宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）針對此前“大學(xué)生可零首付購房”政策，沈陽市政府通過微博發(fā)布消息稱，目前，該政策仍處于前期調(diào)研論證階段，暫不具備出臺條件。

（2）上海官方發(fā)布的統(tǒng)計公報顯示，2015年上海外來常住人口出現(xiàn)了負增長，同比下降1.5%，這是十五年來的首次。至2015年末，全市常住人口總數(shù)為2415.27萬人。其中，戶籍常住人口1433.62萬人，外來常住人口981.65萬人，同比減少14.77萬人。

（3）中國2月官方制造業(yè)PMI 49.0，創(chuàng)2011年11月以來新低，且連續(xù)第7個月低于榮枯線。預(yù)期為49.4，前值為49.4。需求生產(chǎn)再降。新訂單繼續(xù)回落至48.6，新出口訂單略回升至47.4，前兩月新新訂單、新出口訂單均較去年12月下滑，指向需求仍在走弱。生產(chǎn)繼續(xù)下滑至50.2，前兩月均值50.8，較去年12月下滑，指向生產(chǎn)持續(xù)放緩。價格升庫存補。購進價格回升至50.2，主因油價回升、生資價格反彈。原材料庫存升降至48.0，產(chǎn)成品庫存升至46.4，庫存短期回補。整體來看經(jīng)濟狀況依然較差。

（4）2月全國100個城市（新建）住宅均價環(huán)比上漲0.60%，漲幅較上月擴大0.18％。百城中61個城市房價環(huán)比上漲。且一線城市的樓市熱潮已進一步傳導(dǎo)至二線。中山、蘇州單月環(huán)比漲幅首次超越深圳。同比看，主要二線城市漲幅明顯擴大，武漢同比漲幅僅次于深圳。

2、市場表現(xiàn)：

（1）A股昨日觸底反彈1.68%企穩(wěn)2700點，創(chuàng)業(yè)板V型反轉(zhuǎn)漲近3%。申萬一級行業(yè)全線上揚，券商午后發(fā)力領(lǐng)跑，有色金屬、軍工、建筑板塊表現(xiàn)活躍，降準促房地產(chǎn)股大漲。

3、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購加權(quán)利率1天為1.9864%（-0.0408%），7天2.4247%（-0.1583%）；周二央行暫停公開市場操作。

（2）匯率：美元兌人民幣中間價為6.5385（-0.0067），即期匯率為6.5472（+0）。

（3）市場資金流向：資金凈流入A股為20.02億元，其中流入主板27.13億元，流入中小企業(yè)板0.43億元，流入創(chuàng)業(yè)板-7.54億元，流入滬深300指數(shù)25.03億元。

（4）截至周一（2月29日），滬深兩市融資融券余額連降3日，跌破8600億元關(guān)口，報8529.68億元，較前一交易日回落167.10億元，續(xù)創(chuàng)2014年12月4日以來新低。

（5）滬股通凈流入5.03億元；港股通凈流入3.08億元。

（6）滬深兩市昨日成交金額為4625.6億元。

4、市場結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨2.26%，IH主力合約貼水現(xiàn)貨1.28%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨4.49%，貼水收窄。

（2）AH股折溢價指數(shù)136.13（-0.94）

上證50ETF期權(quán)

1、標的近期走勢與歷史波動率:上一交易日上證50ETF收盤價1.971(1.76%) 歷史波動率：10日27.2%（1%)、 20日26.96%（-0.52%)、 45日29.81%（-0.07%)、 125日35.24%（0.02%)

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛：無；截至上一交易日成交最活躍月份:3月;該月期權(quán)總成交量208181手; 所有合約總成交PCR 0.92；最大成交合約：3月執(zhí)行價1.95認購合約，成交28988；最大持倉合約：3月執(zhí)行價1.8認沽合約，持倉40032（+3652）；

3、期權(quán)隱含波動率：截至上一交易日15點，平值期權(quán)隱含波動率分別為 3月29%(認購)、29%(認沽);4月22%(認購)、36%(認沽);6月30%(認購)、31%(認沽);9月32%(認購)、30%(認沽);3月合約波動率偏度：高于平值的隱含波動率偏高；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多。

4、近月合成期貨：3月期權(quán)合約合成期貨無套利機會；4月期權(quán)合約合成期貨無套利機會

5、小結(jié)：當(dāng)前10日標的歷史波動率相對歷史數(shù)據(jù)屬于正常范圍，較上一交易日上升。期權(quán)PCR在正常偏空范圍，表示期權(quán)市場對標的行情看法中性偏空。從隱含波動率曲線來看，近月、下月和第一個季月高于平值的隱含波動率升高，對標的下跌并不十分擔(dān)憂。