金秋十月,深圳百花綻放。24-25日,深圳迎來了前來參加大商所“十大期貨研發(fā)團(tuán)隊(duì)評(píng)選”深圳現(xiàn)場(chǎng)評(píng)審活動(dòng)的嘉賓。這里除了有中國(guó)優(yōu)秀研發(fā)團(tuán)隊(duì)的風(fēng)采展示,還有期貨分析師們學(xué)習(xí)與提高的渴望,在期貨公司高管眼里,在這里或許還能找到期貨公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)的發(fā)展方向。 專家評(píng)委“表需求” 專家評(píng)委提問與現(xiàn)場(chǎng)評(píng)選是整個(gè)評(píng)審活動(dòng)中幫助研究團(tuán)隊(duì)總結(jié)、分析與提高的兩個(gè)重要環(huán)節(jié),因而也備受與會(huì)者的關(guān)注。記者發(fā)現(xiàn),10位專家評(píng)委中有近一半的人來自企業(yè)或行業(yè)協(xié)會(huì)或市場(chǎng)投資第一線,由他們來發(fā)問和點(diǎn)評(píng),在某種程度上更是他們向業(yè)界表達(dá)自己“需要什么樣的研究報(bào)告”的窗口。 東馬油脂集團(tuán)副總經(jīng)理宋清在專家點(diǎn)評(píng)時(shí)就開門見山地提出,作為現(xiàn)貨企業(yè)代表,她對(duì)分析師的要求是,讓研究報(bào)告貼近現(xiàn)貨企業(yè)需求?!昂芏喱F(xiàn)貨企業(yè)做套保時(shí),對(duì)資金管理要求非常明確。但是今天很多分析師的報(bào)告中很少提到資金管理。如果資金管理不好,我們?cè)谧鼋灰讜r(shí)很有可能會(huì)出現(xiàn)一些失誤?!?/P> 中國(guó)氯堿工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)張文雷提出,研發(fā)團(tuán)隊(duì)對(duì)產(chǎn)業(yè)的研究需要不斷深入和細(xì)化。他在聽完國(guó)貿(mào)期貨化工團(tuán)隊(duì)代表的演講后表示,選手所在團(tuán)隊(duì)對(duì)產(chǎn)業(yè)分析還是比較到位,但他進(jìn)一步拋出了一個(gè)問題:“期貨市場(chǎng)可能還要受到宏觀、流動(dòng)性、通脹預(yù)期等因素的影響。你們團(tuán)隊(duì)在做研究時(shí),對(duì)來自產(chǎn)業(yè)和期貨市場(chǎng)的影響因素是如何看待的?各占多少比重?”“PVC情況比較復(fù)雜,國(guó)貿(mào)期貨基本上把每一個(gè)因素都分析得比較到位,說明是下了功夫。而且對(duì)于我的問題,她提出不同階段、不同因素主導(dǎo),這個(gè)我是滿意的?!薄白鳛槠谪浹芯筷?duì)伍,我感覺廣度上夠了,可能比我們產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)都要了解得多,而且考慮問題的高度也不錯(cuò),但是從深度上看還需要進(jìn)一步努力。比如PVC品種,100多家生產(chǎn)企業(yè)都是我們的會(huì)員,行業(yè)研究里很多因素還是非常復(fù)雜的。很多團(tuán)隊(duì)都提到產(chǎn)能過剩,但為什么會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩,下一步要怎么解決?這都是研究團(tuán)隊(duì)要考慮的,而不單單就是一個(gè)產(chǎn)能過剩問題。另外,還有行業(yè)成本問題,燒堿跟氯的平衡等問題。再如PVC又取得了五年的反傾銷保護(hù),對(duì)產(chǎn)業(yè)有多大影響,也都還有待深入分析?!彼f,如果要使PVC期貨價(jià)格更具有代表性,必須跟產(chǎn)業(yè)結(jié)合得非常密切。他希望和期貨界人士一起,共同把氯堿行業(yè)、把PVC產(chǎn)品研究得更深更透。 感恩在線投資管理公司總經(jīng)理寧金山則習(xí)慣于從交易的角度去考察研究團(tuán)隊(duì)的水平。在專家提問環(huán)節(jié)他提出了這樣一個(gè)問題:“你的論據(jù)相對(duì)宏觀,我是做投資的,角度跟企業(yè)有很大不同。我要問的是,在假設(shè)你的分析觀念都對(duì)的情況下,你會(huì)建議我在什么價(jià)格買入?為什么?”“通脹未來幾年都會(huì)持續(xù),但我們做期貨能做五年嗎?根本做不了。用宏觀的東西給我們一個(gè)微觀的建議,我認(rèn)為這是思想錯(cuò)位。都說一定會(huì)通脹,你說我明天就去買銅嗎?我不敢。分析師如果能夠結(jié)合實(shí)際,如果能夠把事物的方方面面分析清楚、推導(dǎo)出來,把更細(xì)節(jié)的東西研究好,可能對(duì)于投資者會(huì)更好?!睂?duì)于目前期貨研究中存在的不足,寧金山認(rèn)為這也正是他們所需要的,主要有以下幾個(gè)方面:一是提供的數(shù)據(jù)比較全面,但推理的邏輯性有待提高。二是數(shù)據(jù)對(duì)比應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)?!皽p產(chǎn)多少或者增產(chǎn)多少或者之間存在分歧,有誰把多年來的生產(chǎn)情況簡(jiǎn)單比較過?結(jié)果怎么樣?背景又是什么?”三是給出了投資建議,但在對(duì)市場(chǎng)這段時(shí)間上漲動(dòng)力的分析稍顯不足?!捌鋵?shí)我們都很清楚,影響市場(chǎng)的矛盾總是在不斷變化,今天可能是供求關(guān)系影響市場(chǎng),明天可能是通脹影響市場(chǎng),這種矛盾總是交織在一起,而且不同時(shí)期是不同影響或不同的矛盾體。如果不把當(dāng)前主要矛盾、次要矛盾區(qū)別開,給出的投資建議可操作性不強(qiáng),因?yàn)橥顿Y者不知道未來這個(gè)矛盾還會(huì)持續(xù)多久?!?/P> 優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)“談經(jīng)驗(yàn)” 銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品研究團(tuán)隊(duì)由上月的18名在本月一舉擠進(jìn)10強(qiáng),其領(lǐng)隊(duì)馬明旺表示,這跟公司加大重視并采取有效措施有關(guān)?,F(xiàn)在他們每天會(huì)定時(shí)開行情討論會(huì),選派精干人員做模擬交易與撰寫研發(fā)報(bào)告。公司非常注重將團(tuán)隊(duì)的研究結(jié)果指導(dǎo)客戶交易,為此,公司非常重視基本面的研究,還將農(nóng)產(chǎn)品研究中心設(shè)在了主產(chǎn)區(qū)?!肮靖F(xiàn)貨企業(yè)之間建立了密切的聯(lián)系,形成了較強(qiáng)的掌握現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)信息的能力。9月份我們提出‘風(fēng)險(xiǎn)過后,大豆看漲’的觀點(diǎn),建議客戶國(guó)慶節(jié)前留多單。國(guó)慶節(jié)后僅哈爾濱營(yíng)業(yè)部指導(dǎo)的客戶整體盈利額就達(dá)1000萬元。” 在本月的評(píng)選中,珠江期貨農(nóng)產(chǎn)品和化工團(tuán)隊(duì)雙雙擠進(jìn)“五強(qiáng)”。談及現(xiàn)場(chǎng)有企業(yè)代表直夸他們談到了企業(yè)所想時(shí),珠江經(jīng)濟(jì)研究所農(nóng)產(chǎn)品研究中心負(fù)責(zé)人黃兵表示,珠江經(jīng)濟(jì)研究所在公司“五位一體”的產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系中居于龍頭地位,與其他板塊合作才有了前進(jìn)的基礎(chǔ)。這次黃兵代表團(tuán)隊(duì)對(duì)生豬養(yǎng)殖、飼料、大豆反向提油套利與豆粕持倉(cāng)分析三個(gè)方面分析后,提出了全場(chǎng)為數(shù)不多的看空豆粕的觀點(diǎn),深受與會(huì)企業(yè)和專家評(píng)委的好評(píng)?!拔覀?cè)谧鲅芯繄?bào)告時(shí),可以從貿(mào)易板塊獲取現(xiàn)貨市場(chǎng)信息,如本次演講中的生豬養(yǎng)殖情況分析;可以參考投資板塊提出的市場(chǎng)行情觀點(diǎn),以提高策略報(bào)告的準(zhǔn)確性;可以直接借鑒研究所教授、博士對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)分析的結(jié)果,以減輕公司研發(fā)壓力?!闭峭ㄟ^這種合作,珠江期貨真正做到了“立足產(chǎn)業(yè),服務(wù)產(chǎn)業(yè)”,了解產(chǎn)業(yè)需求、量身定做套利與保值策略,使得企業(yè)利用期貨工具做到穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。 作為本月評(píng)選活動(dòng)中最大的一匹“黑馬”,三立期貨兩個(gè)團(tuán)隊(duì)均獲第二名的佳績(jī)并不是偶然的。其化工團(tuán)隊(duì)研究員張佃潔告訴記者,公司偏重研發(fā)報(bào)告與交易策略保持一致,以趨勢(shì)交易研究為主、不追求短線操作。為此,公司對(duì)研發(fā)非常重視,加大研發(fā)投入、注重培養(yǎng)新人、鼓勵(lì)研究人員駐廠調(diào)研和參加各種產(chǎn)業(yè)會(huì)議。他進(jìn)一步介紹說,他們就是抱著學(xué)習(xí)的目的來的,他們不僅會(huì)認(rèn)真聽同行的研究報(bào)告,而且對(duì)專家點(diǎn)評(píng)也會(huì)一一記錄下來?!把芯啃牡?、專家點(diǎn)評(píng)、參會(huì)總結(jié)”都要向公司老總匯報(bào)。 為研發(fā)團(tuán)隊(duì)指明努力的方向 在評(píng)審現(xiàn)場(chǎng)記者發(fā)現(xiàn),深圳有一家期貨公司盡管沒有入圍前20,但仍由公司總經(jīng)理親自帶隊(duì),率領(lǐng)相關(guān)研發(fā)團(tuán)隊(duì)集體前來聆聽。此外,很多公司的總經(jīng)理都親臨現(xiàn)場(chǎng)“督戰(zhàn)”與觀摩。對(duì)此,大連商品交易所副總經(jīng)理李軍表示,就是要通過巡回現(xiàn)場(chǎng)演講、現(xiàn)場(chǎng)評(píng)審、專家現(xiàn)場(chǎng)點(diǎn)評(píng),讓全國(guó)各地的期貨公司、現(xiàn)貨企業(yè)、投資者共同見證中國(guó)期貨業(yè)優(yōu)秀研發(fā)團(tuán)隊(duì)的風(fēng)采,也希望本次活動(dòng)能成為中國(guó)期貨業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)的“播種機(jī)”、“宣傳隊(duì)”,期貨公司都能以團(tuán)隊(duì)模式建設(shè)起研發(fā)隊(duì)伍,并以此發(fā)現(xiàn)人才,使期貨市場(chǎng)更好地為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)。 來自三立期貨的代表表示,聽了專家的點(diǎn)評(píng)后,他們對(duì)后期如何做研發(fā)工作深受啟發(fā)?!巴ㄟ^評(píng)選,我們了解和學(xué)習(xí)了優(yōu)秀研究團(tuán)隊(duì)的研究方向、研究模式、資源整合、人才戰(zhàn)略,這些都可能會(huì)優(yōu)化到我們自身研究團(tuán)隊(duì)的人才資源配置中去。這必將對(duì)公司的研究定位與發(fā)展方向形成很大的影響?!?/P> |
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