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焦炭供應(yīng)壓力仍然巨大 維持低位振蕩

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-03-12 10:15:05 來源:華泰長城期貨
隨著春季到來,工地大量開工,焦炭終端需求將有所好轉(zhuǎn),但供應(yīng)壓力仍然較大,后期焦炭價格維持低位振蕩的可能性較大。

煉焦煤同步下跌,成本支撐不足

我國煤礦投資建設(shè)過于超前,造成當(dāng)前煤炭產(chǎn)能過剩嚴(yán)重,煤炭企業(yè)利潤已經(jīng)連續(xù)3年大幅下滑。去年政府推出一系列政策幫助煤炭企業(yè)擺脫困境,其中包括清理煤炭行業(yè)稅費(fèi)、遏制超能力生產(chǎn)、取消零進(jìn)口關(guān)稅等一系列政策。從統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來看,2014年我國原煤產(chǎn)量為38.7億噸,同比下降2.5%,原煤供應(yīng)小幅收縮。但是,今年煤炭企業(yè)受制于高庫存以及弱需求,無力挺價。

煉焦煤成本通常占焦炭生產(chǎn)成本的90%以上,煉焦煤價格對焦化企業(yè)利潤構(gòu)成重要影響。年初至今河北地區(qū)二級冶金焦價格下跌40元/噸左右,主焦煤下跌30元/噸左右,得益于煉焦煤價格下跌,今年華北地區(qū)焦化企業(yè)利潤水平并未下降。近期焦化企業(yè)煉焦副產(chǎn)品價格有所反彈,增加了焦化企業(yè)利潤,以山西長治為例,該地區(qū)粗苯價格較2月初上漲23%至4550元/噸,煤焦油價格上漲18%至2000元/噸。

焦化企業(yè)進(jìn)一步減產(chǎn)意愿較弱

國內(nèi)焦炭市場持續(xù)疲弱,獨(dú)立焦化廠開工率小幅下降。截至3月7日,大型獨(dú)立焦化企業(yè)開工率約83%,小型獨(dú)立焦化企業(yè)開工率在79%左右,分別較前期最高水平下降7%和2%。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1—2月全國焦炭產(chǎn)量7417萬噸,同比下降2.8%,同比降幅較前期明顯擴(kuò)大。根據(jù)歷史規(guī)律,3—6月焦炭產(chǎn)量往往逐步增長,獨(dú)立焦化企業(yè)在虧損幅度減小的情況下進(jìn)一步減產(chǎn)意愿較弱,3月焦炭產(chǎn)量增速或明顯回升。

隨著春運(yùn)結(jié)束,煤礦復(fù)產(chǎn),煉焦煤供應(yīng)將上升,煉焦煤價格將繼續(xù)承壓。為了消化已有的煉焦煤庫存,獨(dú)立焦化企業(yè)或維持較高開工率。2月以來華北、華東等地區(qū)獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭庫存大幅上升,但與往年同期相比,庫存水平仍然偏低,還未出現(xiàn)明顯的供過于求。

下游需求遲遲未能啟動

統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示,1—2月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資8786億元,同比名義增長10.4%,增速繼續(xù)回落;房屋新開工面積13744萬平方米,同比下降17.7%,1—2月寒冷天氣抑制了房地產(chǎn)需求的釋放,新開工下降較為明顯。需求不佳在庫存方面也有所體現(xiàn),中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示,截至2月下旬末,重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存為1712.8萬噸,旬環(huán)比增加4.0%。上周螺紋鋼社會庫存為801.52萬噸,較前周上升73.93萬噸,而去年同期螺紋鋼社會庫存從2月末已經(jīng)開始下降,也反映出今年需求啟動較晚。

綜上所述,當(dāng)前焦化行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,成本端也無法給予焦炭足夠支撐,獨(dú)立焦化企業(yè)進(jìn)一步限產(chǎn)概率不大。即使后期需求有所回暖,焦化企業(yè)也會提高開工率,新增的供給很容易匹配需求的增長,因此后期焦炭價格很難上漲。

責(zé)任編輯:丁美美

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