2009年8月的最后一個(gè)交易日將在交易商的腦海里狠狠地劃上一道深刻的印記。當(dāng)日糖市無視國際糖價(jià)前一個(gè)交易日大幅飆升的事實(shí)，也沒給予杭州會議任何面子，高開低走，拉了一根長長的陰線。1005合約以當(dāng)日最高價(jià)5019元開盤后迅速大挫，最低跌至4703元，最終收報(bào)4753元，下跌146元。

　　8月初以來廣西持續(xù)出現(xiàn)高溫少雨天氣，各地出現(xiàn)不同程度的旱情，并呈迅猛擴(kuò)大的發(fā)展態(tài)勢。據(jù)監(jiān)測，截至8月28日上午8時(shí)，全區(qū)有66個(gè)縣市發(fā)生不同程度的干旱。8月份出現(xiàn)干旱在廣西實(shí)屬罕見，引起我們的高度關(guān)注。據(jù)銀河期貨研究中心8月28-30日到廣西主產(chǎn)區(qū)實(shí)地考察的結(jié)果，我們認(rèn)為，一直以來被市場無限放大的旱災(zāi)其實(shí)已經(jīng)暫時(shí)解除，8月29日下午16點(diǎn)左右憑祥、寧明、龍州、崇左、扶綏、上司等蔗區(qū)普遍下了大雨和暴雨，8月30日中午時(shí)分柳州、來賓蔗區(qū)也出現(xiàn)短時(shí)大雨，經(jīng)過這兩日的雨水的補(bǔ)充后，蔗壟已經(jīng)充分儲存了水分，據(jù)專家分析即使到9月底仍然降雨偏少，干旱因素對甘蔗的危害已經(jīng)很小。如果9月中下旬廣西的臺風(fēng)如期再帶來一次雨水，那么整個(gè)榨季的干旱問題完全排除。

　　本次考察的總體印象是廣西的甘蔗長勢良好。其中來賓蔗區(qū)比崇左蔗區(qū)更好，來賓蔗區(qū)的甘蔗普遍株高莖徑比上年同期高大，畝有效莖比上年有所增加，如果后期無特大自然災(zāi)害發(fā)生，單產(chǎn)的提高已成定局。盡管長期受旱，但甘蔗植株的節(jié)間距離無明顯縮短，意味著6月、7月份的充足雨水使蔗地蘊(yùn)涵了充分的水分，抵御了8月的干旱。無論是崇左還是南寧、來賓蔗區(qū)，甘蔗蔗葉絕大部分無發(fā)黃干枯現(xiàn)象，僅在寧明縣蔗區(qū)的一些山坡頂上有泛黃現(xiàn)象，但雨水的到來將很快返青。

　　近期國內(nèi)糖市的上漲的主因是糖源被高度壟斷集中，并不是市場缺糖，相反，幾大市場面臨的交割糖還很多。目前過多的糾纏老糖已經(jīng)沒有太大意義，視野應(yīng)該放在新榨季主產(chǎn)區(qū)甘蔗漲勢以及產(chǎn)量評估上來。

　　廣西方面由于5月、6月、7月份雨水充沛且陽光充足，更由于對新榨季糖價(jià)預(yù)期較好，農(nóng)民田間管理的積極性較好，廣西方向出現(xiàn)畝單產(chǎn)增加20%的趨勢。

　　我們通過對廣西崇左、來賓的考察認(rèn)為：排除秋旱、霜凍等異常天氣狀況影響，按正常年景分析，廣西新榨季產(chǎn)量約為：763×0.95×1.2=870萬噸 （注：0.95為廣西種植面積比去年1574少75萬畝，1.2為畝增產(chǎn)均量）。廣西新榨季產(chǎn)量有望達(dá)到850-920萬噸，新榨季全國的供需缺口縮小到100萬噸以內(nèi)，而目前國儲白砂糖約為112萬噸，只要春節(jié)后國家拋儲，明年的供求形勢就不像先前預(yù)期的那么樂觀，應(yīng)該為供求平衡或略寬。

　　外盤的大幅上漲對有著內(nèi)需特點(diǎn)的國內(nèi)糖市來說，更多還是扮演紙老虎的角色。本周末主產(chǎn)區(qū)廣西的一場人工降雨為虛高的糖市降火。從昨日走勢看，雙頂跡象明顯，國家發(fā)改委價(jià)格維穩(wěn)的宏觀調(diào)控政策也不支持糖市盲目上漲，或許糖市中期頂部已悄然遠(yuǎn)去，對剛性需求的炒作已無人喝彩，理性回歸在所難免。