要點(diǎn)

一、行情回顧。周四，情緒繼續(xù)蔓延，期現(xiàn)均現(xiàn)不小的調(diào)整。5年期主力合約TF1606開盤價(jià)100.390 ，最高100.430 ，最低100.150 ，收盤于100.215 ，漲跌幅為-0.19%，成交量為16396手，持倉(cāng)量為25131手。三張合約總成交17607手，總持倉(cāng)28306手。10年期主力合約T1606開盤價(jià)99.090 ，最高99.150 ，最低100.150 ，收盤于98.960 ，漲跌幅為-0.19%，成交量為30864手，持倉(cāng)量為35423手。三張合約總成交34195手，總持倉(cāng)41363手。

二、資金面。周四，公開市場(chǎng)低量操作，當(dāng)日凈回籠3700億元，資金利率下行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.5BP至1.9570 %，7天利率下行0.3BP至2.2970 %，14天利率下行4.5BP至2.6130 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率下行0.69BP至1.9758 %，7天利率下行3.6BP至2.3450 %，14天利率下行9.16BP至2.5776 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1606合約的CTD券150019.IB，IRR為-2.06%，該券當(dāng)日于102.1340，收益率較昨日上行3.00BP；T1606合約的CTD券為150005.IB，IRR為-2.86%，該券收于105.8825，收益率較昨日基本持平?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行1.6BP、2.5BP至2.6376%、2.9002%。中債國(guó)債類指數(shù)較昨日上行，其中中債國(guó)債總指數(shù)下行0.01BP至168.76 ，固定利率國(guó)債指數(shù)下行0.01BP至169.16 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、楊傳堂：今年全國(guó)公路和水路加起來，預(yù)計(jì)投資規(guī)模達(dá)到1.8萬(wàn)億，加上鐵路投資的8000億，鐵路公路水路共投資2.6萬(wàn)億。

2、一系列2月份經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，2月CPI可能環(huán)比回升，同比上漲平穩(wěn)；銀行新增貸款將大概率回落。

3、央行3日在公開市場(chǎng)開展400億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.25%，。當(dāng)天將有4100億元逆回購(gòu)到期，將實(shí)現(xiàn)資金凈回籠3700億元。

五、結(jié)論及投資建議。在降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性之下，公開市場(chǎng)連續(xù)兩天暫停操作，由于資金集中到期4100億元，昨天央行再次展開逆回購(gòu)操作300億元，少量釋放流動(dòng)性反映央行穩(wěn)定資金面的意愿；目前2月份信貸情況尚不明朗，據(jù)稱，銀行新增貸款大概率回落，程度上還需要等待數(shù)據(jù)的進(jìn)一步公布；美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美國(guó)復(fù)蘇勢(shì)頭好轉(zhuǎn)以及全球金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好恢復(fù)有助于增強(qiáng)加息預(yù)期，這將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定壓力；周四，謹(jǐn)慎情緒繼續(xù)蔓延，期債和現(xiàn)券均出現(xiàn)不小的跌幅。十年期債向下跌破99.0的平臺(tái)，五債與十債之間的價(jià)差縮小，幾乎收得同樣的跌幅，目前對(duì)短期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、通脹反彈的預(yù)期造成市場(chǎng)比較謹(jǐn)慎，這種情緒在兩會(huì)政策和數(shù)據(jù)公布前還需要繼續(xù)釋放，等待建倉(cāng)機(jī)會(huì)的到來。