消息面：

1.機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2月新增信貸回落 或縮至8000億-14000億

2.七大領(lǐng)域混改試點(diǎn)提上日程 軍工等重組預(yù)期較強(qiáng)

3.上周五滬深兩市凈流出資金108.19億元

4.本周滬深兩市限售股解禁市值約181億元

5.上周全球股市普遍上漲納指大漲1.9%

消息面分析：

國(guó)內(nèi)方面，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2月新增信貸回落，或縮至8000億-14000億；國(guó)有企業(yè)改革暖風(fēng)頻吹，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等重要領(lǐng)域推進(jìn)混合所有制試點(diǎn)；上周五滬深兩市凈流出資金108.19億元；本周滬深兩市限售股解禁市值約181億元。

綜述：

2月25日與29日兩次大跌，再次驗(yàn)證熊市格局下，A股脆弱的內(nèi)生性。從中長(zhǎng)期來(lái)看，雖經(jīng)歷三輪大幅調(diào)整，A股風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，但⑴自去年6月以來(lái)，A股資金仍延續(xù)凈流出趨勢(shì)；⑵基金倉(cāng)位維持低位，暗示對(duì)未來(lái)走勢(shì)較為謹(jǐn)慎； ⑶兩融雖弱勢(shì)企穩(wěn)，但額度反復(fù)，難言樂(lè)觀；⑷騰落指數(shù)持續(xù)性較差，市場(chǎng)偏好仍低迷。

從月均凈流出速度來(lái)看，當(dāng)前股市仍處于熊市態(tài)勢(shì)，資金凈流出格局仍未改變，統(tǒng)籌下半年供給側(cè)改革、匯率、美元加息、注冊(cè)制等因素，下半年比上半年壓力更大，兩會(huì)行情或成為全年高點(diǎn)。

策略上，滬股通連續(xù)多日凈流入抄底，三月初在兩會(huì)預(yù)期利好下，股指有望再次展開修復(fù)行情，但高度有限；兩會(huì)后，依照歷史經(jīng)驗(yàn)，往往為獲利回吐期，在整體熊市氣氛下，以偏空思路參與。整體上，經(jīng)過(guò)三輪大跌，偏好與資金仍難以流入股市，三月以休養(yǎng)生息為主，弱勢(shì)行情為主。