一、行情回顧

上周鄭糖主力1509合約高位震蕩，截止周五收盤全周下跌9元/噸，跌幅0.16%，周線收小陽線，成交量增至730.7萬手，持倉減至85.8萬手。國際市場上揚，ICE原糖11號07合約，周五收于13.19美分，全周上漲0.01美分，漲幅0.08%。

二、新聞回顧

1、 福四通(INTL FCStone)的風險管理顧問稱，巴西中南部4月上半月甘蔗壓榨量或下降28%至900-1000萬噸，因開榨糖廠較少。

2、 Green Pool 周一在一份電子郵件報告中稱，截至4月16日泰國甘蔗壓榨量達到1.042億噸，較去年同期高150萬噸，且超過上榨季1.037億噸的壓榨總量。去年4月16日之后的甘蔗壓榨量為90萬噸，表明今年甘蔗壓榨總量可能達到1.05億噸。截至4月16日，糖產(chǎn)量為1110萬噸，較去年同期低1%，因甘蔗含糖量較低。本榨季糖總產(chǎn)量可能達到1120萬噸，上榨季為1130萬噸，榨季初一些行業(yè)人士預估糖產(chǎn)量僅為1000-1050萬噸。

三、市場分析及展望

國際市場，本周ICE原糖先抑后揚，前半周因預期供應充足、美元走強，使得ICE糖價下跌，后半周，因巴西雷亞爾走強和需求回暖，ICE原糖回升，截止上周五，ICE原糖07合約收于13.19美分，CFTC持倉報告顯示，截止4月21日該周，ICE糖投機者凈多持倉有所下滑，倉位減至6728手，基金凈多占比0.79%。

國內(nèi)方面，上周現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲。截至上周五廣西部分集團南寧倉庫報價5520元/噸，較前周上調(diào)了70元/噸；云南南華報價5400元/噸，較前周上調(diào)了100元/噸；湛江集團報價5530元/噸，報價較前周上調(diào)80元/噸。

上周，國內(nèi)公布了3月份的進口數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，中國3月份進口食糖490545噸，同比增長19.32%，2015年一季度中國進口糖99.98萬噸，同比增長13.62萬噸，增幅15.78%。49萬噸的進口數(shù)據(jù)，與市場傳聞基本吻合。

目前由于國內(nèi)糖價的快速上漲，內(nèi)外價差一直維持在一個較高水平。截止4月24日，配額內(nèi)利潤空間高達2100元/噸，所以目前來看，國內(nèi)進口仍是市場關(guān)注的主要焦點。

截止4月24日，隨著廣西農(nóng)墾糖業(yè)集團昌菱制糖有限公司順利收榨，廣西2014/15榨季的生產(chǎn)工作順利結(jié)束，收榨時間同比提前了15天。光機預計本榨季產(chǎn)糖620-630萬噸左右，同比減少225萬噸。截至目前除了云南還有少數(shù)糖廠生產(chǎn)之外，其他產(chǎn)區(qū)都已收榨，說明全國本榨季生產(chǎn)工作基本結(jié)束。國內(nèi)糖市即將進入到一個純銷售期。隨著全國氣溫的逐步升高，糖的下游消費即將進入旺季，在本榨季產(chǎn)量減少的情況下，旺季的到來或?qū)⑼苿犹莾r進一步上漲。

整體來看，國內(nèi)糖市基本面消息偏好，本榨季在減產(chǎn)、進口糖管控、提前收榨等消息的影響下，國內(nèi)糖價整體走勢以上漲為主。從技術(shù)上看，鄭糖1509合約日K線圖，均線系統(tǒng)仍呈多頭排列，但RSI雙線上漲有所放緩，在前期快速上漲后，糖價或有一個調(diào)整過程，所以本周預計鄭糖漲勢或放緩，可能繼續(xù)震蕩調(diào)整，建議投資者逢低吸納，滾動操作。