股指:市場脆弱風(fēng)險較大，觀望為宜

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

5月18日，三大期指低開低走，盤中不斷震蕩下跌，臨近尾盤出現(xiàn)分化，IF、IH跌幅縮窄明顯。主力IF1606合約收3019，下跌24.00 點（0.79%），成交量為9909手，持倉量為25476手；主力IH1606合約收2049，下跌6.40 點（0.31%），成交量為3828手，持倉量為10350手；主力IC1606合約收5460.2，下跌164.20 點（2.92%），成交量9160手，持倉18207手。IF總成交量為23963手，總成持倉量為43275手，成交持倉比為0.55 ；IH總成交量為9494手，總成持倉量為18453手，成交持倉比為0.51 ；IC總成交量為22170手，總成持倉量為35351手，成交持倉比為0.63。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差繼續(xù)縮窄。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-9.44，價差與現(xiàn)貨價格比-0.31 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-10，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.48 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為1.6，價差與現(xiàn)貨價格比為0.03 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，期指主力主要以增倉為主，主力多頭增倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1606合約前二十大多頭增倉4147手，前二十大空頭增倉3833手，新增多單與新增空單之差為314手； IH1606合約前二十大多頭增倉1942手，前二十大空頭增倉1788手，新增多單與新增空單之差為154手 ；IC1606合約前二十大多頭增倉2176手，前二十大空頭增倉2436手，新增多單與新增空單之差為-260手。

結(jié)論及投資建議

全球股市漲跌不一，對股指影響不大；周三三大期指低開低走，盤中不斷震蕩下跌，臨近尾盤出現(xiàn)分化，IF、IH跌幅縮窄明顯，期現(xiàn)負價差縮窄，主力多頭加倉明顯；監(jiān)管層近日下發(fā)“八條底線”禁止行為細則征求意見，新細則對資產(chǎn)管理計劃杠桿倍數(shù)進行了嚴格的限制，對流動性有負面影響；人民日報刊權(quán)威人士專訪“開局首季問大勢”，表示經(jīng)濟長期還是L型，未來也不會出臺更多的刺激政策；周末經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集公布，新增貸款及社融數(shù)據(jù)環(huán)比暴跌，M2增速放緩，消費、民間投資以及工業(yè)增加值均出現(xiàn)一定回落，房地產(chǎn)投資一枝獨秀，經(jīng)濟復(fù)蘇力度減弱；央行周一注入2900億MLF，操作規(guī)模超過本月到期量，顯示了央行維持資金面穩(wěn)定的決心；美聯(lián)儲4月會議紀要公布：“如果經(jīng)濟形勢允許，6月加息是有可能的”，市場加息預(yù)期增強，恐對股市造成負面影響；昨日股市無量下跌，一方面由于資管業(yè)新細則中對杠桿倍數(shù)嚴格限制，引發(fā)市場對流動性的擔憂，另一方面是出于美聯(lián)儲會議紀要公布前的謹慎心態(tài)，總的來說，目前股市仍處于下跌通道，資金擔憂情緒較重，市場較為脆弱，利空殺傷力較大，操作上建議觀望為主，切勿輕易抄底。