宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）港交所行政總裁李小加今日在港交所官網(wǎng)撰文指出，新股通是滬港通的一種延伸方式，將現(xiàn)有的股票通模式從二級市場延伸到一級市場。新股通將讓兩地市場投資者可以申購對方市場發(fā)行的新股。李小加表示，新股通還只是一個初步設(shè)想，具體怎么操作還有待溝通和探討。

（2）繼昨日發(fā)表“警惕一線城市房價非理性上漲”評論之后，新華社連續(xù)第二日針對樓市發(fā)聲，稱杠桿資金是導(dǎo)致深圳樓市火爆的推手之一。除貸款杠桿幾乎用到極致之外，眾籌、P2P、首付貸等高杠桿理財產(chǎn)品資金變相用于發(fā)放房貸，且投資性購房比例升至25%。“警惕出現(xiàn)‘杠桿上樓市’?！?。

（3）上月，中國央行宣布向境外中長期機構(gòu)投資者開放銀行間債券市場。1月，外資則以創(chuàng)紀錄的速度撤出中國。全球基金1月在中國債市的頭寸大幅萎縮496億元（76億美元），至5530億元。這創(chuàng)下了2014年7月有記錄以來的最高值。

2、市場表現(xiàn)：

（1）A股收盤放量暴漲逾4%再現(xiàn)逼空行情，滬指逼近2850點，兩市成交明顯放大，近200股漲停。近期火爆樓市促房地產(chǎn)、建筑板塊飆升，建材、鋼鐵、有色金屬、軍工亦十分活躍。多地申請自貿(mào)區(qū)致“炒地圖”情緒升溫，多個區(qū)域概念股強勢上攻。

3、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購加權(quán)利率1天為1.9827%，7天2.3810%；周三央行繼續(xù)暫停逆回購。

（2）匯率：美元兌人民幣中間價為6.5490，即期匯率為6.5515。

（3）市場資金流向：資金凈流入A股為354.69億元，其中流入主板260.89億元，流入中小企業(yè)板70.11億元，流入創(chuàng)業(yè)板23.69億元，流入滬深300指數(shù)132.29億元。

（4）截至周二（3月1日），滬深兩市融資融券余額連降4日，逼近8500億元關(guān)口，報8504.85億元，較前一交易日回落24.84億元。

（5）滬深兩市成交金額為6134.84億元，今日大幅上升1509.12億元。

（6）滬股通凈流入24.41億元；港股通凈流出0.47億元。

4、市場結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨1.39%，IH主力合約貼水現(xiàn)貨0.76%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨2.87%，貼水大幅收窄。

（2）AH股折溢價指數(shù)135.3

上證50ETF期權(quán)

1、標的近期走勢與歷史波動率:上一交易日上證50ETF收盤價2.049歷史波動率：10日28.38%（1.18%)、 20日26.54%、 45日30.07%、 125日35.14%。 

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛：無；截至上一交易日成交最活躍月份:3月; 該月期權(quán)總成交量264248手; 所有合約總成交PCR 0.68；最大成交合約：3月執(zhí)行價2.0認購合約，成交36659；最大持倉合約：3月執(zhí)行價1.8認沽合約，持倉41046；

3、期權(quán)隱含波動率：截至上一交易日15點，平值期權(quán)隱含波動率分別為 3月25%(認購)、36%(認沽);4月29%(認購)、29%(認沽);6月31%(認購)、29%(認沽);9月32%(認購)、28%(認沽);3月合約波動率偏度：高于平值的隱含波動率偏高；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多。 

4、近月合成期貨：3月期權(quán)合約合成期貨無套利機會；4月期權(quán)合約合成期貨無套利機會。

5、小結(jié)：當前10日標的歷史波動率相對歷史數(shù)據(jù)屬于正常范圍，較上一交易日上升。期權(quán)PCR在正常偏多范圍，表示期權(quán)市場對標的行情看法中性偏漲。從隱含波動率曲線來看，近月高于平值的隱含波動率升高，對標的下跌并不十分擔憂，其他月份隱含波動率曲線體現(xiàn)了比較中性的情緒。