股指期貨：

春節(jié)之后，股市在一系列利好的刺激下，走出一波比較不錯的反彈行情。但是昨日股市僅僅在幾個傳聞的背景下，一只陰線將一周的漲幅全部抹殺。市場再度重返2015年救市低點之下。市場原先預期G20會議的“穩(wěn)定”在一根陰線之后，蕩然無存。昨日的一日陰線表明，股市投資者內(nèi)心的脆弱，也表明非企業(yè)估值炒作的氛圍系統(tǒng)性風險容易爆發(fā)。今日G20無論是中國財長還是央行行長的講話，均表達了對中國刺激的意圖。此去華山一條路，對房地產(chǎn)的綁架，基礎建設板塊仍然有較強的支撐。另周小川明確表達希望股市健康以及股市融資情結(jié)的理念，恐怕讓股市在炒作氛圍難以改觀。

操作建議：觀望

國債期貨：

今日國債期現(xiàn)出現(xiàn)較大的差異，五債上漲強于十債，這種分化的局面表明資金受到消息影響較大。另一方面，今日國債上漲與近期短期shibor上漲也出現(xiàn)趨勢的分歧。那么主要的來源在于市場預期貨幣寬松得到了央行的證實。今日央行在G20會議前的將會表明了央行認為貨幣政策仍然有效（雖然承認了邊際效應減弱的事實），中國財長也表達了實行寬松的財政政策。在中國政策執(zhí)行方面，寬松財政政策必然離不開寬松貨幣政策的配合，其實無形之中也表明了中國將要實行的雙松的政策。國債波動上行。（注明：國債的絕對值仍然較高，遠期國債仍然受到名義利率限制，今日上行沖擊并沒有短期較大）

操作建議：多單維持輕倉或者減倉