2015年，豆油市場開門“綠”，受原油價格下挫、南美大豆豐產(chǎn)預期，以及美國國內(nèi)不利于美豆油的政策等因素拖累，美豆油跌至6年低位。但隨后芝加哥豆油價格出現(xiàn)顯著上漲，并帶動國內(nèi)油脂價格反彈。國內(nèi)市場方面，由于前期大豆進口增長，壓榨增多，豆油供應仍然寬裕。業(yè)內(nèi)人士分析稱，豆油或有階段性反彈，但暫難改整體弱勢。

美豆油缺乏支撐

對于美豆油跌至6年低位，方正中期分析師楊莉娜在分析原因時表示，一方面，原油大幅回落之后，油脂類缺乏了一個重要支撐點，跟隨回落；另一方面，美國環(huán)境保護署發(fā)布公告，表示已批準阿根廷生物燃料商會(Carbio)的一項請求，這意味著阿根廷生產(chǎn)商能夠參與美國可再生燃料標準項目，美國國內(nèi)豆油將面臨阿根廷的競爭。這一不利影響對于美豆油的壓力可能還會持續(xù)。截至2月8日，芝加哥豆油及馬來西亞棕櫚油價格均顯著上漲。受此影響，國內(nèi)油脂價格同樣出現(xiàn)反彈。業(yè)內(nèi)人士分析稱，豆油跌至6年低位后面臨技術修復和反彈需求，但從整體趨勢看仍未擺脫弱勢格局。

此外，南美大豆豐產(chǎn)預期始終成為最大利空。美農(nóng)業(yè)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2014/15年度全球大豆產(chǎn)量預計在3.1437億噸左右。這是全球大豆產(chǎn)量首次突破3億噸，較2013/14年度2.8374億噸的紀錄產(chǎn)量仍高出3063萬噸。其中美豆產(chǎn)量約1.08億噸，而上年的紀錄產(chǎn)量為9139萬噸。從相關數(shù)據(jù)來看，今年美國農(nóng)戶仍計劃增加4.9%的大豆種植面積，由此，新一年度全球大豆尤其是美豆的產(chǎn)量仍有可能繼續(xù)刷新紀錄。

楊莉娜表示，豆油后期表現(xiàn)取決于以下因素：美豆持續(xù)的需求恢復及供需對比情況，新需求增長點(阿根廷豆油制生物柴油對美國市場的實際沖擊，目前預期出口量仍會趨降)。需要注意原油反彈情況對市場的整體帶動。

國內(nèi)市場消費動力不足

海關初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年1月我國大豆進口量為688萬噸，環(huán)比下降19.3%，同比增長16.4%，也是1月進口量的歷史最高水平。2014/15年度前4個月我國累計進口大豆2554萬噸，同比提高8.5%。1月大豆壓榨量在730萬~750萬噸左右，國內(nèi)大豆庫存有所下降。

據(jù)了解，今年取消了臨儲收購政策，加之國產(chǎn)大豆壓榨需求有限，國產(chǎn)大豆收購主要依靠各類食品企業(yè)。目前預計本年度大豆食用及工業(yè)消費數(shù)量為1100萬噸，較上年度小幅增加2%。但由于食品企業(yè)及貿(mào)易商看空后市，收購量有限，導致價格持續(xù)低迷。春節(jié)前，備貨需求推漲了油粕市場，但是隨著價格的上漲，加之備貨逐漸完成，成交量也在下降。生意社農(nóng)副分社豆油分析師李冰表示，當前臨近春節(jié)，豆油消費略有好轉(zhuǎn)，商業(yè)庫存持續(xù)下滑。原油止跌，外盤大豆豐產(chǎn)利空炒作氣氛轉(zhuǎn)淡，豆油期價小幅上揚，現(xiàn)貨行情跟盤小幅反彈。市場成交尚可，終端小包裝食用油行情相對低迷，豆油價格反彈受限。

李冰稱，春節(jié)前夕，豆油備貨行情陸續(xù)結束，外盤炒作動力不足，終端持續(xù)低迷，市場購銷陸續(xù)轉(zhuǎn)淡，預計短期內(nèi)豆油上漲動力不足，持續(xù)弱勢振蕩。