市場(chǎng)中傳聞已久的PTA交割庫(kù)擴(kuò)容終于得到確認(rèn)。上周五，鄭商所公布了關(guān)于增設(shè)PTA交割庫(kù)以及PTA期貨交割品牌和交割免檢品牌的公告。這一舉措無(wú)疑給市場(chǎng)吃下了一顆“定心丸”。不過(guò)，當(dāng)前市場(chǎng)最關(guān)心的是：這顆“定心丸”的藥效能維持多久？

庫(kù)容問(wèn)題引發(fā)關(guān)注

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，本月中旬，就不斷有客戶向一些期貨公司反映“現(xiàn)在持倉(cāng)量這么大，庫(kù)容有限，到時(shí)候沒(méi)法交割怎么辦？”事實(shí)上，這一擔(dān)憂也不無(wú)道理。

3月以來(lái)，PTA期貨價(jià)格在原油價(jià)格帶動(dòng)下呈現(xiàn)振蕩下行走勢(shì)，但PTA期貨持倉(cāng)量卻在中旬持續(xù)增加，并于3月20日再次創(chuàng)出歷史新高206.4萬(wàn)手。盡管已進(jìn)入了移倉(cāng)換月的階段，但PTA期貨主力1505合約持倉(cāng)量仍維持在110萬(wàn)手上方，成為當(dāng)前期貨市場(chǎng)上為數(shù)不多的高持倉(cāng)近月主力合約。

“近月1505合約的持倉(cāng)量之所以居高不下，是因?yàn)槎嗫针p方分歧較大，且各有各的道理。”東吳期貨分析師王廣前告訴記者，多方多為抄底投機(jī)資金，也有和外盤國(guó)際原油做對(duì)沖的機(jī)構(gòu)資金。隨著國(guó)際原油價(jià)格跌至2008年底部區(qū)間，多方借助PTA與原油價(jià)格波動(dòng)的高相關(guān)性，意圖抄底。而空方則認(rèn)為PTA產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，且期貨價(jià)格持續(xù)高升水，產(chǎn)業(yè)鏈資金做空有利可圖，可以獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利利潤(rùn)。

值得注意的是，產(chǎn)業(yè)客戶想把現(xiàn)貨拋到期貨市場(chǎng)，但不少產(chǎn)業(yè)客戶卻在交割前沒(méi)有預(yù)訂到庫(kù)容，庫(kù)容緊張問(wèn)題引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。

交易所統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，PTA期貨交割庫(kù)里的注冊(cè)倉(cāng)單量達(dá)到68842張，較前一日增加800張，有效預(yù)報(bào)達(dá)到21923張，合計(jì)達(dá)到90765張。當(dāng)前PTA1505合約的持倉(cāng)量達(dá)到116萬(wàn)余手，單邊持倉(cāng)超過(guò)58萬(wàn)手，單邊持倉(cāng)量和倉(cāng)單量的比值超過(guò)6：1，處在較高水平。

實(shí)際上，歷史上也出現(xiàn)過(guò)巨量交割的事件。“2013年的11月底，PTA1401合約上持倉(cāng)量在40萬(wàn)手水平，倉(cāng)單量?jī)H有1萬(wàn)余手，持倉(cāng)量和倉(cāng)單量懸殊?！?/div>