觀點(diǎn)闡明:

　　受政策微調(diào)控制，近期將無明顯趨勢，震蕩行情為主。

　　支持理由：

　　1、受全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇的期望支撐，美國股指創(chuàng)下2009年高點(diǎn)，亦推動經(jīng)濟(jì)活動增加，提高原油及其他商品需求的信心，NYMEX原油期貨價格一直強(qiáng)勁反彈，從67美元/桶攀升至近75美元/桶。

　　2、石化：今日LLDPE部分出廠價下調(diào)100-200元/噸。

　　3、市場：余姚市場今日成交清淡，詢盤較少，貿(mào)易商信心匱乏，貨源基本正常，線性和高壓在局部地區(qū)貨源十分緊張，然而對價格幫助不大。

　　4、盤面：大商所LLDPE主力0911合約，11250元/噸低開，最高價11325元/噸，最低10985元/噸，尾盤報收11085元/噸。成交依舊溫和為260084手，空盤量增加8742手至66022手。

　　5、宏觀：7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，CPI（居民消費(fèi)物價指數(shù)）下降1.8%，PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）下降8.2%，反映中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了通貨緊縮與資產(chǎn)泡沫并存的狀態(tài)，同時體現(xiàn)了產(chǎn)能過剩以及需求持續(xù)不足的問題。因此，業(yè)內(nèi)預(yù)測CPI通脹的重現(xiàn)時點(diǎn)可能會推遲至11月份或12月份。

　　6、拙見：目前，各國決策者在刺激性財政和貨幣政策退出方面處于進(jìn)退兩難的境地。一方面，如果為了抑制不斷攀升的財政赤字而提高稅收并削減開支，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無疑將受到影響；另一方面，如果維持高額赤字，高通脹預(yù)期勢必會增加。

　　那么國內(nèi)近期的情況也是大同小異。長三角一帶企業(yè)的招工需求突然猛增，溫州市勞務(wù)市場上用工缺口接近10萬人。珠三角一帶也出現(xiàn)了用工荒，這些地區(qū)的企業(yè)對工人需求大增表明我國經(jīng)濟(jì)正企穩(wěn)回升，這是值得樂觀的一面。

　　同時，需要警惕的是，回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不夠扎實(shí)，需求相對不足仍很嚴(yán)重，投資結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象較為突出，經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變?nèi)蝿?wù)還沒有完成，國際上，西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)還沒有完全脫困，這些原因都決定了復(fù)蘇進(jìn)程會相對緩慢，并面臨“嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)”。

　　7、深度分析：由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁(包括固定資產(chǎn)投資和銀行貸款驟增)，政府會把政策重點(diǎn)從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)向防止投資過度和資產(chǎn)價格通脹，不過發(fā)改委亦重申強(qiáng)調(diào)：繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。也就是說由于通縮仍然嚴(yán)重，政策只會逐步變化。因此行情既不會有太大的漲幅也不會有太深的跌幅，近日將以震蕩走勢為主。

　　未來投資者應(yīng)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策的動向，包括央行是否增加對沖操作并回收流動性、監(jiān)管部門更嚴(yán)格地執(zhí)行現(xiàn)有的條規(guī)，銀行增貸款回落，觀察流動性是否足以有效支撐固定資產(chǎn)投資增長和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　操作建議：

　　行情將被限制在夾板政策中，上下無大勢，震蕩為主角。觀望或日內(nèi)短線為宜，中長線操作不適合參與。