股指：股市拒絕大漲也難以深跌

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

5月25日，三大期指高開低走，盤中不斷震蕩下跌，最終IF、IC翻綠。主力IF1606合約收3021.6，下跌3.00 點(diǎn)（0.10%），成交量為13523手，持倉(cāng)量為35442手；主力IH1606合約收2057，上漲3.80 點(diǎn)（0.19%），成交量為4538手，持倉(cāng)量為13548手；主力IC1606合約收5556，下跌30.40 點(diǎn)（0.54%），成交量14251手，持倉(cāng)26991手。IF總成交量為14411手，總成持倉(cāng)量為41306手，成交持倉(cāng)比為0.35 ；IH總成交量為5034手，總成持倉(cāng)量為17366手，成交持倉(cāng)比為0.29 ；IC總成交量為15750手，總成持倉(cāng)量為34893手，成交持倉(cāng)比為0.45 。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差有所加大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-37.63，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-1.23 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-14.9，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.72 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-159.2，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-2.87 %。

3、主力持倉(cāng)分析

主力持倉(cāng)方面，期指主力主要以增倉(cāng)為主，主力多頭增倉(cāng)幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1606合約前二十大多頭增倉(cāng)534手，前二十大空頭增倉(cāng)473手，新增多單與新增空單之差為61手； IH1606合約前二十大多頭增倉(cāng)358手，前二十大空頭增倉(cāng)322手，新增多單與新增空單之差為36手 ；IC1606合約前二十大多頭增倉(cāng)204手，前二十大空頭增倉(cāng)202手，新增多單與新增空單之差為2手。

結(jié)論及投資建議

全球股市多數(shù)上漲，對(duì)股指影響利多；三大期指高開低走，盤中不斷震蕩下跌，最終IF、IC翻綠，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差增加，主力多頭加倉(cāng)明顯；習(xí)近平20號(hào)主持召開深改組二十四次會(huì)議，強(qiáng)調(diào)“現(xiàn)階段推出的短期調(diào)控手段，也要注意同改革目標(biāo)一致起來(lái)”，表明高層不完全排斥短期經(jīng)濟(jì)刺激；財(cái)政部表示將繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策；證監(jiān)會(huì)上周三次否決IPO申請(qǐng)，IPO上會(huì)放緩，利好股市；美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要公布：如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)允許，6月加息是有可能的，市場(chǎng)加息預(yù)期增強(qiáng)；周三股市維持地量，人氣低迷，中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回落，加息預(yù)期升溫影響逐漸發(fā)酵，商品承壓，人民幣貶值，股市風(fēng)險(xiǎn)還有待釋放，股指震蕩偏熊的趨勢(shì)未變，但短期內(nèi)，政策面偏暖，國(guó)家隊(duì)高拋低吸等原因?qū)е鹿墒幸搽y以深跌，股指仍處于震蕩行情，且箱體較窄，操作上建議趨勢(shì)投資者保持低倉(cāng)位，觀望為主。