國債期貨：經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集發(fā)布 期債已有部分消化。

一、行情回顧。周四，期債出現(xiàn)大幅跳水，IRR負值再走擴。5年期主力合約TF1606開盤價100.750 ，最高100.835 ，最低100.350 ，收盤于100.420 ，漲跌幅為-0.32%，成交量為15623手，持倉量為26147手。三張合約總成交17354手，總持倉36612手。10年期主力合約T1606開盤價99.515 ，最高99.570 ，最低100.350 ，收盤于99.265 ，漲跌幅為-0.27%，成交量為17490手，持倉量為33714手。三張合約總成交20515手，總持倉48599手。

二、資金面。周四，公開市場操作400億元逆回購，單日凈投放300億元，資金面平穩(wěn)，供給充足。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.3BP至1.9990 %，7天利率上行0.2BP至2.3040 %，14天利率上行0.2BP至2.7410 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率與昨日持平至2.0294 %，7天利率上行1.75BP至2.5117 %，14天利率上行3.32BP至2.7884 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1606合約的CTD券150019.IB，IRR為-2.53%，該券當日于101.9582，收益率較昨日上行4.00BP；T1606合約的CTD券為150005.IB，IRR為-3.70%，該券收于105.4910，收益率較昨日上行1.00BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行2.7BP、0.8BP至2.6450%、2.9352%。中債國債類指數(shù)較昨日下行，其中中債國債總指數(shù)下行0.05BP至169.87 ，固定利率國債指數(shù)下行0.06BP至170.27 。

四、財經(jīng)資訊。

1、中國一季度GDP等一大波重磅數(shù)據(jù)15日發(fā)布。26家機構(gòu)預計中國一季度GDP增速均值為6.7%，預測區(qū)間在6.5%-6.8%，前值上漲6.8%。

2、央行：境外央行類機構(gòu)進入銀行間債市匯市無額度限制，投資銀行間匯市所兌換人民幣資金須落地于在中國境內(nèi)開立的賬戶，之后可匯出境外。

3、機構(gòu)普遍預計本月底中國的金融體系將迎來流動性大考，資金缺口或超過1萬億人民幣（1550億美元）。

五、結(jié)論及投資建議。今日公布多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)，預計多項指標有所改善，關(guān)注GDP、投資、金融數(shù)據(jù)等，鑒于市場已有所消化，影響不會很大；3月份CPI同比上漲2.3%，低于市場預期，全年看上下有邊界，貨幣政策不會因此收緊；下半月由于MLF到期以及繳稅約有萬億流動性缺口，而央行在周三展開的MLF規(guī)模較小，引發(fā)市場對流動性壓力的擔憂，近期7天、14天利率小幅走高；公開市場今日到期200億元，對沖操作仍會進行，而對于未來的流動性缺口，央行未來仍會有動作平抑市場波動。周四，期債大幅下挫，IRR重又走擴，近遠價差有所收窄，且由于機構(gòu)前期已調(diào)倉主要配置短期債，5年期調(diào)整得更為明顯。結(jié)合中短期因素，期債大概率依然維持震蕩整理態(tài)勢，操作上可逢低做多，趨勢多單輕倉持有。