持續(xù)持有。