期貨：鐵礦石1509周三上漲，收445（+8.5），總增倉(cāng)17.3萬(wàn)余手，成交量增加。前十名資金流向：空頭大部分大幅增倉(cāng)、小部分集中減倉(cāng)，持倉(cāng)量增加、集中度增加；多頭大部分集中增倉(cāng)，持倉(cāng)量增加、集中度增加，多頭持倉(cāng)總量較大。多頭大幅增倉(cāng)積極挺價(jià)，空頭增倉(cāng)壓盤(pán)、但壓盤(pán)力度偏弱，盤(pán)面強(qiáng)勢(shì)上漲；短期或有上探承壓震蕩波動(dòng)，注意435-450區(qū)資金增減流向，防范資金集中減倉(cāng)波動(dòng)。

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉報(bào)價(jià)（濕噸）部分下調(diào)：曹妃甸480（-5），日照465（0），連云港465（0）；8月新加坡掉期56.9（美元/噸）（+0.96）、普氏62%鐵礦石指數(shù)60.75（），BDI指數(shù)（航運(yùn)）反彈。一般鋼廠檢修多集中在6月底7月初，且月底資金壓力較大，而鋼廠開(kāi)工率較高、采購(gòu)量維穩(wěn)。目前港口庫(kù)存持續(xù)降低、挺價(jià)，國(guó)內(nèi)大礦報(bào)價(jià)維穩(wěn)，短期現(xiàn)貨堅(jiān)挺，期貨內(nèi)盤(pán)貼水、弱于外盤(pán)；內(nèi)外礦復(fù)產(chǎn)壓制鐵礦石反彈，部分鋼廠減產(chǎn)及鋼坯螺線下跌將影響礦價(jià)，但鋼廠大幅減產(chǎn)前，現(xiàn)貨維穩(wěn)格局。

簡(jiǎn)要策略：鐵礦石1509或有上探承壓震蕩波動(dòng)，注意435-450區(qū)資金增減流向，防范資金集中減倉(cāng)波動(dòng)：波段操作：持多10%，跌破440平倉(cāng)，若445-460區(qū)壓力較大可平多補(bǔ)空、延續(xù)強(qiáng)勢(shì)留多，若430附近支撐較強(qiáng)可試多，弱勢(shì)破位留空。操作細(xì)節(jié)可咨詢(xún)中期鋼鐵產(chǎn)業(yè)策略部136-7209-7663。短線：持多20%，跌破442平倉(cāng)，若445-455區(qū)壓力較大可平多試空、延續(xù)強(qiáng)勢(shì)留多，若430附近支撐較強(qiáng)可做多。

策略分析：短期貨幣、基建、穩(wěn)增長(zhǎng)寬松政策支撐市場(chǎng)預(yù)期，鋼廠開(kāi)工率較高、港口庫(kù)存下降，支撐市場(chǎng)；若后期政策需求不濟(jì)、鋼廠開(kāi)工率降低將打壓礦價(jià)，在港口庫(kù)存企穩(wěn)回升前市場(chǎng)將保持偏強(qiáng)格局。期貨貼水體現(xiàn)需求預(yù)期，鋼材調(diào)價(jià)將影響鐵礦石。近期資金延續(xù)增倉(cāng)挺價(jià)，期貨強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)，關(guān)注450附近資金集中增減流向，防范異動(dòng)，若庫(kù)存再降、鋼廠高產(chǎn)能，市場(chǎng)或再漲。注意后期鋼價(jià)波動(dòng)對(duì)鐵礦石需求影響，而礦石漲價(jià)后內(nèi)外礦復(fù)產(chǎn)加大將抑制礦價(jià)漲幅，對(duì)三四季度行情將有一定作用，細(xì)節(jié)可電話(huà)咨詢(xún)；我部門(mén)深入一線調(diào)研，研判期、現(xiàn)貨中長(zhǎng)線布局策略方案，專(zhuān)注量化交易實(shí)戰(zhàn)，策略指導(dǎo)交易。

提示：6月匯豐制造業(yè)PMI初值升至49.6，政策作用逐步顯現(xiàn)，但經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力。