Russ Koesterich：黑石集團投資策略分析師

2015-06-10

由于那些傳統(tǒng)安全投資領域目前只能提供微不足道的保護，Russ分享了當利率走高時可考慮的兩個股票投資領域。

盡管多個跡象表明全球增長仍然低迷，債券收益率近日觸及了年內的新高。10年期聯(lián)邦債券收益率過去一周陡然從2.12%升至2.4%，價格隨之下跌，美國債券的真實收益率自4月中以來已上漲了50多個基點。

最近債券收益率上升部分是基于對美聯(lián)儲（Fed）9月份利率上調的預期。技術因素和拋售歐洲債務也是其中的原因。

展望未來，即使假設債券收益率會穩(wěn)定，10年期的聯(lián)邦債券大約會位于去年秋季范圍的2.2%到2.6%，這種年初至今的中度上漲仍然可能會對部分市場造成顯著的傷害。

正如我在新的每周評論中所說，“當利率升高時，要站穩(wěn)腳跟”，已經證明部分市場對利率升高是脆弱的。如此，投資人可能希望考慮幾個對利率不太敏感的領域來渡過利率政策的改變：金融和醫(yī)療保健股票。

似乎某些傳統(tǒng)的“安全庇護領域”可能不會像看起來那么安全。除了長期的聯(lián)邦債券外，這些傳統(tǒng)的“安全庇護領域”包括高收益率防守型證券，如公用事業(yè)，以及貴金屬，兩者都敏感于實際利率的變化。例如，上周美國的公用事業(yè)（通常被認為是低風險的行業(yè)）下跌了4％，明顯低于市場的表現(xiàn)。拋售是因為投資者按照高利率對該行業(yè)重新定價的結果。

貴金屬是上周債券市場大跌的另一個犧牲品，黃金和白銀相應下跌了1.5%和3.5%。它們相對股票的不足，甚至包括其它商品，是與歷史模式一致的：這些資產對上升利率非常敏感。

因為這些傳統(tǒng)的安全庇護領域提供的微不足道的保護，也許金融和醫(yī)療保健是值得考慮的行業(yè)。銀行是高利率的潛在受益者，盡管整體股市的軟弱，標普500金融行業(yè)卻在上周走高。對尋求市場上更保守部分的投資人來說，醫(yī)療保健股票，公用事業(yè)或通訊行業(yè)值得考慮。不像后兩者，醫(yī)療保健行業(yè)在利率上升的環(huán)境中相對表現(xiàn)不錯。

信息來源：彭博，黑石

相關鏈接：盈透證券低傭金/高評級/各類服務https://www.ibkr.com.cn/mkt/?src=7h3

相關鏈接：盈透證券芝加哥商品交易所服務https://www.ibkr.com.cn/mkt/?src=7h1&url=/cn/index.php?f=7483

欲了解更多信息請關注美國盈透證券公眾微信號

或登錄美國盈透證券官方網站：www.ibkr.com.cn/7hcn

或直接聯(lián)系銷售經理邊嘉茵深入了解個人賬戶及機構賬戶的相關服務:

有【設立境外基金產品】需求的朋友也可以和邊嘉茵聯(lián)系： 

手機：l39ll47336O    郵件： abian(a)ibkr.com   電話：+852 2l56 79l5

【附：盈透證券簡介】

網開盈透做期貨 傭金美刀兩塊多

股票期權和外匯 猛戳！

◆美國盈透證券是全美營收交易量最大的 頂尖混業(yè)互聯(lián)網券商

◆單一賬戶 多幣種 直接接入全球24個國家100+市場中心，實現(xiàn)股票、期權、期貨、外匯、債券、ETF及價差合約的全球配置

◆超低手續(xù)費 美國期貨及期貨期權收費根據(jù)交易量階梯式計算 盈透傭金0.25-0.85美元/手

◆專業(yè)交易平臺- 交易者工作站（TWS）、網絡交易者及多種移動交易端選擇，包括手機交易平臺及iPad交易平臺方便您隨時隨地把握市場走勢并及時作出交易指令

◆股東權益50億美元 標普信用評級A- 展望穩(wěn)定， 明顯優(yōu)于許多國際知名金融機構

◆連續(xù)三年榮獲美國主流專業(yè)投資期刊BARRON’S的最佳網絡經紀商

》最適合期權交易者         》 最佳投資組合分析及報告

》最佳交易體驗及交易技術         》 最低保證金借貸成本

》全球交易者最佳券商         》 10年連續(xù)最低成本券商

》頻繁交易者最佳券商         》 最佳綜合獎

◆根據(jù)不同客戶需求 支持多種賬戶類型 包括對沖基金、職業(yè)/非職業(yè)顧問、自營交易商及白標經紀商賬戶

欲了解更多信息請美國盈透證券官方網站：www.ibkr.com.cn/7hcn

或直接聯(lián)系銷售經理邊嘉茵深入了解個人賬戶及機構賬戶的相關服務:

有【設立境外基金產品】需求的朋友也可以和邊嘉茵聯(lián)系：

手機：l39ll47336O    郵件： abian(a)ibkr.com   電話：+852 2156 79l5

美國盈透證券有限公司是 NYSE-FINRA-SIPC成員，并受美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）監(jiān)管

盈透交易員睿智中提供的內容（包括文章和評論）僅作為資訊用途。發(fā)布的內容并不代表盈透證券建議您或您的客戶聯(lián)系獨立顧問或對沖基金以期獲取其服務或投資其產品，也不代表建議您聯(lián)系在盈透交易員睿智發(fā)布文章或向顧問、對沖基金投資的相關人士。在盈透交易員睿智中發(fā)布文章的顧問、對沖基金或其他分析師均獨立于盈透證券，盈透證券不會對這些顧問、對沖基金或其他人士的過往或將來表現(xiàn)，或其提供的信息之準確性做出任何聲明或擔保。盈透證券不會進行“適宜性評估”來確保顧問、對沖基金或其他參與方的交易適合于您。

發(fā)布內容中提及的證券或其他金融產品并非適合所有投資者。發(fā)布的內容并未從您的投資目標、財務狀況或需求出發(fā)，并不旨在向您推薦任何證券、金融產品或策略。進行投資或交易前，您應考慮該產品是否適合您的特定情況，如有需要，請咨詢相關人士獲取專業(yè)的建議。過往業(yè)績并不代表將來表現(xiàn)。

盈透或其分支機構的雇員所發(fā)布的任何信息均基于公認的真實可信的信息。然而，盈透或其分支機構無法保證信息的完整性、準確性和適當性。盈透不對任何金融產品其過去或將來的表現(xiàn)作出任何聲明或擔保。交易員睿智中發(fā)布的文章并不代表盈透認為任何特定金融產品或交易策略適合您。