本周是春節(jié)前的最后一個交易周。按照以往的慣例，春節(jié)前交易所為防范風(fēng)險，會上調(diào)交易保證金，客戶交易成本增加。同時，春節(jié)前中短線投資者參與積極性下降，雞蛋期價波動性會相應(yīng)下滑。

春節(jié)前兩周，節(jié)日備貨啟動、運輸成本增加推動國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨報價止跌企穩(wěn)。但目前，貿(mào)易商備貨結(jié)束，蛋價再度下行。

春節(jié)過后，雞蛋市場利多因素將逐步消退，雞蛋現(xiàn)貨價格將重新回歸下跌通道。春節(jié)過后到清明之前，雞蛋現(xiàn)貨市場難以再現(xiàn)消費高峰，貿(mào)易商普遍看淡后市。另外，春節(jié)前，養(yǎng)殖戶看好淘汰雞市場價格，集中淘汰老雞，并積極進行新雞補欄。春節(jié)過后，新雞開產(chǎn)壓力不斷加大，雞蛋現(xiàn)貨供應(yīng)趨于寬松。雞蛋現(xiàn)貨市場階段性供應(yīng)緊張局面將逐步緩解。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月全國育雛雞補欄量較去年12月大幅增加10.76%，其中產(chǎn)蛋大省河北、河南、湖北、湖南、山西都有大幅增加。春節(jié)前養(yǎng)殖戶淘汰老雞后順利回收資金，在近期資金充裕和高養(yǎng)殖利潤的刺激下，集中補欄育雛小雞，雞苗價格水漲船高。截至上周末，集貿(mào)市場商品代蛋用雞苗價格上升至3.16元/只，較去年同期大漲10.6%。

另外，1月青年雞占比出現(xiàn)恢復(fù)增長。究其原因，一方面是去年春季集中補欄的小雞逐步進入產(chǎn)蛋期；另一方面，在去年10月蛋價高企的養(yǎng)殖利潤刺激下，部分蛋雞養(yǎng)殖戶直接進行青年雞補欄。

圖為雞蛋1505合約日線

從技術(shù)圖看，雞蛋主力1505合約期價跌至4100元/500千克附近后逐步企穩(wěn)。但與1505合約相比，自1月末以來，雞蛋1509合約一直表現(xiàn)偏弱。從價差結(jié)構(gòu)上看，雞蛋1505、1509合約價差自1月末的500元/500千克縮窄至春節(jié)前的380元/500千克，雞蛋期貨市場呈現(xiàn)近強遠弱的特點，這顯示出長線投資者對雞蛋遠期更為看空。因此，在節(jié)前雞蛋期貨反彈過程中，長線空頭可以繼續(xù)布局1509月合約雞蛋空單，同時賣1509買1505的雞蛋價差套利交易倉位可以繼續(xù)持有。