基本面分析：雖然股市動(dòng)蕩基本結(jié)束，然而A股仍然杯弓蛇影，在連續(xù)多個(gè)交易日上漲站上4100點(diǎn)之后，7月24日滬深兩市均高開(kāi)低走，截至收盤(pán)時(shí)滬指報(bào)4070.91點(diǎn)，深成指報(bào)13518.52點(diǎn)，跌幅分別為1.29%和1.72%。

有網(wǎng)友調(diào)侃，“現(xiàn)在炒股就像擺攤：一有人喊“城管來(lái)了”，全嚇跑了！”雖說(shuō)是段子，卻淋漓盡致地刻畫(huà)出A股的現(xiàn)狀。

盡管證監(jiān)會(huì)、證金公司在澄清之余，稱繼續(xù)把穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定人心、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為工作目標(biāo)。然而救市資金的退出卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，只是時(shí)間早晚而已。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，證金公司通過(guò)銀行、央行、發(fā)債等方式，至少到位了1.576萬(wàn)億元資金，投入救市場(chǎng)資金總量在8600億~1萬(wàn)億元之間。如此巨量減持籌碼令市場(chǎng)聞之膽冷。除了增持上市公司，匯金公司、證金公司、21家券商還投資藍(lán)籌股ETF，且承諾不減持。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自6月26日至7月7日，在四大藍(lán)籌ETF二級(jí)市場(chǎng)凈申購(gòu)資金量近千億元。

在宏觀經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，A股市場(chǎng)能否震蕩向上，如愿轉(zhuǎn)向“慢?！?，這是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。而回歸到經(jīng)濟(jì)基本面，上市公司業(yè)績(jī)能否持續(xù)向好，市場(chǎng)流動(dòng)性是不是寬松則是慢牛的前提。

一個(gè)利好是，今年上半年國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)降幅連續(xù)放緩。7月21日，財(cái)政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，國(guó)企主要指標(biāo)呈現(xiàn)回暖跡象。上半年國(guó)企利潤(rùn)總額1.2萬(wàn)億元，同比下降0.1%。

上市公司中報(bào)亦同樣報(bào)喜。至7月18日，滬深兩市2780家上市公司中已有1763家發(fā)布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中1096家公司預(yù)喜，占已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告公司總數(shù)的62%。

此外，寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策可期。野村證券預(yù)計(jì)，今年下半年還會(huì)各有一次降準(zhǔn)、降息。雖然力度與上半年相比，會(huì)有所放緩，但還是會(huì)看到貨幣政策進(jìn)一步放松。下半年應(yīng)該是貨幣政策和金融改革并重的局面。

海通證券預(yù)計(jì)，2015年下半年，寬松貨幣政策讓位于積極的財(cái)政政策，貨幣政策退于配角。

在7月22日召開(kāi)的全國(guó)財(cái)政經(jīng)建會(huì)議上，財(cái)政部副部長(zhǎng)劉昆表示，下一步重點(diǎn)落實(shí)積極的財(cái)政政策，穩(wěn)定投資擴(kuò)大消費(fèi)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，財(cái)政資金對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的力度漸強(qiáng)。

另外此次股災(zāi)中暴露出的巨大的流動(dòng)性危機(jī)也引發(fā)業(yè)界思考。本輪牛市顯然建立在杠桿上，這樣的牛市基礎(chǔ)不穩(wěn)定。股災(zāi)暴露了短線資金與杠桿資金構(gòu)成中國(guó)股市活躍與主流資金的真實(shí)又尷尬的現(xiàn)實(shí)。這一現(xiàn)實(shí)呼喚長(zhǎng)期資金入場(chǎng)。像養(yǎng)老金、社保資金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金應(yīng)該逐步加大入市步伐，填補(bǔ)短線資金、杠桿資金撤出后形成的真空。

問(wèn)題的關(guān)鍵是，倘若沒(méi)有真正的長(zhǎng)期資金入場(chǎng)，起定海神針之作用，A股勢(shì)必還會(huì)接二連三地上演股指大跳水。

技術(shù)面分析：股指在7月23日、24日連續(xù)兩天未能突破前高4200的壓力，周末午盤(pán)果然重挫200多點(diǎn)。以股指主力日線圖看目前處于右肩4200-3800的折返式區(qū)間，短期則是向下沿3800靠攏的過(guò)程，今明兩日可以30分鐘圖左肩高點(diǎn)4050設(shè)防維持短空思路。但以長(zhǎng)時(shí)分2小時(shí)、4小時(shí)的MACD指標(biāo)看，從7月9日啟動(dòng)的反彈均在0軸的多空分界線受到阻擋這是弱勢(shì)行情的特征，所以左肩低點(diǎn)3800附近短空止盈后多單還不宜進(jìn)場(chǎng)，應(yīng)暫時(shí)觀望為宜。