A股近期持續(xù)下跌、大幅震蕩，證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布利好刺激市場(chǎng)，但深跌之后人氣仍需恢復(fù)。今日上午收盤(pán)的最后一分鐘，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)私募證券投資基金專(zhuān)業(yè)委員會(huì)牽頭，史上首次發(fā)布倡議書(shū)，并且王亞偉、莫泰山、但斌、江暉等13位私募大佬集體發(fā)聲，全面唱多抄底行情。

委員會(huì)稱(chēng)，要客觀理性認(rèn)識(shí)股市運(yùn)行規(guī)律，充分認(rèn)識(shí)到本輪行情的核心基礎(chǔ)沒(méi)有改變；要積極把握投資良機(jī)，筑底動(dòng)力正在積蓄，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀；要展現(xiàn)齊心協(xié)力、同舟共濟(jì)的強(qiáng)大正能量，相信艷陽(yáng)總在風(fēng)雨后。

私募大佬異常堅(jiān)定。王亞偉表示，站在一個(gè)中長(zhǎng)期的角度，本輪牛市的基礎(chǔ)并未動(dòng)搖，而是在回調(diào)中得到夯實(shí)，未來(lái)牛市的步伐會(huì)更穩(wěn)健。

倡議書(shū)全文：

【中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)私募證券投資基金專(zhuān)業(yè)委員會(huì)倡議書(shū)】艷陽(yáng)總在風(fēng)雨后

近期，我國(guó)股市持續(xù)下跌、大幅震蕩，相當(dāng)多的私募證券投資基金沉著冷靜、專(zhuān)業(yè)決策，展現(xiàn)了成熟理性的投資文化素養(yǎng)。為繼續(xù)弘揚(yáng)和引領(lǐng)投資文化，本專(zhuān)業(yè)委員會(huì)秉承勤勉盡責(zé)之心、互助共進(jìn)之責(zé)，與廣大投資者和行業(yè)同仁共勉分享以下倡議：

一要客觀理性認(rèn)識(shí)股市運(yùn)行規(guī)律。股票市場(chǎng)是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，有其自身運(yùn)行規(guī)律。沒(méi)有只漲不跌的股市，也沒(méi)有只跌不漲的股市。要更加長(zhǎng)遠(yuǎn)、更加理性地看待股市風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定股市信心，充分認(rèn)識(shí)到本輪行情的核心基礎(chǔ)沒(méi)有改變，“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的穩(wěn)健貨幣政策沒(méi)有改變，改革紅利積聚釋放的趨勢(shì)沒(méi)有改變，居民大類(lèi)資產(chǎn)重新配置的取向沒(méi)有改變。

二要積極把握投資良機(jī)。目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，健康的股市慢牛格局初現(xiàn)端倪。風(fēng)險(xiǎn)往往是漲出來(lái)的，機(jī)會(huì)往往是跌出來(lái)的。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近期大幅調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)收益比得以改善，估值回歸投資區(qū)間，部分股票已具備較強(qiáng)安全邊際價(jià)位，筑底動(dòng)力正在積蓄，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀，為成熟理性投資者蘊(yùn)藏了難得的投資良機(jī)。

三要展現(xiàn)齊心協(xié)力、同舟共濟(jì)的強(qiáng)大正能量。我們投資者同處一個(gè)市場(chǎng)，共享市場(chǎng)回報(bào)，既是利益共同體、命運(yùn)共同體，更是責(zé)任共同體。在追求自身利益時(shí)要兼顧他人利益，切不可見(jiàn)利忘義、竭澤而漁，更不要非理性恐慌、盲目“踩踏”市場(chǎng)。要積極踐行成熟、理性、專(zhuān)業(yè)的投資文化，繼續(xù)發(fā)揚(yáng)同舟共濟(jì)、互利共贏的精神風(fēng)采，勇于擔(dān)起維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的責(zé)任與使命。

“信心比黃金更重要”。只要我們不忘初心，堅(jiān)定信心，繼續(xù)堅(jiān)持理性投資，適時(shí)把握投資良機(jī)，就一定能夠迎來(lái)“風(fēng)雨后的艷陽(yáng)天”！

私募基金對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)匯總

1、重陽(yáng)投資裘國(guó)根觀點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)往往是漲出來(lái)的，機(jī)會(huì)往往是跌出來(lái)的。近期股市的大幅下挫，為理性投資者提供了難得的入市機(jī)會(huì)。投資邏輯上，居民大類(lèi)資產(chǎn)從不動(dòng)產(chǎn)向動(dòng)產(chǎn)尤其是權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)并未改變；中性偏松的貨幣政策和利率中長(zhǎng)期向下的趨勢(shì)也將延續(xù)，隨著銀行存貸比“紅線(xiàn)”的取消，將提升基準(zhǔn)利率對(duì)實(shí)際貸款利率的引導(dǎo)作用，從而切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本；由于股價(jià)大幅下挫，風(fēng)險(xiǎn)收益比更趨合理，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀。

2、千合資本王亞偉觀點(diǎn):沒(méi)有只漲不跌的股市，也沒(méi)有只跌不漲的股市。站在一個(gè)中長(zhǎng)期的角度，本輪牛市的基礎(chǔ)并未動(dòng)搖，而是在回調(diào)中得到夯實(shí)，未來(lái)牛市的步伐會(huì)更穩(wěn)健，也更持久。經(jīng)過(guò)近期市場(chǎng)較大幅度的下跌后，藍(lán)籌股和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。千合資本認(rèn)為，現(xiàn)在是進(jìn)行價(jià)值投資的黃金時(shí)期，買(mǎi)入并持有優(yōu)質(zhì)的價(jià)值股和成長(zhǎng)股，是當(dāng)下的理性選擇。

3、星石投資江暉觀點(diǎn)：我們判斷本次中期調(diào)整的幅度應(yīng)該在20％左右，目前看已經(jīng)有望逐步企穩(wěn)。支撐本輪牛市的基本邏輯沒(méi)有改變，大類(lèi)資產(chǎn)配置持續(xù)轉(zhuǎn)移，資金源源不斷涌入股市，一旦決策層穩(wěn)定住市場(chǎng)信心，未來(lái)牛市延續(xù)仍可期待。

1.19大跌后A股市場(chǎng)熱點(diǎn)由周期股轉(zhuǎn)向科技股，同樣，經(jīng)過(guò)本次調(diào)整，我們判斷市場(chǎng)風(fēng)格將再度發(fā)生轉(zhuǎn)換。消費(fèi)板塊在牛市啟動(dòng)以來(lái)整體漲幅相對(duì)滯后，估值相對(duì)較低，補(bǔ)漲需求強(qiáng)烈，更為值得關(guān)注的是消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)正在發(fā)生反轉(zhuǎn)。我們判斷消費(fèi)板塊有望站上下一階段市場(chǎng)風(fēng)口之上。

4、上海朱雀李華輪觀點(diǎn)：近期市場(chǎng)的連續(xù)下挫，已非常理、邏輯所能解釋?zhuān)举|(zhì)還是前期杠桿資金大量存在導(dǎo)致的強(qiáng)平連鎖反應(yīng)，這種交易行為導(dǎo)致的下跌往往也蘊(yùn)藏機(jī)會(huì)。

站在目前的市場(chǎng)位置，我們認(rèn)為已無(wú)必要再度恐慌，近期一些低估值藍(lán)籌也隨市場(chǎng)調(diào)整到具備較強(qiáng)安全邊際價(jià)位，展望三季度，宏觀經(jīng)濟(jì)也有企穩(wěn)跡象，穩(wěn)定的總體大環(huán)境以及合理的估值水平都非常利于市場(chǎng)下跌后的反彈，并重新走向持續(xù)、健康的慢牛格局。

經(jīng)過(guò)此輪調(diào)整，我們相信市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益比、基本面、性?xún)r(jià)比和估值等篩選指標(biāo)都將重回投資區(qū)間。我們目看好低估值的價(jià)值藍(lán)籌以及穩(wěn)定增長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)股

5、浙江敦和張志洲觀點(diǎn)：支持本輪A股長(zhǎng)周期牛市的核心基礎(chǔ)沒(méi)有發(fā)生改變，即：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率進(jìn)入向下周期，居民大類(lèi)資產(chǎn)重新配置周期啟動(dòng)，以及更為重要的“改革?！?。除基本面因素外，股票市場(chǎng)作為一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，也有其自身的周期特征和運(yùn)行規(guī)律。長(zhǎng)周期牛市都是在波動(dòng)中螺旋式上漲。尤其是，在全球主要資本市場(chǎng)所發(fā)生過(guò)的歷次大級(jí)別股票牛市中，都出現(xiàn)過(guò)顯著的、快速中期技術(shù)調(diào)整。長(zhǎng)周期牛市過(guò)程中的中期調(diào)整基本上都會(huì)回測(cè)半年線(xiàn)，例如：美國(guó)自1981年開(kāi)始至2000年大牛市的頭十年中，標(biāo)普500指數(shù)就出現(xiàn)過(guò)3次回測(cè)半年線(xiàn)，跌幅在17%-30%之間的大調(diào)整。日經(jīng)指數(shù)自2012年底以來(lái)所啟動(dòng)的牛市，在2013年也經(jīng)歷了三周內(nèi)快速回測(cè)半年線(xiàn)，幅度在20%以上的快速調(diào)整。目前，A股的主要大盤(pán)指數(shù)均已經(jīng)完成了回測(cè)半年線(xiàn)，大盤(pán)指數(shù)的調(diào)整進(jìn)入尾聲。前期市場(chǎng)恐慌性的殺跌給價(jià)值投資者創(chuàng)造了難得的投資機(jī)遇。

6、民森投資蔡明觀點(diǎn)：目前宏觀經(jīng)濟(jì)已有企穩(wěn)跡象，藍(lán)籌股估值極具吸引力。十八大以來(lái)的各項(xiàng)改革正在發(fā)揮作用，我們對(duì)中國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)都充滿(mǎn)信心。當(dāng)然也對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)充滿(mǎn)信心。目前的關(guān)鍵不是融資盤(pán)，那是結(jié)果不是原因。關(guān)鍵是信心，確實(shí)比黃金重要。

7、東方港灣但斌觀點(diǎn)：這波調(diào)整是對(duì)過(guò)快上漲市場(chǎng)的一次修正，不會(huì)改變長(zhǎng)期的牛市格局，估計(jì)這波調(diào)整后將走出慢牛行情，市場(chǎng)從投機(jī)走向價(jià)值投資之路。

8、博道投資莫泰山觀點(diǎn)：市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近期大幅調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)收益比已逐漸改善。近期市場(chǎng)人士主要擔(dān)心融資盤(pán)強(qiáng)平造成的負(fù)反饋循環(huán)強(qiáng)化，有一定的恐慌情緒，其實(shí)從證券金融公司答記者問(wèn)公布的信息看，情況基本可控，“事故”現(xiàn)場(chǎng)，恐慌必然多輸，理性才能多贏。我們認(rèn)為，4000點(diǎn)附近，是可以逐漸入場(chǎng)的時(shí)機(jī)。

9、宏流投資王茹遠(yuǎn)觀點(diǎn)：我們認(rèn)為大盤(pán)藍(lán)籌股和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)公司，已經(jīng)到了長(zhǎng)期價(jià)值投資區(qū)間。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)最恐慌時(shí)，買(mǎi)入的都是能夠快速盈利且盈利豐厚的時(shí)候。

10、景林資產(chǎn)蔣錦志觀點(diǎn)：1、我們認(rèn)為上證指數(shù)在4000點(diǎn)附近，大盤(pán)藍(lán)籌股的估值已經(jīng)非常合理（滬深300截至今天的滾動(dòng)P/E為18.59倍）；2、我們認(rèn)為投資者尤其是過(guò)度杠桿交易的投資者或投機(jī)者，已經(jīng)受到了非常嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)教育；同時(shí)若市場(chǎng)繼續(xù)下跌，例如跌破4000點(diǎn)以下較多，政府和相關(guān)部門(mén)有必要出手干預(yù)以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期；目前中國(guó)藍(lán)籌股的總體估值水平較合理、不存在整體的泡沫，結(jié)構(gòu)性泡沫需要慢慢去消化；3、目前位置我們對(duì)市場(chǎng)正面偏樂(lè)觀，積極看多有價(jià)值的藍(lán)籌股。

11、樂(lè)瑞資產(chǎn)唐毅亭觀點(diǎn)：這次下跌的性質(zhì)，是杠桿塌縮引起的局部流動(dòng)性緊張。原因是融資買(mǎi)入股票的投資者面臨強(qiáng)平，正在積極籌集資金補(bǔ)保證金，真正被強(qiáng)平的并不多，無(wú)止境的強(qiáng)平是不可能的，投資者不應(yīng)恐慌。由于目前整體流動(dòng)性極其寬松，局部流動(dòng)性緊張不足為慮，更不可能發(fā)展為金融危機(jī)。這跟2013年錢(qián)荒不同，那時(shí)無(wú)法籌到足夠資金。這種下跌～強(qiáng)平～下跌的鏈?zhǔn)椒磻?yīng)在目前整體資金寬裕的條件下很容易被終止。樂(lè)瑞認(rèn)為大盤(pán)藍(lán)籌、央企改革等股票經(jīng)過(guò)下跌以后風(fēng)險(xiǎn)收益比大幅提升，我們已經(jīng)并持續(xù)戰(zhàn)略增持相關(guān)藍(lán)籌股票。

12、鵬揚(yáng)投資楊?lèi)?ài)斌觀點(diǎn):當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，以互聯(lián)網(wǎng)+為代表的新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、消費(fèi)服務(wù)轉(zhuǎn)型初現(xiàn)成效，地方債成功置換有效化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行潛在不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)明顯降低。在央行降準(zhǔn)、降息、MLF、PSL等系列貨幣放松政策支持下，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，長(zhǎng)期來(lái)看，居民資產(chǎn)從房地產(chǎn)向股票再配置、境外投資者向中國(guó)A股新配置遠(yuǎn)未結(jié)束。我們相信，隨著市場(chǎng)對(duì)前期杠桿操作帶來(lái)市場(chǎng)暴漲暴跌的重整，A股，尤其是估值合理的大盤(pán)藍(lán)籌、面向轉(zhuǎn)型的國(guó)企改革股、真正具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、商業(yè)模式獨(dú)特的成長(zhǎng)股均將孕育非常好的低位介入良機(jī)。

13、富善投資林成棟觀點(diǎn)：我們從量化角度看，歷史上股指貼水超過(guò)5%的機(jī)會(huì)罕見(jiàn)，伴隨交割周的臨近，基差有收斂的跡象。從我們量化選股角度看，目前低估值大盤(pán)價(jià)值股已經(jīng)企穩(wěn)，具備投資價(jià)值，同時(shí)從富善投資監(jiān)測(cè)的大小盤(pán)股指期貨輪動(dòng)模型來(lái)看，模型已經(jīng)給出大盤(pán)股指數(shù)走強(qiáng)的信號(hào)，我們認(rèn)為4000點(diǎn)的位置應(yīng)該就是調(diào)整的極端點(diǎn)位。這個(gè)位置我們覺(jué)得不應(yīng)該恐慌，而是應(yīng)該逐步介入的機(jī)會(huì)。