近期，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上的期貨品種全線走弱，焦炭期貨1505 合約已跌破1000 元/噸整數(shù)關(guān)口的支撐位，上游焦煤期貨1505合約亦逐步逼近700元/噸整數(shù)關(guān)口。

下游利潤不佳，上游壓力大

自春節(jié)前開始，鋼廠煉鋼就存在一定幅度的虧損，并且春節(jié)過后下游需求也沒有得到顯著回升。因此，鋼廠主動下調(diào)開工率，這直接抑制了對上游焦炭的需求。與此同時，鋼廠為了改善煉鋼利潤而向上壓低原材料采購價格，焦炭現(xiàn)貨價格不斷走低，焦炭期貨主力1505 合約也跌破了1000 元/噸整數(shù)關(guān)口。其間，焦煤價格相對堅挺些，這導(dǎo)致了焦化企業(yè)虧損擴(kuò)大。如果后市焦炭與焦煤之間的價差繼續(xù)縮小，那么焦化企業(yè)將因虧損擴(kuò)大而被迫調(diào)低開工率，這意味著后市焦煤需求將要大幅下降，也意味著焦煤有補(bǔ)跌的需求。

房地產(chǎn)前景依然不容樂觀

如果鋼廠希望改善煉鋼利潤，那么除了壓低上游原材料采購價格之外，更為重要的是，寄望下游房地產(chǎn)行業(yè)能夠回暖。不過，這一跡象短期還看不到。原因如下：一是國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2月我國70個大中城市新建住宅銷售價格同比下跌5.7%。這是現(xiàn)行《住宅銷售價格統(tǒng)計調(diào)查方案》自2011 年1 月開始實(shí)施以來的最大降幅，且為連續(xù)第六個月下跌。二是2月我國商品房新屋開工率同比增幅為-17.7%，這暗示著后市鋼廠需求亦將大幅下降。三是我國房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資完成額增速繼續(xù)下滑，這種狀態(tài)已持續(xù)了將近兩年。

因此，我國房地產(chǎn)行業(yè)前景依然不容樂觀，這種利空影響也將傳導(dǎo)至螺紋鋼、焦炭和焦煤價格上?？?/div>