宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）中國央行宣布，鼓勵(lì)境外中長期機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場，此類投資者投資銀行間債市沒有額度限制。央行昨日發(fā)表論文稱，為強(qiáng)化國債券收益率曲線預(yù)測未來利率的作用，建議加快對境外投資者開放中國債市的步伐，提高QFII、RQFII的額度，放松審批條件和投資約束。

（2）中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，1月公募基金國模環(huán)比縮水11435.4億元，創(chuàng)下基金業(yè)規(guī)模單月縮水最大紀(jì)錄，遠(yuǎn)超去年6~8月股災(zāi)時(shí)縮水的規(guī)模。

（3）發(fā)改委稱，2016年要繼續(xù)擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，提高直接融資比重。擴(kuò)大專項(xiàng)債券支持重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目的范圍，研究推出高風(fēng)險(xiǎn)、高收益?zhèn)贩N。2015年發(fā)改委核準(zhǔn)企業(yè)債券7166.4億元，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和民生領(lǐng)域。

2、市場表現(xiàn)：

（1）上證綜指漲0.88%報(bào)2928.9點(diǎn)，深證成指漲0.08%報(bào)10307.63點(diǎn)。兩市全天成交金額為5796億元，上日同期為5721億元。

（2）中小板指跌0.21%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.65%，滬深300指數(shù)漲0.65%。萬得全A指數(shù)漲0.53%，萬得全A指數(shù)（除金融，石油石化）漲0.57%。

（3）盤面上，申萬一級行業(yè)多數(shù)上漲。商貿(mào)、軍工、交運(yùn)、汽車、黃金板塊漲幅居前；計(jì)算機(jī)、通信、電子、傳媒板塊表現(xiàn)低迷。

（4）概念指數(shù)方面，國資改革、上海本地重組、迪士尼、廣東國資改革、上海自貿(mào)區(qū)等指數(shù)漲幅明顯；次新股、虛擬現(xiàn)實(shí)、安防監(jiān)控等指數(shù)大幅回調(diào)。

3、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購加權(quán)利率1天為2.0159%，7天2.4869%；

（2）匯率：美元兌人民幣中間價(jià)為6.5302，即期匯率6.5326。

（3）市場資金流向：資金凈流入A股為-159.82億元，其中流入主板-20.7億元，流入中小企業(yè)板-74.74億元，流入創(chuàng)業(yè)板-64.38億元，流入滬深300指數(shù)-5.66億元。

（4）截至2月22日，滬深兩市融資融券余額為8870.82億元，較前一交易日小幅回落3億元。

（5）滬股通凈流出2.79億元；港股通凈流入6.65億元。

4、市場結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨2.24%，IH主力合約貼水現(xiàn)貨1.50%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨3.75%，貼水變動不大。

（2）AH股折溢價(jià)指數(shù)141.1

上證50ETF期權(quán)

1、標(biāo)的近期走勢與歷史波動率:上一交易日上證50ETF收盤價(jià)2.039歷史波動率：10日20.32%、 20日25.99%、 45日28.76%、 125日35.44%；

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛：4月執(zhí)行價(jià)1.95、2.0、2.05、2.1、2.15合約；截至上一交易日成交最活躍月份:3月;   該月期權(quán)總成交量102985手; 所有合約總成交PCR 0.81；最大成交合約：3月執(zhí)行價(jià)2.0認(rèn)購合約，成交16377；最大持倉合約：3月執(zhí)行價(jià)1.8認(rèn)沽合約，持倉28561；

3、期權(quán)隱含波動率：截至上一交易日15點(diǎn)，平值期權(quán)隱含波動率分別為 3月24%(認(rèn)購)、34%(認(rèn)沽);6月31%(認(rèn)購)、28%(認(rèn)沽);9月34%(認(rèn)購)、28%(認(rèn)沽);3月合約波動率偏度：高于平值的隱含波動率偏高；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多；

4、近月合成期貨：3月期權(quán)合約合成期貨當(dāng)前無套利機(jī)會；

5、小結(jié)：當(dāng)前10日標(biāo)的歷史波動率相對歷史數(shù)據(jù)屬于正常偏低范圍，較上一交易日稍有下降。期權(quán)PCR在正常范圍，表示期權(quán)市場對標(biāo)的行情看法中性。從隱含波動率曲線來看，近月高于平值的隱含波動率升高，對標(biāo)的下跌并不十分擔(dān)憂，情緒樂觀，遠(yuǎn)月曲線變得更水平，情緒比較中性。