股指期貨：

上周初市場繼續(xù)探底，上證指數(shù)險些擊破前期低點，但藍籌股走勢始終偏強，帶領(lǐng)市場探底回升，后半周市場以反彈為主，藍籌股表現(xiàn)繼續(xù)搶眼，但中小盤個股走勢趨弱，最終3組期指本周表現(xiàn)有所分化，IH主力合約表現(xiàn)最強，而IC主力合約表現(xiàn)相對較弱。消息上，人民銀行意外宣布降低存款準備金率，前期市場流動性緊張，且上周有巨量逆回購到期，降準大大的緩解了市場流動性方面的壓力。資金面上，隔夜SHIBOR持續(xù)下行，兩市融資余額也出現(xiàn)止跌跡象，上證指數(shù)的成交額明顯放大，顯示增量資金有所介入。技術(shù)上，上證指數(shù)突破短期均線壓制，但中長期上方壓力較大，且市場出現(xiàn)較為明顯的分化，短期料震蕩加劇。操作上，建議多單持有。

國債期貨：

上周，五債主力先揚后抑，整體延續(xù)震蕩格局，十債主力表現(xiàn)弱勢，破位下行，逼近前期震蕩平臺下沿。資金面上，上周大量逆回購集中到期，雖然周內(nèi)逆回購規(guī)模減少并兩次暫停操作，當(dāng)周凈回籠8400億元為1月以來最高，但得益于全面降準，銀行間市場貨幣利率仍然多數(shù)下行，流動性相對寬松并帶動國債收益率短端走低。經(jīng)濟數(shù)據(jù)上，2月官方及財新制造業(yè)PMI雙雙回落，經(jīng)濟弱勢為國債提供較為有利的環(huán)境。目前主要矛盾依然集中在宏觀經(jīng)濟疲弱、貨幣穩(wěn)健略偏寬松導(dǎo)向的利多及供給壓力的制約，技術(shù)上，十債主力雖在降準之后上沖20日均線但做多動力不足，破位下跌，五債主力近期表現(xiàn)雖略強于十債，但走勢較為膠著。等待政策面及經(jīng)濟數(shù)據(jù)的進一步指引，操作上，建議暫且觀望。