8月21日當周，國內三大油脂期貨前半周快速探底，后半周弱勢運行，整體受制于60周均線。連豆油主力1005合約本周報收7362元/噸，較上周下挫260元或3.41%，棕櫚油1005本周收跌232元或3.54%報6316元/噸，菜籽油量倉齊減，相對豆棕油而言跌幅有限，主力1001合約本周五報收于7654元/噸，較上周下跌148元或1.90%。

　　周邊市場下跌拖累，資金市作用明顯

　　本周CBOT大豆、豆油期貨的主旋律是回調，美國主產區(qū)大豆的良好長勢令市場估計其單產水平將有望超出農業(yè)部8月供需報告中的預期。

　　此外，美國農業(yè)部于本周四盤前公布了截止8月13日的周出口銷售數據，當周美豆凈出口銷售量為85.8萬噸，高于此前市場預期的25萬噸-75萬噸的區(qū)間上沿，其中中國共進口68萬噸，而2008/09年度大豆凈售27.49萬噸，較前周提高了6個百分點。

　　外盤基本面消息多空糾結，令資金成為本周行情波動的主導。不過全球大豆供應偏緊的狀況以及需求面臨恢復的前景依然給予盤面支撐，因此外盤承壓回調后未出現新的下跌動能而是陷入窄幅震蕩。

　　油廠決意等待補貼，國儲拋售難以如愿

　　8月19日本周三，國家第五次拋售50萬噸臨儲大豆，終成交362噸，成交率僅0.07%。目前市場對于國家是否將對東北地區(qū)油廠進行補貼討論熱烈，有傳聞稱國務院正在考慮為東北部分加工國產大豆的壓榨商提供每噸200元的補貼，但是由于涉及國際貿易等多方面問題且大豆加工企業(yè)的規(guī)模參差不齊，部分分析人士認為補貼難度太大，實施可能性小。從五次拍賣來看，盡管目前產區(qū)大豆價格依然在3600-3700元/噸，但是仍然有企業(yè)接受了3750元/噸的拍賣價格，說明企業(yè)對于拋售大豆價格的心理預期出現了些許變化。然而不得不提的是，更多的油廠寧可選擇停工，也要等待一個月后上市的新作大豆。隨著新作大豆上市的臨近，國儲8月26日的拋售情況更加值得關注。

　　棕櫚油仍處消費旺季，菜籽收儲支撐市場

　　國內油脂現貨商存在惜售挺價心理，三大油脂報價多數持穩(wěn)，從目前終端市場銷售來看，出貨速度得到一定恢復，預計隨著國慶中秋雙節(jié)的臨近，貿易商將加快備貨。棕櫚油仍處于消費旺季，但在周邊市場下跌拖累下，料將加劇震蕩，漲跌幅度均受限制。船運調查機構ITS周四稱，馬來西亞8月1-20日出口棕櫚油815,208噸，較上月同期的913,153噸減少10.7%。船運調查機構SGS周四公布的數據顯示，馬來西亞8月1日-20日期間棕櫚油出口為814,403噸，較7月1日-20日的875,330噸減少7%。菜籽油則受到國家收儲菜籽的政策支撐，加之菜籽油的消費旺季尚未來臨，菜籽油期貨盤面表現為抗?jié)q抗跌，本周菜油跌幅遠低于其他油脂。

　　操作上，關注豆、棕油在60周均線的表現，由于基本面多空交織，在形成突破之前宜觀望。雖然后期隨著傳統消費旺季作用的發(fā)揮，油脂仍存在進一步振蕩上行的可能，但是多頭資金的撤離暗示了前期炒作已經暫告段落，振蕩調整有望于下周延續(xù)。