宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）證監(jiān)會擬將證券公司的凈資產(chǎn)比負債指標由不低于20%調(diào)整至10%，證券公司凈資本比凈資產(chǎn)指標將由不低于40%調(diào)整至20%。證監(jiān)會相關(guān)人士回應稱，放松杠桿控制的說法是誤讀。按資本杠桿率8%的監(jiān)管標準進行測算，并結(jié)合流動性指標要求，財務杠桿率大體為6倍左右，與現(xiàn)行辦法的要求基本相當。

（2）兩位消息人士周五對路透表示，中國銀行間市場交易商協(xié)會近期正在研究放開部分符合條件城建類企業(yè)的發(fā)債資金用途限制，包括對省會城市的區(qū)縣平臺放開發(fā)債募集資金用途，在原有基礎上還可用于存量債務置換，以及補充運營資金或其他經(jīng)營性項目建設。

2、市場表現(xiàn)：

（1）上周市場小幅下跌 ，全周來看，上證A股指數(shù)下跌0.82%，市盈率14.09，滬深300下跌1.12%，市盈率11.76，中證500上漲0.72%，市盈率47.47，創(chuàng)業(yè)板上漲1.11%，市盈率76.2。

（2）換手率較上周小幅增長，成交量放大，市場或面臨選擇方向。

（3）上周次新股指數(shù)、充電樁指數(shù)、新能源汽車、石墨烯、鋰電池、4G、汽車后市場指數(shù)漲幅靠前；微信導航、在線旅游、金控平臺、航母、網(wǎng)絡彩票、迪士尼和燃料電池指數(shù)表現(xiàn)稍差。

（4）上周次新股指數(shù)漲幅較大，但是量不多，充電樁指數(shù)處于量價齊升的狀態(tài)。

2、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購加權(quán)利率1天為2.0049%，7天2.3676%。

（2）匯率：美元兌人民幣中間價為6.4733，即期匯率為6.4753。

（3）市場資金流向：資金凈流入A股為-519.83億元，其中流入主板-279.56億元，流入中小企業(yè)板-153.82億元，流入創(chuàng)業(yè)板-86.44億元，流入滬深300指數(shù)-116.11億元。

（4）滬深兩市成交金額為5850.63億元，下降1135.01億元。

（5）滬股通流入0.71億元，港股通流入0.55億元。

3、市場結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨0.18%，IH主力合約升水現(xiàn)貨0.02%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨0.88%。

（2）AH股折溢價指數(shù)136.03

上證50ETF期權(quán)

1、標的近期走勢與歷史波動率:上一交易日上證50ETF收盤價2.124歷史波動率：10日18.15%、 20日20.11%、 45日24.81%、 125日27.64%。 

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛：無；截至上一交易日成交最活躍月份:4月; 該月期權(quán)總成交量167315手；合約總成交PCR 0.86；最大成交合約：4月執(zhí)行價2.15認購合約，成交25564；最大持倉合約：4月執(zhí)行價2.15認購合約，持倉45219。

3、期權(quán)隱含波動率：截至上一交易日15點，平值期權(quán)隱含波動率分別為 4月29%(認購)、26%(認沽);5月29%(認購)、25%(認沽);6月29%(認購)、29%(認沽);9月32%(認購)、25%(認沽);4月合約波動率偏度：低于平值的隱含波動率偏高；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多。

4、近月合成期貨：4、5月期權(quán)合約合成期貨無套利機會；

5、小結(jié)：當前10日標的歷史波動率相對歷史數(shù)據(jù)屬于偏低范圍，較上一交易日上升，未來看逐漸回升。期權(quán)PCR在正常范圍，表示期權(quán)市場對標的行情看法中性。從隱含波動率曲線來看近月情緒偏空，次月比較中性。