截至2015年底，玉皇山南基金小鎮(zhèn)入駐各類投資管理機構(gòu)403家，若包括合伙企業(yè)，已經(jīng)達到588家，管理資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過了2000億。

我們致力于把玉皇山南基金小鎮(zhèn)打造為中國版的"格林尼治"小鎮(zhèn)，在未來的3至5年集約化引進和培育100家以上核心投資機構(gòu)，管理資產(chǎn)規(guī)模超過1萬億元人民幣。

進入2016年以來，國際大宗商品市場已呈現(xiàn)擺脫熊途，小露牛頭之勢，國內(nèi)經(jīng)濟和證券市場已進入夯實底部，重塑信心之時，市場也面臨完善規(guī)制，推進改革之際。2016年一定是機遇大于挑戰(zhàn)之年。

現(xiàn)在國內(nèi)所面臨的主要問題是有效需求不足與無效的供給過剩形成的矛盾。

之前政府能夠主導(dǎo)的刺激是"鐵公基"這三塊，它能夠通過政府的政策和財政或貨幣政策達到刺激經(jīng)濟的效果，但從目前來看，邊際效應(yīng)遞減，因為真正中高端的需求刺激并不掌握在政府手上，這是中國經(jīng)濟發(fā)展30多年到現(xiàn)在面臨的一個特殊的現(xiàn)象，它其實掌握在真正的好的投資人和好的企業(yè)、好的企業(yè)家手上。

需要站在這一平臺上去和全球最先進的企業(yè)進行競爭，能夠在產(chǎn)能已經(jīng)完全滿足的情況下得以創(chuàng)造出大家需求的產(chǎn)品。

如果我們擁有很好的耐心的話，我們用2至3年，甚至3至5年去等待，中國優(yōu)秀的企業(yè)家是能夠創(chuàng)造出很優(yōu)秀的企業(yè)，能夠創(chuàng)造有效需求的。

很多商品在當(dāng)下基礎(chǔ)上，即使是在2016年、2017年，不是跟原來波瀾壯闊的大行情去相比，對于大家的操作還是非常有利可圖的。

下一輪牛市開始之前，注冊制一定已經(jīng)實行了。

我們公司包括我個人對于后期整個行情的認(rèn)識是耐心地去等待整個基本面，經(jīng)濟基本面從其內(nèi)在狀況上的好轉(zhuǎn)。

在做資金管理時，既要看到絕對收入，同時也要知道在2016年整個市場大家所面臨的環(huán)境都是很復(fù)雜的，真正能夠非常優(yōu)秀的投資人，是能夠充分地去解決這一復(fù)雜環(huán)境。

中國最有活力、最有創(chuàng)新能力的企業(yè)就在浙江，真正做好的企業(yè)家很大一部分都在杭州。

當(dāng)體驗到這些企業(yè)（浙江的真正屬于制造業(yè)的企業(yè)）真正成功了，真正做大做強了，中國真正的下一輪牛市就要開始了。

私募基金管理行業(yè)作為財富管理重要的一個組成部分，在為投資者提供財富管理服務(wù)方面發(fā)揮了重要作用。

隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，財富管理的發(fā)展?jié)摿薮螅磥黼S著我國金融市場改革的持續(xù)推進，人民幣的國際化、金融工具的多樣化，都會給私募基金行業(yè)帶來更大的發(fā)展機遇。

新加坡交易所一直是鐵礦石衍生產(chǎn)品市場的先驅(qū)，每年清算全球海運鐵礦石衍生品市場量高達90%以上。

中國有一些優(yōu)秀的私募公司、基金公司已成熟地邁向全球化，涉足衍生品市場，取得的優(yōu)異的成績。

所有市場都一樣，只有連鎖效應(yīng)才能產(chǎn)生這樣的暴跌走勢（2015年6月、8月，2016年1月，3次大跌），很明顯，這是信心的問題。

大盤成交額已經(jīng)下降到了峰值的九分之一，一旦成交額剩下峰值的十分之一，這是見底的極為好的信號。

現(xiàn)在投資機會仍是不夠的，因為即使底部出現(xiàn)了，按照過去的經(jīng)驗，股市暴跌之后，經(jīng)常需要一年以上的修整期。

所謂羊群把草吃光了，狼把羊群宰光了，獲利模式需要新的藍圖，轉(zhuǎn)到了境外的全球投資，這是國內(nèi)私募必然要面對和不得不走的道路。

想要走出限制，我們必須跨市場投資。

只要市場存在的一天，泡沫就會存在，但泡沫不是壞事，這是必然的現(xiàn)象，我們要做的是與泡沫共存，在泡沫產(chǎn)生時買進，在泡沫破裂時賣出。

主觀交易跟量化交易本身是沒有辦法分開的，主觀交易到最后需要靠量化交易幫你規(guī)模化管理。

私募會越來越受規(guī)范，到時候留下來的都是精英。

在場幾位嘉賓的優(yōu)勢或在臺下大部分嘉賓的優(yōu)勢是什么？就是有從錯誤中學(xué)習(xí)的能力。

有人問我股票能不能買？我講，如果你睡得著你就買，你能夠承擔(dān)風(fēng)險就買。

現(xiàn)在的你跟未來的你一定要有不一樣，你一定要去學(xué)習(xí)，在錯誤中學(xué)經(jīng)驗。

你犯錯的事情盡量少，活著才是贏家。

資金不是無限的，沒有辦法全部市場都分散出去，要做你擅長的交易行為和方法。

現(xiàn)在跌一跌更健康，讓我們明白到杠桿和配資不能碰。

能夠在市場上做交易盈利的人是值得被欽佩和贊許的。

這是一個美好的時代，這是一個嚴(yán)峻的時代，這是一個技術(shù)創(chuàng)新者和財富管理者的時代，這是一個屬于我們的時代！

2015年是令我們瘋狂又讓我們感到遺憾的私募基金之年。

我們在設(shè)計七禾基金獎時，拒絕任何的主觀和人情，因為我們要對投資者負(fù)責(zé)。

七禾基金獎100%的是用客觀數(shù)據(jù)和客觀的指標(biāo)去進行評獎，其中沒有個人的偏好，沒有人情，沒有任何的主觀。

（七禾基金獎）評選過程當(dāng)中設(shè)計了一個回撤率，獲獎產(chǎn)品的周凈值回撤必須在10%以內(nèi)【除收益率獎、規(guī)模特別獎】，這樣雖然略有苛刻，但對于投資者而言無疑是一種巨大的保護。

我們也希望通過七禾基金獎為行業(yè)和投資者找到真正能夠傳播行業(yè)正能量的，能夠值得信任與托付的優(yōu)秀的私募機構(gòu)。

量化交易本身并不神秘，將數(shù)據(jù)做成統(tǒng)計上的一些規(guī)律，以嚴(yán)格的數(shù)學(xué)邏輯來實現(xiàn)。

量化與對沖是兩個不同的概念，可以做量化不對沖，也可以做對沖不量化，這是對同行的一個啟示，不一定要做量化加對沖才可被市場所接受。

量化投資的好處是可以適應(yīng)不同經(jīng)濟環(huán)境、不同市場環(huán)境，去除人為的一些情緒的干預(yù)。

在量化決策和量化執(zhí)行方面，可以實現(xiàn)一個平穩(wěn)且比較低的交易成本。

所有投資都基于概率，而沒有確定性，無論是主觀投資還是量化投資，都是這么一個情況。

通過對歷史數(shù)據(jù)的分析，一定程度上可以預(yù)測未來。

國內(nèi)上證50的股指期貨和新交所的A50之間的股指套利，國內(nèi)的玉米跟玉米淀粉等，這些都可以用量化的方法實現(xiàn)套利。

股指期貨有其特殊性，所以將它作為一個單獨的類別，而商品期貨由于交割機制的存在，某些價差不一定回歸。

從金融行業(yè)量化角度而言，股指期貨比商品期貨更是一個好的套利標(biāo)的。

理論驅(qū)動和數(shù)據(jù)驅(qū)動，相對于簡單的基本量化模型，它有一個較高的門檻，但優(yōu)勢是可以更大限度地獲取市場行為。

對投資來講，量化就是一個黑箱子，這存在不可控，因為客戶無法了解頭寸的原因，最好是做好風(fēng)控，降低客戶對你的顧慮。

每一次的套利方向和數(shù)量，可以估算出每次的預(yù)期收益率，賺一些我們可以睡得著的錢，至少是在我的預(yù)期范圍之內(nèi)，風(fēng)險可以控制。

我們可以通過數(shù)據(jù)和量化的辦法，對于整體的策略和預(yù)期收益率進行權(quán)衡。

定增的公司數(shù)量呈爆發(fā)式增長，而且定增的中止概率逐年下滑，證監(jiān)對并購重組審核時間加快。

股指期貨不會帶來現(xiàn)貨的大幅下跌，通過1997年到2015年的數(shù)據(jù)，通過標(biāo)普指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)期貨成交量，現(xiàn)貨先跌，期貨成交量再上升，股災(zāi)并不是由股指期貨造成的。

Put-Call Ratio 突然上升，并不意味著市場會大跌，但是確實可以作為風(fēng)險預(yù)警參考。

在接下來的市場和股市總是化繁為簡的一個過程，我們不要迷惑和悲觀，我們要耐心等待。

把握好周期，會給我們帶來非常好的收益，對于對經(jīng)濟周期錯看則會產(chǎn)生非常惡劣的后果。

經(jīng)濟并不如機器那般精密或精確，它經(jīng)常會產(chǎn)生一個正反饋的效應(yīng)，所以就會形成一個循環(huán)。

不做匯率交易的投資者經(jīng)常會忽略這一問題，我們可以這么理解，所有的交易都是匯率交易，當(dāng)我們在國內(nèi)交易所做鐵礦石、菜粕、大豆等商品時，其實我們在交易匯率。

資金杠桿推動的任何一波牛市都會面臨清償，而最后決定走勢的，依然是基本面。

"趨勢"是指內(nèi)在產(chǎn)生的正反饋，即未來價格下跌的原因是因為現(xiàn)在價格的下跌，這樣才會產(chǎn)生趨勢。

投機性融資和對沖性融資不一樣，它對利率非常敏感，一旦在進行長項目時，短期利率的飆升會對整個項目產(chǎn)生非常惡劣的影響。

經(jīng)濟體內(nèi)的新增融資，其中有百分之多少的比例償付上一期的利息，比例越高證明其經(jīng)濟體越危險。一旦這個比例開始穩(wěn)固地下降，經(jīng)濟周期的反轉(zhuǎn)就到來了。

經(jīng)濟周期產(chǎn)生的原因并不是誰做錯了，恰恰是因為大家都做對了。

大家不要指望救市能夠產(chǎn)生多少效果，能夠拯救市場的，把所有的經(jīng)濟體帶出下降周期的唯一辦法是在座的企業(yè)家能夠產(chǎn)生真正的資本邊際效率，而不是靠降低利息或其他任何政策可以完成的。

這個社會的責(zé)任應(yīng)該是基金經(jīng)理人的，經(jīng)濟周期沒有辦法被熨平，體系的平衡靠基金經(jīng)理們，幫客戶在經(jīng)濟周期的波動中依然能夠保持凈值的增長，這樣才能保護在社會中有創(chuàng)造力的個體不會因為他人不負(fù)責(zé)任的舉債，而最后使得整個社會創(chuàng)新出現(xiàn)的斷層。

要想進步，必須要接受新思想、新理念，讓自己更加完善。

這幾年來給自己的定位是，以前是法拉利，現(xiàn)在要做坦克，穩(wěn)扎穩(wěn)打，因為慢就是快。

交易員要從小做大，個人能力要從短線、中線和長線進行把握、轉(zhuǎn)型。

浮躁是最大的敵人，技術(shù)可以提高，但你太浮躁了，就會手無縛雞之力，浮躁是大忌。

心一旦靜下來以后，事情就會開得很清楚，交易得非常好。

我與計算機是相見恨晚的感覺，以前是培養(yǎng)人做交易，現(xiàn)在是用計算機程序復(fù)制了我自己的一部分交易。

對于今年一季度的情況，除了熔斷是特殊情況，這不能算作基本面的變化，還是一個見底反彈的過程中，能不能說是反轉(zhuǎn)，還得再看一看。

2016年初定的大的戰(zhàn)略方向是對沖為主，無論是商品還是股指，尤其是大周期的趨勢策略為輔。

做對沖，第一個板塊做的是煤焦鋼，后面是化工板塊。

量化本身追求的是概率，并不是百分之百的確定性。

商品方面，依然還是堅持認(rèn)為對沖策略是今年的主旋律。

黑色系的商品走了一段，會吸引資金入場，在股市低迷的情況下，商品有賺錢效應(yīng)的話，會吸引一些資金入場，接下來其他的商品也會有一個沖擊。

主觀會有一個邏輯去進行判斷，客觀去找信號，一定要找到信號才會進場，所以要進行配合。

我們拿當(dāng)前的市場情況來看，短期是走強走多了，前一段時間我去交流，它屬于多頭氛圍，逆勢的單子一定要做短。

太瘋狂的時候可以逐步減倉，做技術(shù)的盡量少判斷，跟隨市場走。

你不研究政府的一些態(tài)度和變化，做投資是比較困難的。

以后的投資，計算機可能能幫我們完成90%的工作。

專業(yè)選手和非專業(yè)選手在信息的優(yōu)勢上可能只有一天的優(yōu)勢，你今天拿到數(shù)據(jù)不做一個投資決策，說我晚上回去想一想，第二天就發(fā)現(xiàn)所有的都沒有了。

機器也是人設(shè)計的，主觀一定有其獨特之處，能夠發(fā)揮其優(yōu)勢。

從去年的股災(zāi)到今年1月份的行情，市場生態(tài)受到了很大的破壞，加上這些私募因為凈值的原因，所以加倉非常地慎重，所有嘗試做反彈的人大部分在虧錢。

今天買了，明天市場跌，他繼續(xù)買，而不是選擇割肉，只有當(dāng)這樣的資金，真的有價值的長線資金進場，才能夠讓大家恢復(fù)信心，要不然進去的人都是博短線的，市場的生態(tài)就會越做越差。

A股的機會來自于擊鼓傳花，現(xiàn)在傳不下去了，所以它面臨的難度還是比較大的，改變需要政策上的引導(dǎo)，或跌到足夠的價值才會帶來變化。

國外的公司，包括海歸回來的，他們更注重的是整個流程體系的建設(shè)，他們更強調(diào)的是配置的概念，國內(nèi)的也不能說所有，但很多注重在交易能力的提升。

我們從交易的角度來講，有些問題就像區(qū)別震蕩或趨勢，這里面很難定量化，因為有的人交易做得好，有的人交易做得差。

2016年，從策略的角度而言還是以中短為主，長線的話不會有那么明顯的行情。

從生態(tài)圈的角度而言，去年就有人說了，已經(jīng)告別了狼吃羊，到了狼吃狼的局面，就我們個人而言，包括我們公司來說，從去年開始已經(jīng)往整合產(chǎn)品上去走，建立一個合理的收益率預(yù)期。

投資是為了更好地生活，不能把生活"綁架"了。

做量化交易雖然看上去是用了很多技術(shù)的東西，包括軟硬件方面，但重點還是在交易思路、邏輯和策略方面。

金融市場發(fā)展至今有幾百年，人類的行為和心理都沒有發(fā)生太大的改變，歷史總會以相似的方式去重演。

對單一品種，術(shù)有專攻，你對它很了解，但有一些不可預(yù)測的風(fēng)險，通過多策略去減少風(fēng)險。

在策略配置里會加重中短線的波段，加大對沖套利。

交易本質(zhì)上都是量化的，某一些人無法交給電腦，他就用內(nèi)心來消化了。

所有的做主觀交易做得很好的，本質(zhì)是量化的，只是沒有變成唯一的信號而已。

手續(xù)費對我們的挑戰(zhàn)很大，一切導(dǎo)向手續(xù)費，至于哪個品種好做，因為都是計算機出來的模型，這個區(qū)別不大。

沒有一個投資模式是永遠(yuǎn)賺錢的，不能唯信任何投資模式，每個人交易模式都不一樣。

其實大家的策略和邏輯都差不多，差別是在細(xì)節(jié)上。

我們的理念是贏在當(dāng)下，共創(chuàng)未來。把當(dāng)下的事情控制好，不出現(xiàn)大的閃失，機會總是給有準(zhǔn)備的人的。

私募企業(yè)比公募的一個優(yōu)勢之處在于創(chuàng)新，敵變我變，市場變化了，你一定要變化。