宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）路透稱(chēng)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)部分城商行，要求暫停新發(fā)分級(jí)型理財(cái)產(chǎn)品。財(cái)新進(jìn)一步指出，不僅是部分城商行，而是所有發(fā)過(guò)分級(jí)型理財(cái)產(chǎn)品的銀行，均被窗口指導(dǎo)。銀監(jiān)會(huì)此舉主要是針對(duì)近期委外資金加杠桿入債市，雖然規(guī)模不大，但防風(fēng)險(xiǎn)于未然。

（2）國(guó)務(wù)院副總理張高麗周三在經(jīng)合組織主辦的論壇上表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，但將能夠?qū)崿F(xiàn)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。中國(guó)將今年的發(fā)展目標(biāo)定位6.5%-7%。張高麗稱(chēng)，中國(guó)將通過(guò)包括破產(chǎn)在內(nèi)的措施來(lái)降低經(jīng)濟(jì)中的杠桿，但不會(huì)實(shí)施大規(guī)模的刺激措施。

（3）有報(bào)道稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)叫停上市公司跨界定增，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個(gè)行業(yè)。對(duì)此，國(guó)內(nèi)某大型券商投行人士最新透露，游戲、影視等行業(yè)目前遵從“一事一議”原則，具體而言，并購(gòu)或定增收購(gòu)“不盈利僅講故事的標(biāo)的”將被禁止，而一般的項(xiàng)目并未被全面叫停。

2、市場(chǎng)表現(xiàn)：A股沖高回落，量能仍萎靡。上證綜指收盤(pán)漲0.16%報(bào)2837.04點(diǎn)；深成指跌0.12%報(bào)9781.15點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板跌近1%報(bào)2034.93點(diǎn)。銀行股護(hù)盤(pán)乏力，農(nóng)業(yè)、食品、醫(yī)藥、酒類(lèi)板塊極為活躍，航空股井噴，網(wǎng)游概念股遭遇沉重拋壓。兩市全天成交金額3925億元，上日為3460億元。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)多數(shù)走低，通信、計(jì)算機(jī)、電子、軍工、傳媒等創(chuàng)業(yè)板相關(guān)板塊領(lǐng)跌，農(nóng)林牧漁、食品飲料、醫(yī)藥生物、家用電器漲幅居前。概念股多數(shù)表現(xiàn)不振，征信、網(wǎng)絡(luò)游戲、虛擬現(xiàn)實(shí)、動(dòng)漫、網(wǎng)絡(luò)彩票指數(shù)紛紛大幅回調(diào)，醫(yī)藥電商、生物育種、抗癌、民營(yíng)醫(yī)院、土地流轉(zhuǎn)、智慧農(nóng)業(yè)指數(shù)表現(xiàn)活躍。

3、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天為2.0313%（+0.0068%），7天2.4713%（+0.0587%）；

（2）匯率：美元兌人民幣中間價(jià)為6.5152（-0.0081），即期匯率6.5120（-0.0035）.

（3）市場(chǎng)資金流向：資金凈流入A股為-233.86億元，其中流入主板-94.06億元，流入中小企業(yè)板-79.89億元，流入創(chuàng)業(yè)板-59.92億元，流入滬深300指數(shù)-1.01億元。

（4）滬深兩市昨日成交金額3930.83億元，較前一交易日上升465.94億元。

（5）滬股通凈流出2億元；港股通凈流入9.26億元。

4、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨0.99%，IH主力合約貼水現(xiàn)貨0.37%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨1.45%。

（2）AH股折溢價(jià)指數(shù)136.15（+1.2）

上證50ETF期權(quán)

1、標(biāo)的近期走勢(shì)與歷史波動(dòng)率:上一交易日上證50ETF收盤(pán)價(jià)2.077(0.34%) 歷史波動(dòng)率：10日12.16%（0.11%)、 20日17.48%（0.15%)、 45日21.01%（-0.14%)、 125日25.65%（-0.11%)

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛:無(wú);截至上一交易日成交最活躍月份:5月;   該月期權(quán)總成交量165720手; 所有合約總成交PCR 0.83；最大成交合約：5月執(zhí)行價(jià)為2.1認(rèn)購(gòu)合約，成交量23311；最大持倉(cāng)合約：5月執(zhí)行價(jià)為2.15認(rèn)購(gòu)合約，持倉(cāng)量52052（-3846）

3、期權(quán)隱含波動(dòng)率：截至上一交易日15點(diǎn)，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為 5月17%(認(rèn)購(gòu))、19%(認(rèn)沽);6月20%(認(rèn)購(gòu))、19%(認(rèn)沽);6月24%(認(rèn)購(gòu))、16%(認(rèn)沽);9月22%(認(rèn)購(gòu))、15%(認(rèn)沽);5月合約波動(dòng)率偏度：高于平值的隱含波動(dòng)率偏高；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多

4、小結(jié)：當(dāng)前10日標(biāo)的歷史波動(dòng)率相對(duì)歷史數(shù)據(jù)屬于偏低范圍，未來(lái)看逐漸回升。期權(quán)PCR在正常范圍，表示期權(quán)市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的行情看法中性。從隱含波動(dòng)率曲線來(lái)看近月偏樂(lè)觀，遠(yuǎn)月中性偏空。