宏觀股指：

暴跌后滬指前一交易日高開0.69%報2760.06點。申萬一級行業(yè)多數(shù)高開，煤炭、券商、家電板塊漲幅靠前。滬指當日上漲近1%，成交額明顯縮減，煤炭、鋼鐵、有色金屬領漲，兩桶油開啟護盤模式。盤面上，藍籌表現(xiàn)強勢，小盤股相對低迷。申萬一級行業(yè)多數(shù)上揚，煤炭、鋼鐵、有色金屬、銀行、券商板塊漲幅靠前，計算機、傳媒、輕工跌幅明顯。Wind概念指數(shù)方面，量子通信、油氣改革、稀土永磁、上海自貿(mào)區(qū)、大央企重組等漲幅靠前，生物識別、智慧醫(yī)療、在線教育、職業(yè)教育等跌幅靠前。截止收盤兩市漲跌個股數(shù)量相近，共1270家個股上漲，1225家個股下跌，55家個股漲停,僅14家個股跌停。

對于后市判斷，市場上機構(gòu)也已然出現(xiàn)分歧。我們依據(jù)最新出爐的1月供給月數(shù)據(jù)，整合1月需求月數(shù)據(jù)，以及過去近兩個月來盤面的表現(xiàn)分析如下：1月供給月數(shù)據(jù)略弱于需求月數(shù)據(jù)。新股發(fā)行籌資額大幅減少但是增發(fā)依舊強勁。需求方在1月已經(jīng)開始進行加倉布局。但與此同時1月各主要指數(shù)大幅下行。明顯出現(xiàn)超跌，2月份大概率會出現(xiàn)超跌反彈。且1月滬深兩市月度成交額相比前月下滑明顯，幾乎“腰斬”。這除了受指數(shù)大幅下行的影響外，亦顯示了市場交易活躍度有所降低，衡量期貨交易活躍度的成交持倉量比亦未超過一，整體來講市場情緒較低迷。綜上，1月供給數(shù)據(jù)略弱于需求數(shù)據(jù)，但1月盤面大幅下挫，2月大概率在震蕩中出現(xiàn)超跌反彈行情。從現(xiàn)在來看2月整體反彈并不明顯，這種超跌反彈的格局或回會延續(xù)至3月初。但目前市場上并沒有特別明顯的亮點，反彈幅度或不會太高。

國債期貨 

上周五SHIBOR利率曲線整體小幅上行，其中2周SHIBOR上行10.5個基點，1個月SHIBOR上行2.8個基點，3個月SHIBOR維持不變。7天回購定盤利率上周五上行2個基點，目前維持在2.32%附近。

中長期國債到期收益率上周五小幅下行，5年期國債到期收益率維持在2.67%附近，10年期國債到期收益率則下行2個基點至2.87%。

期債上周五期初震蕩下跌，尾盤附近大幅上行，按照收盤角度來看，TF1606顯示的收益率為2.85%，而T1606顯示的收益率為3.04%。本周央行面臨1.16萬億公開市場到期續(xù)作的問題，并且伴隨著2月月末的影響，資金市場不穩(wěn)定性有所增加。上周五央行對于當前貨幣政策態(tài)度定義為“謹慎偏寬松”，因此一來央行肯定會穩(wěn)定資金市場利率水平，因此公開市場的量不會太少，二來仍然要關注央行的貨幣政策取向，因此下周債市波動節(jié)奏可能會跟隨公開市場的節(jié)奏而波動，短期趨勢性不太明顯，仍然以震蕩為主。